九月衰基金之三：前海開源人工智能單月跌幅6.63%

　　中國經濟網北京10月9日訊 （記者 李榮 康博） A股在剛剛結束的9月份里迎來小幅回升，公募基金業績也隨之略有起色，超過六成混合型基金本月取得正收益。但同時，基金的業績分化仍然明顯，剔除大額贖回等因素導致的凈值異常產品后，混合型基金9月業績表現最好的產品漲幅為7.49%，而跌幅最大達高達9.07%。

　　其中，前海開源人工智能（001986）不僅9月份跌幅靠前，年內業績表現也不盡如人意。Wind數據顯示，該基金9月跌幅為6.63%，而其年內跌幅為26.42%，成立兩年多來，截止9月28日收盤，其累計單位凈值依然低于1元，僅為0.972元。該基金由基金經理曲揚掌舵，曲揚作為“一拖十七”的基金經理，不僅任務艱巨而且還投資風格迥異，管理難度之大不言而喻。事實上，曲揚所管理的大部分基金年內收益都不理想。

　　前海開源人工智能單月跌6.63% 年內跌幅超26%

　　隨著9月收官，公募基金業績排名也浮出水面，值得慶幸的是，與前幾個月相比，9月滬指止跌并迎來小幅上漲，且最終以陽線收官，深證成指也重回8400點。受此影響，多數公募基金9月業績走出了回暖趨勢，混合基金中超過六成產品取得正收益。不過，幾家歡喜幾家憂，仍然有不少混合型基金依然下跌。

　　根據中國經濟網記者統計，在剔除特殊因素影響導致的凈值異常變動后，9月份共有35只混合型基金跌幅超過5%，其中，規模超過10億元的有7只基金，前海開源人工智能以6.63%的跌幅排在9月混合型基金跌幅榜前列。

　　前海開源人工智能成立于2016年5月4日，是一只主打人工智能概念的基金，但該基金的年內收益卻不盡人意，截至9月底，該基金今年內已累計虧損26.42%。從階段漲幅來看，前海開源人工智能近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-5.08%、-26.97%、-22.80%，均大幅跑輸同類平均及滬深300。

　　半年報顯示，前海開源人工智能在今年二季度的前十大重倉股分別為三環集團(19.850, 0.00, 0.00%)、東山精密(11.650, 0.00, 0.00%)、廣聯達(26.100, 0.00, 0.00%)、立訊精密(14.110, 0.00, 0.00%)、水晶光電(9.970, 0.00, 0.00%)、海康威視(25.870, 0.00, 0.00%)、歐菲科技(12.470, 0.00, 0.00%)、鼎龍股份(6.700, 0.00, 0.00%)、大華股份(13.300, 0.00, 0.00%)、大族激光(39.700, 0.00, 0.00%)。但是今年來這類電子、通信等個股大多走勢不佳，這也是導致該基金業績遜色的重要原因。以該基金的重倉股水晶光電為例，截至9月底，水晶光電年初以來跌幅近4成。

　　前海開源人工智能自成立以來的基金換手率并不高，長期持有東山精密、立訊精密、海康威視、大華股份等多與人工智能相關的個股。據悉，該基金投資于人工智能主題相關證券的比例不低于非現金基金資產的80%。

　　從凈值走勢來看，前海開源人工智能成立的當年其凈值僅在1元上下波動，直到2017年才開始震蕩走高。不過，2017年主要以價值藍籌類股票漲幅居多，而作為一只人工智能主題基金，前海開源人工智能的投資標的則集中在通訊、電子、計算機等相關企業，因此該基金漲幅最高時其累計單位凈值也未及1.50元。自2017年底，該基金凈值一路震蕩下跌，如今已跌破1元。

　　前海開源人工智能成立之初的規模為5.18億元，由于成立當年該基金凈值沒有明顯上漲，截至2016年底，該基金的規模大幅縮水至0.51億元。不過，隨著2017年該基金凈值走高，其規模又逐步攀升，僅2017年四季度便由三季度末的3.71億元暴增至15.17億元，單季度凈資產變動率高達308.80%。不過，今年來由于該基金業績表現不佳，導致其規模也有所回落，截至二季度末，該基金規模為11.37億元。

　　曲揚“一拖十七”拖累基金業績 6只年內跌幅超10%

　　前海開源人工智能自成立以來一直由基金經理曲揚獨立管理，至今2年又157天的時間里，曲揚的任職回報為-2.80%。曲揚歷任南方基金管理有限公司研究員、基金經理助理、南方全球精選基金經理，2009年11月至2013年1月擔任南方基金香港子公司投資經理助理、投資經理。現任前海開源基金管理有限公司執行投資總監、基金經理。

　　除了前海開源人工智能以外，曲揚目前還管理著另外16只基金（各類份額合并計算，下同）。雖然曲揚的累計任職時間目前已近5年，但不得不承認“一拖十七”仍然要承擔較重的壓力。而這十七只基金中，除了前海開源鼎裕債券A/C以外，其余16只基金均為主動管理的混合型產品，并且主題和風格多有不同。

　　總所周知，主動管理型基金需要基金經理耗費更多的時間和精力精選個股，同時管理16只主動管理型產品對任何基金經理來說都是個不小的挑戰，而且這16只基金風格迥異，不僅橫跨A股與港股，同時既涉獵藍籌股又涵蓋成長股。而曲揚在人工智能領域深耕的同時還看好軍工板塊，就連醫療主題與TMT也不放過，曲揚管理的基金對同一階段市場行情的判斷和操作上各走各路，這樣的全面出擊也注定了這些基金今年的悲劇。

　　中國經濟網記者查閱天天基金網發現，除了今年新成立的3只基金以外，曲揚所管理的其余十幾只基金的年內收益均不高。其中，年內取得正收益的僅有3只基金，不過這3只基金的漲幅均低于1.50%。而年內虧損較多的基金中，則有6只基金跌幅超過10%，年內虧損最多的便是前海開源人工智能主題混合，其年內跌幅為26.42%。

盡管所掌舵的基金業績表現并不優異，但若說曲揚是前海開源基金公司的“實力擔當”一點也不為過。前海開源基金公司成立于2013年1月23日，與其他老牌公募相比，算是一家非常年輕的基金公司了，目前其管理規模為450.34億元，其中貨幣基金規模達147.68億元，也就是說，該公司旗下非貨幣基金的規模在300億元左右。前海開源基金公司共有21位基金經理，但是曲揚的管理規模卻接近公司總規模的三分之一，其現任基金資產總規模為96.73億元。

　　在曲揚所掌舵的十七只基金中，有8只基金是與其他基金經理共同管理。但是，針對十六只混合型基金風格迥異、相互間持股操作懸殊的現象，不少業內人士仍表示：“大概率非基金經理本人管理，需進一步了解”。一位資深公募基金研究人士稱，與其他基金經理共同管理的產品，可能大部分資金是由其他基金經理實際操盤；而如果是單獨任職的基金，那應該是帶了大量基金經理助理，才會出現這種情況。

《電鰻快報》