圖片來源：視覺中國

　　財聯社記者 朱潔琰

　　曾幾何時，江湖上有個“永不上市聯盟”，他們是順豐、華為、老干媽以及娃哈哈。不過，就在去年2月，順豐在深交所上市。現如今，娃哈哈董事長宗慶后又幾度松口稱考慮上市 ，至此聯盟已然土崩瓦解。

　　“不差錢”的娃哈哈流露上市意愿

　　近日，宗慶后接受采訪時表示，關于上市，公司現在不缺錢，如果未來要上需要大資金投入的項目，也可以考慮上市。對于娃哈哈上市，這已經不是宗慶后第一次松口了，早在去年娃哈哈三十周年慶典上，宗慶后就一改多年來“堅決不上市，娃哈哈不差錢”的老調，表態稱，上市以后能加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會考慮上市。

　　此外，在今年3月，有媒體報道稱，娃哈哈以每股2.6元的價格清退員工股份，這一消息被認為是公司將要上市的前奏。根據新公司法規定，擬上市公司向證監會申請上市的時候，股東人數不超過200人。娃哈哈從1993年就開始實行全員持股，全部股東數量已經超過15000名。所以，如果娃哈哈想要上市，公司就必須要回購員工股份。

　　從堅決不上市到幾度流露出上市意愿的背后，娃哈哈業績下滑的速度也頗讓人意外。

　　營收跌回9年前

　　8月29日，全國工商聯發布了2018年中國民營企業500強排行榜，娃哈哈以464億元的營收排名141位，而2009年中國民營企業500強排行榜中，娃哈哈以436億元的營收排名第11名。9年的時間，娃哈哈的排名跌了130名，營收先增后跌，重回500億元以下。

　　2010年，娃哈哈的營收首次突破500億元，宗慶后還發出豪言，要達到1000億元的目標。不過就在第二年，娃哈哈的業績出現了首次下滑。雖然在2013年創造出了783億元營收的佳績，但是之后業績就開始一路下滑，到了2017年營收跌到了464億元，距離1000億元的目標已經相去甚遠。

　　娃哈哈的業績下滑除了與飲料行業下滑的大背景有關，更重要的是缺乏創新。一位從事品牌工作的人士向財聯社表示，從營銷學4P的理論來看，娃哈哈在產品（Product）上，創新能力不夠，導致產品競爭力減弱；在渠道（Place）上，沒有積極優化布局；在營銷（Promotion）上，仍然堅持傳統策略，未開拓新媒體渠道；在價格（Price）上，娃哈哈低價的定位在消費升級的背景下已經不具優勢。

　　根據娃哈哈官網的信息，娃哈哈的產品線目前涵蓋了果蔬汁飲料、碳酸飲料、奶茶飲料、飲用水、蛋白飲料、茶飲料等。雖然產品線有所創新，但是這種創新更多的停留在模仿的層面上。例如，娃哈哈的非常可樂對應可口可樂，錫蘭奶茶對應午后奶茶，激活對應脈動。

　　珠玉在前，后來模仿的產品就很難再給消費者留下印象，達不到想要的傳播效果，就更加不可能轉化為銷量了。

　　財聯社隨機采訪了二十個不同年齡段的人士，在談到娃哈哈這個品牌時，大多數人表示只對娃哈哈礦泉水、AD鈣奶、營養快線這三款產品有印象。這說明，娃哈哈的大部分產品缺乏辨識度，使得產品競爭力逐漸減弱。

　　此外，娃哈哈在渠道布局和營銷策略上，與同行相比也已然滯后。在2013年，娃哈哈的營收接近800億元時，宗慶后接受采訪表示，娃哈哈成功的要素只有一條——渠道，即聯銷體。宗慶后在1994年提出聯銷體，經銷商需要按照年任務提交相應的保證金，完成指標的年終返利，完不成指標的動態淘汰。

　　這在此前的數年時間里，確實對娃哈哈的業績增長幫助很大。然而，隨著娃哈哈的產品競爭力減弱，沒有了強大的產品力和品牌力作為支撐，不能給經銷商創造持續增長的利潤，經銷商還會有多大的積極性去推廣和銷售產品？另外，在新零售背景下，娃哈哈的主要銷售渠道仍然集中在超市等，在全家、羅森等便利店中少見娃哈哈的產品。

　　在營銷上，娃哈哈的品牌傳播力度也明顯不足。在新媒體時代，娃哈哈仍然將主力放在傳統媒體上，導致廣告的投入產出比低下。

　　以農夫山泉作為對比，同樣是身處飲料行業的浙江企業，在2013-2017年，娃哈哈的營收從783億元下跌到了464億元，而農夫山泉的營收卻從90億元上升到了162億元。

　　同樣是定位低價產品，農夫山泉在前幾年也同步推出了高端線，涵蓋東方樹葉、茶π等產品。在營銷上，農夫山泉更是做得風生水起，和網易云音樂聯合推出限量款“樂瓶”、1.2億元拿下《中國有嘻哈》獨家冠名權、選擇與現象級手游“陰陽師”進行合作等營銷策略都獲得了極大的流量和銷量回饋。

　　兩相對比之下，娃哈哈在產品、渠道、營銷的策略上都明顯滯后，所以帶來了兩者業績完全相反的走勢。

　　主業不振的娃哈哈，為了開辟多元化發展的道路，近些年開始頻繁跨界做生意。

　　主業不振 頻繁跨界

　　娃哈哈作為一家飲料公司，先后做過童裝，開過商場，釀過白酒，今年還成立了一家科技創新公司。

　　從業績開始下滑的2013年算起，當年娃哈哈高調宣布進入白酒業，推出領醬國酒。然而幾年過去，市場上仍然鮮見領醬國酒的身影。

　　2014年，娃哈哈投資的娃歐商場，經營不到3年就被爆出虧損嚴重，拖欠租金等新聞，關門歇業。娃歐商場首期投資就超過17億元，還計劃5年內要在全國開設100家連鎖店。然而，最終的結果只能說明這次跨界很失敗。

　　今年，娃哈哈甚至還成立了一家科技創新公司。根據娃哈哈的回復，科創中心今后從事的將是生物醫藥、智能制造等方面的技術研發、孵化和轉讓。對于一家飲料公司而言，成立科創公司實在是一次很大幅度的跨界了，只是結果如何，有觀后效。