斑馬消費(fèi)

繼2017年的虧損后，榮之聯(lián)又將用巨虧來(lái)結(jié)束自己的2018年。

　　公司預(yù)計(jì)2018年全年巨虧12.8億-13.8億元。而這一巨大的窟窿主要來(lái)自對(duì)并購(gòu)商譽(yù)的全面計(jì)提減值。

　　不難理解，榮之聯(lián)(5.680, 0.03, 0.53%)此舉就是為讓以后年度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)好看，而突擊犧牲一年的業(yè)績(jī)。

　　但有一個(gè)問(wèn)題仍讓外界迷茫，業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)蒸蒸日上的兩家子公司，為何對(duì)賭期剛過(guò)就急劇下挫？

　　10億商譽(yù)兩年悉數(shù)計(jì)提

　　榮之聯(lián)（002642.SZ）的業(yè)績(jī)修正陡然變臉，引發(fā)了監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。

　　在2018年的三季報(bào)中，公司還預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元-8000萬(wàn)元。今年1月底，公司突然發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)全年虧損12.8億元-13.8億元。

　　這一巨額虧損，是榮之聯(lián)自2011年上市以來(lái)凈利潤(rùn)總和的兩倍還多。

　　公司表示，之所以業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅變動(dòng)，主要是以下兩大原因：

　　1、四季度部分大項(xiàng)目的進(jìn)展緩慢，當(dāng)季總收入與預(yù)期相差較大。銷(xiāo)售回款情況不理想，導(dǎo)致年末應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提增大。

　　2、并購(gòu)子公司車(chē)網(wǎng)互聯(lián)和泰合佳通經(jīng)營(yíng)狀況惡化，對(duì)兩家公司的剩余商譽(yù)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

　　斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，2017年，榮之聯(lián)也曾因兩家并購(gòu)子公司的業(yè)績(jī)下滑，商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備，直接導(dǎo)致了公司全年的虧損。當(dāng)年，兩家公司合計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.9億元，并未引起外界的強(qiáng)烈反應(yīng)。

　　為何2018年公司突然加大了對(duì)并購(gòu)子公司的商譽(yù)減值，幾乎將剩余商譽(yù)全部計(jì)提？

　　面對(duì)監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注公司如此解釋?zhuān)?/span>

　　車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)變化快、業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)多，但需要強(qiáng)硬的團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品支撐。公司幾次轉(zhuǎn)型均告失敗，2018年底，公司對(duì)車(chē)網(wǎng)互聯(lián)進(jìn)行了大幅調(diào)整，精簡(jiǎn)團(tuán)隊(duì)，降低成本。公司擬對(duì)車(chē)網(wǎng)互聯(lián)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3.31億元。

　　泰合佳通原有業(yè)務(wù)主要是圍繞電信運(yùn)營(yíng)商，但近幾年主要客戶(hù)在相關(guān)領(lǐng)域的投入大幅縮減乃至停滯。2017年開(kāi)始，泰合佳通開(kāi)始轉(zhuǎn)型，但新業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性較小，新業(yè)務(wù)的拓展尚未取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。因此，公司對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值3.5億元至3.81億元。

　　至此，并購(gòu)兩家公司所產(chǎn)生的10億商譽(yù)幾乎全額計(jì)提。

　　與此同時(shí)，車(chē)網(wǎng)互聯(lián)存在商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)管理、團(tuán)隊(duì)能力等諸多方面的問(wèn)題，公司撤銷(xiāo)現(xiàn)有車(chē)網(wǎng)互聯(lián)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)；泰合佳通原圍繞運(yùn)營(yíng)商的核心業(yè)務(wù)萎縮，新業(yè)務(wù)尚未成熟，導(dǎo)致收入不達(dá)預(yù)期，影響凈利潤(rùn)1.96億元。

　　下游客戶(hù)經(jīng)營(yíng)惡化、資金周轉(zhuǎn)緊張，導(dǎo)致回款困難，導(dǎo)致壞賬計(jì)提準(zhǔn)備交前次預(yù)測(cè)增加9360萬(wàn)元。

　　車(chē)網(wǎng)互聯(lián)原有業(yè)務(wù)被叫停，導(dǎo)致終端設(shè)備積壓，對(duì)該批存貨計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備，對(duì)未攤銷(xiāo)的金額一次性攤銷(xiāo)進(jìn)當(dāng)期費(fèi)用，共計(jì)6300萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)承諾期后經(jīng)營(yíng)垮塌

　　榮之聯(lián)是一家信息技術(shù)公司，公司2011年在深交所上市。

　　2013年和2014年，公司相繼以5.63億元收購(gòu)車(chē)網(wǎng)互聯(lián)75%股權(quán)（幾年后又以1.86億元收購(gòu)剩余25%股權(quán)），和6.25億元收購(gòu)泰合佳通100%股權(quán)。

　　公司表示，信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)高度分散、競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)發(fā)展迅速，新技術(shù)層出不窮。為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)，公司采取內(nèi)生式成長(zhǎng)和外延式并購(gòu)的雙重發(fā)展策略。

　　車(chē)網(wǎng)互聯(lián)是基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為車(chē)輛或其他移動(dòng)對(duì)象提供遠(yuǎn)程管理方案的服務(wù)商。公司希望借助對(duì)車(chē)網(wǎng)互聯(lián)的并購(gòu)，打造“企業(yè)服務(wù)”、“物聯(lián)網(wǎng)”、“生物醫(yī)療云”三大板塊。

　　泰合佳通的主要業(yè)務(wù)是為電信運(yùn)營(yíng)商提供配套服務(wù)。公司表示，其從事的行業(yè)是國(guó)家倡導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)其泰合佳通的并購(gòu)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，有助于提高公司的盈利能力。

　　車(chē)網(wǎng)互聯(lián)原股東對(duì)2013-2016年的業(yè)績(jī)作出了承諾，泰合佳通原主要股東則對(duì)2014-2016年作出了業(yè)績(jī)承諾。

　　值得一提的是，在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，兩家公司都超額完成了業(yè)績(jī)承諾。

　　然而，業(yè)績(jī)承諾其剛過(guò)的2017年，兩家公司的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了不同程度的大幅下滑。

　　泰合佳通2017年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24萬(wàn)元，而在上一年度，該數(shù)據(jù)是8077萬(wàn)元；車(chē)聯(lián)網(wǎng)的業(yè)績(jī)同樣慘降，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8185萬(wàn)元，同比下降42.59%。

　　2018年上半年，泰合佳通虧損214.6萬(wàn)元，車(chē)網(wǎng)互聯(lián)虧損4047.8萬(wàn)元。

新一輪并購(gòu)補(bǔ)位

　　在車(chē)網(wǎng)互聯(lián)和泰合佳通兩大重要子公司業(yè)績(jī)急劇下挫之際，榮之聯(lián)用新一輪并購(gòu)來(lái)填補(bǔ)以上公司整體業(yè)績(jī)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

2017年，公司以8.4億元收購(gòu)贊融電子——一家為國(guó)內(nèi)金融行業(yè)用戶(hù)提供存儲(chǔ)系統(tǒng)集成解決方案的企業(yè)。該筆并購(gòu)產(chǎn)生商譽(yù)5.53億元。

　　公司表示，通過(guò)本次交易，上市公司與贊融電子將實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并通過(guò)內(nèi)外部整合，實(shí)現(xiàn)與贊融電子的協(xié)同發(fā)展，提升和改善上市公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。上市公司可以迅速進(jìn)入金融領(lǐng)域市場(chǎng)并獲得大型金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)，進(jìn)一步加強(qiáng)金融行業(yè)聚焦的戰(zhàn)略將得到推進(jìn)。

　　贊融電子原股東承諾，公司2017年-2019年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于7000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元和9000萬(wàn)元。

　　2017年，贊融電子超額完成業(yè)績(jī)承諾。2018年上半年，在榮之聯(lián)的重要子公司幾乎全面虧損的情況下，贊融電子實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近4600萬(wàn)元。

《電鰻快報(bào)》