IPO審核依然維持全面從嚴(yán)態(tài)勢(shì)，但另一邊IPO申報(bào)企業(yè)的凈利潤(rùn)持續(xù)走低。
11月16日，北京華航唯實(shí)機(jī)器人(14.750, -0.04, -0.27%)披露招股書，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3476萬元，創(chuàng)下了今年以來申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)的最低水平。
記者致電北京華航唯實(shí)采訪有關(guān)情況，但截至發(fā)稿尚未獲得回復(fù)。實(shí)際上，投行人士對(duì)華航唯實(shí)的上會(huì)結(jié)果并不樂觀。
不過，從近期IPO申報(bào)情況可以發(fā)現(xiàn)兩大變化跡象，申報(bào)數(shù)量開始提速，且申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)頻現(xiàn)5000萬以下，更出現(xiàn)了主板申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)在8000萬以下。
16日披露擬上市主板的上海沿浦金屬制品2017年凈利潤(rùn)只有5941萬元。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，凈利潤(rùn)在8000萬以下的主板上會(huì)企業(yè)全部被否。
“一方面是一些中小券商已經(jīng)無項(xiàng)目可報(bào)了，所以也會(huì)降低凈利潤(rùn)上報(bào)。另一方面，上會(huì)前可以將數(shù)據(jù)更新到2018年，也可能這些企業(yè)對(duì)全年凈利潤(rùn)比較有信心。”11月20日，華南一家中小券商投行人士向記者表示，“上會(huì)之前也可以撤材料，或者等到明年科創(chuàng)板設(shè)立轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板。”
羸弱的盈利能力
與普遍認(rèn)知上的擬IPO企業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)的盈利能力不同，北京華航唯實(shí)可謂羸弱。
據(jù)其招股書申報(bào)稿顯示，今年上半年，北京華航實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7043萬元，但凈利潤(rùn)只有275.28萬元；2017年全年度的凈利潤(rùn)也只有3476.26萬元；2016年度，凈利潤(rùn)僅584.94萬元；2015年度的凈利潤(rùn)更是-297.30萬元。
不僅如此，華航唯實(shí)經(jīng)營性現(xiàn)金流十分糟糕。
除2017年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為107.12萬元，其余各期均為負(fù)數(shù)。2018年上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-6718萬元。2015年和2016年經(jīng)營性現(xiàn)金流分別為-594萬元和-336萬元。
招股書披露，華航唯實(shí)擬發(fā)行不超過2667萬股，計(jì)劃募集資金2.3億元，募集資金將用于“機(jī)器人系統(tǒng)集成設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心項(xiàng)目建設(shè)”以及“營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”。
資料顯示，華航唯實(shí)是一家以離線編程仿真技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用為突破口，主營業(yè)務(wù)是工業(yè)機(jī)器人離線編程軟件及其系統(tǒng)集成產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。目前，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于職業(yè)教育與工業(yè)應(yīng)用兩大領(lǐng)域。
“華航唯實(shí)的客戶主要是高校，所以季節(jié)性比較明顯，銷售和收款主要在下半年，所以下半年利潤(rùn)可能會(huì)激增。”一家對(duì)機(jī)器人行業(yè)有過跟蹤研究的投行人士向記者解釋。
華航唯實(shí)也表示，公司主要產(chǎn)品的終端客戶為職業(yè)院校，受政府采購招投標(biāo)制度、學(xué)校學(xué)期制、財(cái)政資金撥付管理等因素影響，業(yè)務(wù)存在季節(jié)性特征。
但從整體的經(jīng)營環(huán)境來看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力十分巨大。根據(jù)GGII行業(yè)調(diào)研報(bào)告，截至2017年底，國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)數(shù)量約3700家，其中超過80%為系統(tǒng)集成企業(yè)。機(jī)器人系統(tǒng)集成商作為中國機(jī)器人市場(chǎng)上的主力軍，普遍規(guī)模較小，年產(chǎn)值不高，面臨強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。華航唯實(shí)的產(chǎn)品又以工業(yè)機(jī)器人離線編程軟件及系統(tǒng)集成產(chǎn)品為主。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，有極少數(shù)企業(yè)2017年凈利潤(rùn)在8000萬以下的順利過會(huì)。但值得注意的是，這些企業(yè)基本上都屬于高新技術(shù)企業(yè)。
華航唯實(shí)招股書披露，自身屬于高新技術(shù)企業(yè)。
研發(fā)費(fèi)用上，今年上半年研發(fā)投入比例是774.33萬元，占營收的比重是10.99%。2017年全年研發(fā)占營收比重是6.84%，2015年為19.54%。
實(shí)際上，今年以來，監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)大力支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)多次表示，會(huì)創(chuàng)造工具和制度安排，重點(diǎn)支持創(chuàng)新型、引領(lǐng)型、示范型企業(yè)，在支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)新股發(fā)行制度改革方面會(huì)有很多創(chuàng)新。
“如果所處行業(yè)是國家政策大力支持的，又具有多項(xiàng)核心技術(shù)、發(fā)明專利，這樣的企業(yè)凈利潤(rùn)偏低也會(huì)順利過會(huì)。”11月20日，北京一家券商投行人士向記者表示。
但北京華航唯實(shí)是否可憑借高新技術(shù)加身過會(huì)，業(yè)內(nèi)人士比較存疑。“還要看高科技含量究竟有多大。”上述北京券商投行人士表示。
IPO申報(bào)企業(yè)凈利持續(xù)走低
華航唯實(shí)以2017年3500萬凈利潤(rùn)申報(bào)，成為了今年以來申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)的最低水平。不過，從近期企業(yè)申報(bào)IPO的情況可以發(fā)現(xiàn)兩大變化，申報(bào)企業(yè)的數(shù)量在增多，同時(shí)申報(bào)企業(yè)的凈利潤(rùn)持續(xù)走低。
根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，11月份以來IPO申報(bào)企業(yè)的數(shù)量是11家。數(shù)據(jù)顯示，今年7月份到10月份IPO申報(bào)的企業(yè)數(shù)量分別是1家、2家、11家、6家。
另一方面，申報(bào)企業(yè)的凈利潤(rùn)指標(biāo)在持續(xù)走低。以11月份首次披露招股書的11家企業(yè)為例，2017年凈利潤(rùn)低于8000萬的就有8家，凈利潤(rùn)在6000萬以下的有6家，5000萬以下的有3家。這三家企業(yè)分別是深圳易天自動(dòng)化設(shè)備，2017年凈利潤(rùn)4866萬元；明冠新材料2017年凈利潤(rùn)3984萬元；北京華航唯實(shí)2017年凈利潤(rùn)3476萬元。
“近期申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)確實(shí)有走低的趨勢(shì)，但目前并沒有聽說IPO標(biāo)準(zhǔn)放松的消息。”11月19日，一家中小券商資深保代向記者表示。
此前傳出監(jiān)管層接下來或?qū)⒎艑扞PO凈利要求的消息。“有些企業(yè)也可能想碰下運(yùn)氣，先把位置占了，如果明年IPO放寬，他們可能會(huì)成為幸運(yùn)兒。”上述華南中小券商投行人士向記者表示。
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