日前，科創(chuàng)板相關(guān)的制度規(guī)則落地。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科創(chuàng)板上市企業(yè)的特殊性，決定了其未來更需要長期資金作為“壓艙石”，相關(guān)制度安排可期。科創(chuàng)板的推出將極大地利好VC/PE基金的退出，并正面引導(dǎo)股權(quán)投資機構(gòu)對科創(chuàng)企業(yè)的價值投資，從而有利于股權(quán)投資市場的良性發(fā)展。

　　長期資金“壓艙石”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)板正式規(guī)則制度和1月30日的“征求意見稿”，大體相同，主要在減持、紅籌企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)、公募基金等方面出現(xiàn)有變化。

　　星石投資表示，科創(chuàng)板上市企業(yè)的特殊性，決定了其未來更需要長期資金作為“壓艙石”，相關(guān)制度安排可期，預(yù)計不久將有企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板，促進上市公司的優(yōu)勝劣汰。長城證券研究員分析，對于符合國家新興戰(zhàn)略發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司而言，注冊制無疑是重大利好；對于社會資本而言，一個投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司的絕佳時代即將來臨。PE、風(fēng)投、創(chuàng)投等有了可以退出的渠道后，多層次資本市場體系會更加完善。

　　天風(fēng)證券宏觀分析團隊則指出，以科創(chuàng)板作為改革“實驗田”，不僅是上市交易制度的變革，也有望打造一批長期的證券市場投資者，長期機構(gòu)投資者的壯大是資本市場發(fā)展的另一支柱。大力發(fā)展長期機構(gòu)投資者，既是壯大資本市場的必然要求，也是金融體系優(yōu)化結(jié)構(gòu)的內(nèi)在需要，更是資本市場改革穩(wěn)定進行的有力支撐。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科創(chuàng)板實行注冊制和嚴(yán)格退市制度是亮點也是重點，由于注冊制重在信息披露，提升了企業(yè)融資上市的效率，利于改變企業(yè)融資習(xí)慣，豐富融資渠道，減少對于貸款等間接融資的依賴。配合嚴(yán)格退市制度，將改變中國股市的生態(tài)環(huán)境，真正達到優(yōu)勝劣汰的目的，利于優(yōu)秀企業(yè)的培養(yǎng)。供應(yīng)量的提升和信息的公開透明，企業(yè)想通過上市圈錢的不良目的將越來越難以實現(xiàn)，保護了投資者合法權(quán)益。

　　回歸價值投資主線

　　科創(chuàng)板行將落地，以及試點注冊制的推進，對于創(chuàng)投行業(yè)是一大利好，將在提供更多元化的退出途徑的同時，改善整體投資生態(tài)。

　　清科研究中心分析，科創(chuàng)板的推出將極大地利好VC/PE基金的退出，并正面引導(dǎo)股權(quán)投資機構(gòu)對科創(chuàng)企業(yè)的價值投資，從而有利于股權(quán)投資市場的良性發(fā)展。長城證券分析，科創(chuàng)板以注冊制帶動資本市場基礎(chǔ)制度的改革和完善，將更好地撮合匹配優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司和社會資本，推動中國多層次市場的活躍繁榮。

　　如是資本董事總經(jīng)理張奧平指出，“注冊制的推出也打破了A股IPO資源的稀缺性，將有利于提升企業(yè)上市后的真實價值發(fā)現(xiàn)功能，有利于創(chuàng)投市場良性發(fā)展、形成閉環(huán)。一級市場項目通過注冊制科創(chuàng)板IPO后，不會再因IPO的稀缺性而產(chǎn)生一級市場與二級市場的價差套利空間，其要求更多的一級股權(quán)投資機構(gòu)真正回歸到價值投資的主線。”

《電鰻快報》