臨近年末，盤點今年以來最賺錢的基金大類，也許很多人想不到會是債券基金。截至11月23日，據銀河證券統計，在國內股票基金、混合基金、債券基金等7大類基金中，今年以來債券基金的表現最好，平均凈值增長率為4.15%，而同期股票基金和混合基金平均凈值增長分別為-22.32%和-14.13%。用“風光無限”來形容今年債基的表現，絲毫不為過。

　　基本面支撐，債市慢牛或將延續

　　業內人士指出，今年債市走強的主要驅動力還是來源于經濟基本面。一方面今年以來經濟下行壓力比較大，截至今年第三季度，名義GDP已連續四個季度走低；另一方面，海外不確定性上升，加大了經濟增長的不確定性，這都對債市走強形成了支撐。

　　債券牛市是否還有下半場？華寶基金固定收益部副總經理李棟梁表示，今年前三季度雖然經歷一波牛市，但投資者仍抱有謹慎情緒，對于長久期利率的多次投資機會，要么沒“上車”要么“下車”過早。而對于四季度，基本面和政策面或仍有利于債市。

　　李棟梁指出，寬信用任重道遠，而貨幣政策或維持穩健中性，貨幣市場資金價格可能仍然保持穩定。在財政政策方面，近期著力點在于減稅和加大基建補短板，對于民營企業的關注度大幅提升，龍頭民營企業的信用風險下降，但是仍然要警惕經濟下行對于民企的不利影響。總體來說，債券市場或仍將延續慢牛的走勢。

　　五星加持，明星債基受追捧

　　業內人士表示，機構投資人對于評級較高的債券基金更為認可，而當前具備證監會認證資質的基金評級機構有海通證券、招商證券、中國銀河證券等七大權威機構。根據上述權威基金評級機構公布的數據評選，截至2018年三季度末，全市場僅有少數基金入選了“五星級基金”，比如，華寶基金旗下的華寶寶康債券基金（240003）就獲得了海通證券、招商證券以及銀河證券授予的三年期五星好評。

　　數據顯示，華寶寶康債券基金自2003年成立以來，截至今年11月29日，年化平均凈值增長率達6.26%，而且連續7年取得正收益。自成立以來的16個年度中，華寶寶康債券基金有15個年度都獲得了正收益，是迄今為止全市場獲得正收益年份最多的債基之一。作為全市場公認的五星債基，寶康債券基金一直備受機構投資人青睞。根據基金2018年半年報顯示，截至2018年6月30日，華寶寶康債券基金的機構投資人持有比例高達40.23%。

　　此外，記者還發現寶康債券基金的分紅比例很高，而且頻率穩定，為投資者創造了穩定持續的現金流。自2003年成立以來，寶康債券基金累計分紅21次，每10份基金份額累計分紅7.83元（截至2018.11.29），累計分紅超過21億元。

　　金牌固收團隊，實力護航

　　分析人士表示，債券類基金的運作，與公司的整體投研能力特別是固收團隊的實力密切相關。比如，上述明星基金華寶寶康債券基金的管理人華寶基金，在固收方面就具備較強的整體實力。華寶基金固定收益部成立于2003年3月，是公司成立初期首批設立的投資管理部門。成立15年以來，經歷債券的牛熊交替，華寶基金固收部始終專注于債券研究和投資管理業務，形成了比較獨特的固收研究框架，堅持債券投資、交易和研究三線融合的投資風格，注重風險控制，取得了良好業績。

　　據了解，華寶基金固收團隊的平均從業年限達8年，擁有豐富的投資管理與研究經驗，核心投資人員在華寶的平均從業時間超過7年，人員穩定性也比較強。公開數據顯示，截至2018年9月30日，華寶基金旗下固收類資產規模近2000億元，涵蓋了主要固收產品線，其中就包括華寶寶康債券基金這樣的一級債基，以及目前場內規模最大、流動性最佳的貨幣ETF——華寶添益。

《電鰻快報》