12月7日，爾康制藥發(fā)布公告，稱接到長沙市中級法院的通知，5位投資者以證券虛假陳述責(zé)任為由起訴公司，要求承擔(dān)民事賠償責(zé)任，涉案金額733萬元。此前的10月12日，277名投資者已經(jīng)在長沙市中級法院提起訴訟，涉及金額1.75億元。

　　爾康制藥2015年度虛增收入1806萬元，虛增凈利潤1586萬元，2016年度虛增收入2.55億元，虛增凈利潤2.32億元，在資本市場造成惡劣影響，深交所對其給予公開譴責(zé)，對爾康制藥董事長帥放文、總經(jīng)理劉愛軍、財(cái)務(wù)總監(jiān)給予公開譴責(zé)。對于未盡到勤勉職責(zé)的天健會計(jì)師事務(wù)所會計(jì)師胡萍發(fā)出了監(jiān)管函。

　　這是爾康制藥應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的后果。

　　但實(shí)控人帥放文顯然不想坐以待斃，畢竟還有5.2億股股份處在質(zhì)押狀態(tài)，如果任由負(fù)面消息蔓延，一旦質(zhì)押遭遇平倉就徹底沒有翻盤的機(jī)會了。

　　早在9月28日，帥放文就試探性地放出了一個利好。當(dāng)日的公告稱，爾康制藥與河南九勢制藥股份有限公司、時明昀簽署了《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議書》，公司擬通過股份受讓的方式受讓時明昀所持有的不低于51%的九勢制藥股份。

　　公告稱，時明昀為九勢制藥實(shí)際控制人，持有九勢制藥93.63%股份，現(xiàn)因涉及司法訴訟，不能有效履行對九勢制藥的日常經(jīng)營管理職責(zé)。

　　河南九勢為國內(nèi)最大的撲爾敏生產(chǎn)商，有著超過85%的市場份額。去年8月，河南九勢實(shí)控人時明昀因深陷非法集資泥沼并被公安部門抓捕，公司作為擔(dān)保方承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　中國裁判文書網(wǎng)顯示，2014年至2016年間，時明昀及九勢生物涉及多起民間借貸糾紛，時明昀以個人名義多次向他人尋求借款，月利率由最開始的1.9%下降到0.3%。在上述糾紛中，河南九勢多次為借款提供連帶責(zé)任保證。

　　除此之外，時明昀還通過P2P的形式高息吸收資金。輝縣市委此前曾在人民網(wǎng)(7.860, -0.18, -2.24%)的地方政府留言板上回復(fù)稱，因資金問題，2015年納慧財(cái)富投資管理（上海）有限公司以P2P方式吸收資金。天眼查數(shù)據(jù)顯示，納慧財(cái)富股東為時明昀控股的納慧金融信息服務(wù)（上海）有限公司及時明昀的兒子時正帥，持股比例分別為70%、30%。

　　據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，時明昀因向不特定群眾吸收資金，已于2016年11月25日被輝縣市公安機(jī)關(guān)立案偵查，2017年8月30日被輝縣市公安局抓捕歸案，九勢生物也因涉嫌非法吸收公眾存款被立案偵查。目前包括銀行、社會資金和為其他企業(yè)提供的擔(dān)保資金在內(nèi)，時明昀背負(fù)著近4億元的債務(wù)。

　　由于資金鏈斷裂，九勢生物已經(jīng)停產(chǎn)一年有余。但在撲爾敏價格上漲最為瘋狂的8月初，九勢生物曾發(fā)布《供貨通知函》，稱公司現(xiàn)有一定數(shù)量撲爾敏庫存，即日起客戶可根據(jù)實(shí)際需求酌量采購，供貨價格為每公斤800元左右。河南九勢制藥相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“國內(nèi)市場撲爾敏原料藥每年的需求量約120噸，公司今年產(chǎn)能仍可達(dá)到100噸左右，如果加上進(jìn)口部分，撲爾敏原料藥完全可以滿足市場需求。撲爾敏價格保持平穩(wěn)，到目前為止公司也從未賣出超過800元的情況。”

　　公開資料顯示，國內(nèi)擁有撲爾敏原料藥批文的企業(yè)一共有7家，1家為進(jìn)口藥企，而國內(nèi)藥企中能夠正常生產(chǎn)的有九勢生物和上海現(xiàn)代哈森藥業(yè)有限公司。上海新華聯(lián)(4.060, -0.03, -0.73%)制藥有限公司的撲爾敏原料藥已于8月3日通過新版GMP認(rèn)證公示期，撲爾敏原料藥供應(yīng)將有所增加。

　　帥放文應(yīng)該看中了九勢生物在撲爾敏市場的壟斷地位，才決定在內(nèi)憂外患的情況下，出手控股九勢生物，以期緩解股價步步下跌的窘境，緩解股票質(zhì)押的平倉危機(jī)。

　　市場也沒讓帥放文失望。從9月26日起，爾康制藥股價就開始強(qiáng)勢拉升，在短短5個交易日就差不多上漲20%。而同期的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，則迎來了又一輪大幅下跌的進(jìn)程。

　　不過好景不長，市場也僅用了5個交易日就將爾康制藥打回原形，不但此前的陣地全部失守，還下跌到更低的水平。

這一來一回應(yīng)該是市場迅速看清了并購標(biāo)的的真實(shí)價值。以九勢生物的壟斷地位來看，即便是其100噸產(chǎn)能全部釋放，也能夠全部售出，最多也不過8000萬元的營收，這對于近30億元營收規(guī)模的爾康制藥而言，貢獻(xiàn)只是杯水車薪，更何況它現(xiàn)在還是負(fù)債累累。

《電鰻快報(bào)》