對(duì)于投資者來說，股市持續(xù)震蕩下行的2018年無疑是極具挑戰(zhàn)性的一年。步入2019年，1月市場(chǎng)迎來開門紅，山重水復(fù)之后，市場(chǎng)會(huì)否柳暗花明？

　　近期記者密集采訪了幾十家主流公私募的投資總監(jiān)，請(qǐng)他們展望新一年的投資機(jī)遇。他們普遍認(rèn)為，前期的大幅回調(diào)已經(jīng)對(duì)基本面預(yù)期進(jìn)行了充分反映，當(dāng)前A股估值處于底部區(qū)域，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力正不斷增強(qiáng)。在市場(chǎng)磨底之際，投資者應(yīng)堅(jiān)定信心，等待涅槃重生。

　　風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量

　　風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，已成為當(dāng)前資深投資人的共識(shí)。招商基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人沙骎說：“如今市場(chǎng)再次處于歷史性底部，應(yīng)當(dāng)更多關(guān)注踏空的風(fēng)險(xiǎn)。”他表示，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)堅(jiān)信，未來5年A股的好公司將是全球最佳的配置資產(chǎn)。

　　在興全基金投資總監(jiān)謝治宇看來，目前市場(chǎng)的整體估值水平處于歷史相對(duì)低位，反映了市場(chǎng)對(duì)于上市公司短期盈利增速下行的預(yù)期。從長(zhǎng)期的視角來看，權(quán)益資產(chǎn)已經(jīng)具備投資價(jià)值，尤其是部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值在全球范圍來看都具有較高的性價(jià)比。“海外資金的持續(xù)流入已經(jīng)表明了態(tài)度，權(quán)益市場(chǎng)的吸引力正在不斷增加。”他說。

　　在廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平看來，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程難免會(huì)遇到陣痛，但涅槃重生后會(huì)建立新周期。他預(yù)計(jì)2019年選股比2018年相對(duì)容易，核心是尋找優(yōu)質(zhì)個(gè)股，尋找“希望之花”。

　　在匯豐晉信基金投資總監(jiān)鄭宇塵看來，過去幾年，資本市場(chǎng)正以前所未有的力度加大對(duì)外開放，自主創(chuàng)新從未得到如此空前的重視和支持。盡管市場(chǎng)還存在業(yè)績(jī)下滑、商譽(yù)減值等不利因素，但風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)的隱含回報(bào)處在歷史高位，正是長(zhǎng)期投資的好時(shí)候。

　　珍惜弱市布局機(jī)遇期

　　新春來臨，凜冬已過。這是否預(yù)示著A股投資也將從“冬藏”階段過渡至“春耕”時(shí)期？受訪的資深投資人一致認(rèn)為，當(dāng)前正是布局的好時(shí)期。

　　南方基金副總經(jīng)理史博直言，前期的大幅回調(diào)已經(jīng)反映了市場(chǎng)對(duì)基本面的預(yù)期，接下來正是理性投資者發(fā)掘機(jī)會(huì)、長(zhǎng)線布局A股之時(shí)。

　　在重陽投資總裁王慶看來，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程中，率先占領(lǐng)制高點(diǎn)的科創(chuàng)公司將是結(jié)構(gòu)性發(fā)散行情的“先遣部隊(duì)”。具備卓越信譽(yù)度和出色管理能力的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)公司，面向擴(kuò)大內(nèi)需、具備突出品牌力的消費(fèi)品公司，以及關(guān)系國(guó)計(jì)民生的弱周期行業(yè)龍頭公司等，都具有攻守兼?zhèn)涞呐渲脙r(jià)值。

　　建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理姚錦表示，伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，2019年的A股市場(chǎng)具備很多機(jī)會(huì)。除了高端制造、消費(fèi)服務(wù)、創(chuàng)新類行業(yè)應(yīng)該給予更高的估值，很多行業(yè)的龍頭企業(yè)將受益于行業(yè)集中度提升和自身效率提升帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　望正資產(chǎn)董事長(zhǎng)王鵬輝看好三個(gè)投資方向：一是宏觀層面的機(jī)遇，宏觀經(jīng)濟(jì)周期未來三到五年會(huì)再度向上，從而帶來一次全面的指數(shù)型上漲機(jī)會(huì)；二是中觀層面的機(jī)遇，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步，電動(dòng)車、云計(jì)算和健康服務(wù)等一些重要產(chǎn)業(yè)滲透率不斷提升，蘊(yùn)含著很好的投資機(jī)會(huì)；三是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機(jī)遇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中優(yōu)秀企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷提升，其長(zhǎng)期價(jià)值值得重視。

《電鰻快報(bào)》