首只養老目標基金成立啦！

　　9月13日晚間，華夏基金公告稱，旗下華夏養老2040三年持有混合FOF正式成立，首募規模2.11億元，募集有效認購戶數為37585戶，戶均認購規模5627元。

　　作為首批14只養老目標基金中首只發行并順利成立的基金，華夏基金在該產品發售之初就表示，發行養老目標基金只是養老投資萬里長征的第一步，對于規模并沒有過高的追求。

　　業內分析人士也表示，今年市場持續低迷，基金發行臨近冰點。在這種情況下，華夏養老2040三年持有混合FOF僅在自有平臺銷售還能提前結束募集已屬不易，多戶小額認購現場也體現了投資者對公募養老產品的需求和認可。天天基金已開放中歐預見養老2035(FOF)A(代碼：006321)點此立即購買>>> 、中歐預見養老2035(FOF)C(代碼：006322)點此立即購買>>>、泰達宏利泰和平衡養老目標三年持有期混合型FOF(代碼：006306)點此立即購買>>>，上述三只基金申購！點此查看詳情>>>

　　公司高管和員工也買買買！

　　公告顯示，募集期間華夏基金員工共計認購華夏養老2040三年持有混合FOF 4317.77萬元，占基金總份額比例為20.42%，其中高管認購超100萬元，基金經理認購近100萬元。

　　華夏基金市場部總經理陳倩表示：“當前養老目標基金發展面臨的首要挑戰就是投資者的養老投資意識的喚醒和投資者教育工作。公司高管全員認購、員工積極認購正是我們用行動踐行理念，率先擔起行業責任的體現。”

　　是什么人在管理你的養老錢？

　　資料顯示，華夏養老2040三年持有混合FOF的基金經理李鏵汶和許利明具備長期的從業經歷和豐富的市場實戰經驗，許利明還有4年的企業年金投資經驗。

　　華夏基金旗下養老目標基金的投資管理將由公司資產配置部全面負責，資產配置部還配備了由多名優秀投研人員組成養老金投資專家團隊，為養老金投資提供有力支持。

　　基金成立之后公司還將做些什么？

　　華夏基金表示，未來將投入更多的精力，致力于喚醒投資者的養老規劃意識，持續深入地做好相關投資者教育。同時也將盡心管好這只產品，努力為投資者的養老錢保值增值，不負所托。

　　投資者該如何參與？

　　按照規定，結束募集后，華夏養老2040三年持有混合FOF將進入封閉建倉期(一般不超過3個月)。

　　該基金在運作設計上采取了持有期控制型開放模式，對于每份基金份額，逐筆計算，鎖定三年。由此，當基金建倉期結束，發布開放申購公告后，投資者就可以根據需要進行申購、定投等操作。

　　華夏基金表示，養老是一種財富規劃，是陪伴投資者的長期的理財方式，投資養老目標基金也是長期的行為。從海外看，喚醒投資者的投資養老意識，做好投資者教育是漫長的過程，而投資養老目標基金的最優方式是定期定額投資。

　　業內分析人士建議

　　養老是一項長期而艱巨的任務，需要持續投入來支撐。而定投這種積少成多的投資方式，能夠幫助個人在盡可能減少對當前生活影響的前提下，把資金積累工作平攤在30~40年的工作生涯中。

　　同時，養老投資要趁早，在復利效應持續的推動下，通常越早投資越可能實現更多回報。對于普通投資者而言，要想更好地利用養老目標基金，達到更高的養老投資收益目標關鍵在于要堅持投資。除了一次性買入外，也可通過定投的方式持續投入，進而使投資收益最大化。

　　延伸閱讀

　　那些養老目標基金的“試金石”

　　如今怎么樣了？

　　首批養老目標基金發售如火如荼，拉開了公募基金行業服務人民群眾養老投資需求的序幕。值得注意的是，首批基金以目標日期型居多，而據記者了解，市場上類似基金產品已運作多年，盡管數量不多，但仍有諸多值得借鑒的地方。

　　據悉，自2006年匯豐晉信基金公司發行了國內第一款目標日期型生命周期基金——匯豐晉信2016生命周期后，至今，國內現存3只生命周期基金。其中，匯豐晉信基金公司有2只，除了上述提及的，另一只為匯豐晉信2026生命周期。第三只名叫大成財富管理2020生命周期，該基金由大成基金公司發行。

　　匯豐晉信基金公司總經理王棟告訴上證報記者，目前國內的生命周期基金主要借鑒了國際通行的“目標日期型基金”的設計策略，按照事先約定的方式每年調整股票、固定收益類資產的投資比例。

　　以匯豐晉信2016生命周期為例，該基金由于到期年限較短，因此在合同生效時，初期將股票類資產最高比例定為65%，初始風險等級接近于平衡型的混合基金，此后采用的是“寬基式平滑型下滑”，即將股票資產的下限比例設置為0，每年將股票資產的上限比例下降5%至10%，通過十年時間，直至2016年結束，成為一只股票上限比例最高為5%，風險等級接近于債基的基金。

　　王棟說，這樣做的好處是基金在成立開始階段以較大股票資產風險暴露度追求較高的收益，在中期階段力求追求市場平均收益，最后階段又以較低的風險水平確保已有資產的保值，以此實現投資目標，并與人生目標相匹配。

　　那么，這樣復雜設計能否帶來合理的回報？

　　據介紹，2016生命周期如今已走完了一個完整的周期，該基金以十年為一個周期，自2006年5月份發行，到2016年到期。目前已轉型為以現金管理為主的基金，風險等級類似于債基。在此期間，該基金雖然經歷了股市兩輪牛熊轉換，但漲幅仍達到172%，折合年化回報率約10.5%。

　　王棟表示，這一收益率高于通脹，高于指數收益率，同時凈值波動又比純粹做股票的基金更平穩，可以滿足養老金“適度回報”的要求。

　　事實上，另外兩只目標日期型產品的運行成果也頗為顯著，雖然還未到期，但成立以來回報都已超過100%。

　　據統計，截至今年8月31日，匯豐晉信2026自成立以來的收益率達到118%，大成財富管理2020達到121%，兩只基金折合的年化回報分別達到8.01%、6.86%。

　　雖然國內三款生命周期產品對養老目標基金在我國的發展起到了試金石作用，并取得了不錯的成績，但從實踐經驗來看，王棟認為還存在一些障礙與挑戰。

　　他表示，首先，事實證明，國內投資者很少進行長期的基金投資，生命周期基金作為個人養老金的投資品種，建議在一定限額下，對于長期進行定期定投的投資者給予一定的費率或稅收優惠。

　　其次，受制于國內發行基金需要滿足2億成立規模的限制，基金公司較難一次性完成整個系列的產品配置，以滿足不同客戶的需求，如何為此產品注入更為完整的產品線思路，是業內共同努力的方向。

　　最后，在條件允許的情況下應設立保留基金，對已到期的產品進行合并，以避免生命周期基金到期后導致一系列產品同質化問題，起到簡化管理，提高效率的作用。

　　上海證券創新發展總部、基金評價研究中心總經理劉亦千也認為，根據國際經驗，老百姓一開始就有動力最大化對養老基金賬戶進行投資，背后一個很重要的因素就是稅收優惠，所以，監管層可考慮逐漸加大稅收優惠力度，增強大眾開展第三支柱配置的意愿。