從北京大興起家，全球最大的駕校上市公司東方時尚駕駛學校股份有限公司（以下簡稱“東方時尚”，603377.SH）接連發布公告，反擊媒體關于其無法正常運營的報道。

      2018年12月29日，東方時尚發布關于媒體報道的澄清公告，表示“公司控股子公司經營情況均一切正常”。緊接著，2019年1月3日，公司發布股份回購進展情況公告，稱已經耗費逾5885萬元的資金回購了公司0.75%的股份；次日，1月4日又發布公告，稱計劃發行的可轉換債券已經獲得證監會受理。

　　盡管如此，東方時尚的業績依舊不樂觀。自2016年上市以來，公司凈利潤就開始連年下滑，截至2018年三季報，其凈利潤規模已經從2015年的3.29億元縮減到1.91億元，下降幅度超過40%。

　　“公司目前經營一切正常，航空業務的拓展還沒有最新進展，后續請關注公司相關公告。”東方時尚證券部相關人士對記者說道。

　　10年上市路

　　東方時尚的歷史最早可以追溯到1995年。那一年，北京市東方時尚機動車駕駛學校注冊成立，擁有寶來、桑塔納、富康、金龍大客車等各種訓練車輛2000多輛，教練2000多名。其最早的實際控制人為徐勁松。

　　2005年，徐勁松的弟弟徐雄出資設立東方時尚有限公司，注冊資本3000萬元。也是在2005年，北京市東方時尚機動車駕駛學校投資2億元左右，開始打造亞洲規模最大、設施最先進的新校區。

　　隨后，徐雄、徐勁松兩兄弟把生意合并到了一起，目前東方時尚的實際控制人為徐雄。

　　2007年前后，為了配合我國高鐵網絡建設，鐵路部門需要征用北京市大興區與豐臺區的土地總計1800畝，用來建設我國北方地區動車組檢修基地和京滬高鐵的檢修中心，而東方時尚駕校的原校區也恰巧位于征地范圍內。

　　于是，從2007年6月開始，東方時尚開始逐漸往新校區搬遷，并且開始拆除舊校區。根據相關報告，其舊校區占地總面積為470畝左右，其中訓練場地22萬平方米左右，拆遷的房屋建筑面積1.8萬平方米。東方時尚也因此從政府方面獲得了3.7億元的拆遷補償。

　　在尋求上市的路上，東方時尚也是歷盡波折。實際上，早在2007年，公司就開始為上市做準備，只不過最初的計劃是去海外上市。但到了2009年，由于全球金融海嘯，東方時尚決定取消海外上市的計劃，轉而尋求國內上市。

　　2011年，東方時尚整體變更設立股份公司；同年，以當年14倍左右的市盈率轉讓了公司6%的股權，轉讓款總計1.2億元左右，引入的投資者包括杭州錢江浙商、北京浙商海鷹，以及個人投資者李春明。

　　此后，東方時尚還經歷了一場重大的股權變動，但卻是由于公司實控人徐雄離婚所導致。

　　2012年8月17日，徐雄與前妻孫翔簽訂了離婚協議，并辦理了離婚手續，其中便涉及公司股權分割的內容。

　　除了直接持有，徐雄還通過東方時尚投資有限公司（以下簡稱“東方時尚投資”）持有上市公司股權，并且實際上更大的股權比例是通過東方時尚投資來持有。

　　以目前的格局來看，截至2018年3季度，東方時尚的第一大股東是東方時尚投資，持股比例為60.89%，第二大股東則為徐雄，其直接持有的股權比例為7.05%。

　　在2012年離婚之前，徐雄掌控著東方時尚投資的絕對控制權，持股比例高達99.4759%。離婚之后，東方時尚投資的股權被分割，徐雄和孫翔分別持股79.4759%和20%。另外，該公司分紅權的分配比例則為徐雄占比55%，孫翔占比40%。

　　根據2012年離婚時的約定，徐雄當時直接持有的東方時尚8%的股權也將劃歸為孫翔所有，但2013年雙方又經過重新協商，約定這部分股權仍然歸屬于徐雄（8%為當時未經上市攤薄的股權比例）。

　　經歷波折和多年的等待，2016年2月5日，東方時尚終于在A股上市交易，發行價格16.4元，發行市盈率21.74倍。東方時尚通過新發5000萬股新股募集到8.2億元的資金，扣除發行費用之后，實際募集到的資金為7.8億元左右。

　　如果從2007年策劃到海外上市開始計算，東方時尚的上市之路走了近10年。

　　異地擴張隱藏風險

　　2014年，東方時尚獲得了世界紀錄協會頒發的證書，從此有了世界規模最大的駕駛員培訓機構的名號。根據公司報告，僅在北京地區，東方時尚每年受理的學員人數就在20萬人之上。

　　東方時尚在北京地區的競爭對手，主要是巴士傳媒旗下始創于1953年的北京市公交汽車駕駛學校和創建于1985年的北京市海淀區汽車駕駛學校，后兩者均擁有700多輛各類教練車。相比起來，截至2015年，東方時尚北京駕校擁有的教練車輛超過2100輛，教練人數超過3000人。

　　從全國的維度來看，據統計，我國的駕校超過1.2萬家，其中大部分集中在東部地區與中部地區，而平均每所駕校擁有的車輛數量僅為40輛左右。

　　根據原計劃，東方時尚上市IPO所募集到的資金將用來擴大駕校的事業，實現異地擴張。

　　當時，東方時尚主要在策劃3個項目的投資，其中最大的一項是湖北駕校基地的建設，項目總投資額高達11.5億元，此外還包括計劃總投資3億元的石家莊駕校項目，以及東方時尚服務配套設施項目，計劃總投資4.3億元。

　　2014年，東方時尚的石家莊和云南分校開業，云南駕校的教練車輛為493輛，石家莊駕校教練車為95輛。而自2015年年底開始，東方時尚相繼在重慶、廣東、山東、江蘇等省市落地業務。

　　2018年4月，東方時尚又成立了東方時尚國際航空發展有限公司，注冊資本3億元，公司持股比例為60%，意圖開始發展民航飛行員培訓，拓展航空產業。

　　從2015年的6家，到2016年的10家，到2017年的15家，再到2018年的18家，三年時間，東方時尚旗下子公司和聯營公司的數量增長了3倍。

　　但從業績上看，這些分支卻嚴重拖累了本部的盈利，把東方時尚不斷拉扯進入負增長的深淵。

　　其中虧損最嚴重的，恰是最早一批設立的云南和石家莊分校，截至目前，雖然已經連續經營4年左右，但虧損程度卻仍然持續惡化。

　　2015–2017年，石家莊分校的凈利潤虧損額分別達到4705萬元、5467萬元、6177萬元；云南分校的凈利潤虧損額則分別為2330萬元、1805萬元、3076萬元。

　　而其他分校也大多數處于虧損狀態。

　　“從目前的情況來看，公司急需剎車，止住分校的虧損，集中精力做好主業。”深圳某教育產業基金投資經理對記者說道。

《電鰻快報》