距離成為第12家A+H上市券商還差幾步？

　　券商中國

　　1月18日，申萬宏源集團股份有限公司在香港交易所披露招股說明書。下一步，就是證監(jiān)會核準(zhǔn)大路條和聯(lián)交所聆訊。

　　何時迎來第12家A+H上市券商？一位香港承銷保薦人士告訴券商中國記者，根據(jù)遞交的申報文件質(zhì)量和發(fā)行人答題速度、質(zhì)量等因素，這個周期在三至六個月不等。

　　申萬宏源披露港股說明書

　　1月18日，申萬宏源集團股份有限公司在香港交易所披露招股說明書。從2018年11月，申萬宏源正式公告啟動赴港上市，不到3個月的時間，申萬宏源已經(jīng)走過了董事會審議通過、股東大會審議通過、報中國證監(jiān)會申請小路條，同時做香港所需的盡職調(diào)查和申請文件、向香港聯(lián)交所報申請階段。

　　下一步，就是等待中國證監(jiān)會給出最終核準(zhǔn)發(fā)行的大路條、上聯(lián)交所聆訊、發(fā)行。

　　來看申萬宏源赴港上市進程：

　　2018年11月11日，申萬宏源發(fā)布公告稱，公司董事會已經(jīng)通過了發(fā)行H股股票并在香港上市的議案，同時定于11月28日召開2018年第二次臨時股東大會，審議本次香港發(fā)行并上市的各項方案。

　　2018年12月28日，申萬宏源赴港上市的申請材料被證監(jiān)會接收。

　　2019年1月9日，申萬宏源公告，公司近日向中國證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請材料，已經(jīng)收到中國證監(jiān)會出具的行政許可申請受理單。

　　2019年1月18日，申萬宏源在香港交易所披露招股說明書。

　　“在香港聯(lián)交所披露招股書以后就等待大路條和聯(lián)交所聆訊了，這兩個步驟幾乎是前后腳的。”上海一家中大型券商董事會辦公室人士告訴券商中國記者。

　　那么，申萬宏源究竟何時進入聆訊階段，市場是否很快將迎來第12家A+H上市券商呢？

　　一位香港承銷保薦公司人士告訴記者，按照香港的上市流程，從第一次申報文件到聆訊，周期短則三個月，長則半年。反饋速度的快慢，還取決于發(fā)行人的答題速度，申報文件質(zhì)量等因素。比如，如果第一次申報文件質(zhì)量差，問題答得不滿意，后續(xù)的再反饋可能就給得慢，問題就會多。還有的會包括補會計報告時間，這由每家選用的申報報表時間決定，一旦錯過失效，就要重新補一期審計數(shù)據(jù)，這樣又要延長一段時間，時間往往很難確定。

　　他表示，申萬宏源是央企，有規(guī)范化優(yōu)勢，而且已經(jīng)是上市公司，基礎(chǔ)沒有問題。應(yīng)該會比較快一點。

　　四機構(gòu)聯(lián)合保薦，募資用于證券業(yè)務(wù)、投資、國際化

　　招股書顯示，本次赴港上市由四大保薦機構(gòu)聯(lián)席保薦，分別是，申萬宏源融資（香港）、高盛（亞洲）、工銀國際融資、農(nóng)銀國際融資。

　　申萬宏源融資（香港）是申萬宏源香港子公司申萬宏源（香港）（0128-HK）下屬的專業(yè)持牌機構(gòu)，負(fù)責(zé)包括保薦在內(nèi)的企業(yè)融資業(yè)務(wù)。

　　關(guān)于募資資金的用途，申萬宏源稱，公司發(fā)行H股股票所得的募集資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于本公司及本公司子公司增加資本金、補充營運資金，推動境內(nèi)外相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。具體來說有三個方面。

　　1、發(fā)展證券業(yè)務(wù)，尤其提升服務(wù)機構(gòu)投資者和提供全面的財富管理及資產(chǎn)管理服務(wù)，投資信息技術(shù)系統(tǒng)與金融科技以及其他業(yè)務(wù)；

　　2、用于本金投資，把握中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展所帶來的投資機遇，及本金投資與投資銀行業(yè)務(wù)形成更大的協(xié)同作用；

　　3、進一步發(fā)展國際業(yè)務(wù)，尤其是進一步拓展跨境融資、并購咨詢、銷售及交易，以及投資管理業(yè)務(wù)。

　　按照凈資產(chǎn)計，截至2018年9月30日，申萬宏源在中國前十大券商中排名第七，凈資產(chǎn)共708.95億元。排在前六位的是中信證券(17.880, 0.32,1.82%)、國泰君安(16.650, 0.17, 1.03%)證券、海通證券(9.850, 0.14,1.44%)、華泰證券(18.440, 0.42, 2.33%)、廣發(fā)證券(13.810, 0.22,1.62%)和招商證券(14.250, 0.12, 0.85%)。

　　前三季度凈利潤33.11億

　　2018年，券商經(jīng)營環(huán)境差，業(yè)績普遍下滑。

　　2018年三季報顯示，申萬宏源前三季度營業(yè)收入為93.66億元，同比減少2.79%，凈利潤為33.11億元，同比減少7.6%。

　　具體到業(yè)務(wù)上，前三季度，申萬宏源經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入為25.6億元，同比下滑23.76%；投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入為6.4億元，同比下滑43.64%；資管收入10.84億元，同比增幅為5.8%，據(jù)了解，這主要是因為具有較高資產(chǎn)管理費率的集合和專項資產(chǎn)管理計劃的規(guī)模和占比上升所致。

　　自營投資業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。今年前三季度，申萬宏源的投資收益為36.83億元，較去年同期增加40.09%。

　　根據(jù)招股書，2018年前9個月，申萬宏源的股基平均傭金率進一步下滑至萬分之3.64。2016年和2017年，傭金率分別為萬分之4.57和萬分之4。

《電鰻快報》