近期，經歷了短暫回調后，滬指再度站上3000點，兩市再度放量，場內ETF產品交投活躍。上交所數據顯示，3月12日國泰證券ETF（512880）成交10.59億，連續5個交易日保持10億以上的成交額，今年以來累計成交額也超過244億元，展現了較好的流動性。與此同時，證券ETF最新規模超過44億元，與去年一季度末約11億元的規模相比，不到一年時間增加約3倍。無論是從成交額還是規模來看，證券ETF都是國內行業ETF產品的佼佼者。

今年以來，隨著股市回暖，ETF資金流向也呈現分化之勢。市場分析人士指出，日前兩市成交破萬億后，一些機構客戶選擇兌現浮盈，致使部分寬基指數ETF呈現明顯的資金流出。而在市場主線日漸明朗之際，以證券為代表的部分行業正迎來多重利好，此類行業ETF成為資金進攻方向的首選。

據了解，由中證指數公司開發的中證全指證券公司指數，涵蓋了38只境內上市證券公司成分股，總市值超過2.66萬億元，能夠反映國內證券行業的整體表現。而國泰證券ETF作為市場上首只跟蹤該指數的ETF產品，今年以來也實現了凈值的上漲。據Wind數據顯示，截至3月12日，該基金年內凈值增長率為49.48%，是同期滬深300指數增長率（24.74%）的兩倍多。

對于證券板塊的強勢表現，一方面要歸功于證券公司業績改善，據天風證券統計，2月可比上市券商營收、凈利潤同比翻倍增長，目前24家已經披露2月經營數據的證券公司共實現歸母公司凈利潤80.15億元，環比上升50%，同比上升359%；共實現營業收入169.9億元，環比上升14%，同比上升161%。預計2月業績大幅增長主要受益于成交金額放大和市場上漲帶來的經紀業務和自營業務投資收益的大幅增長。另一方面股票質押減值壓力在2018年有較為充分釋放，后續對于證券行業的監管紅利更是有望超預期，政策邊際改善邏輯或持續，利好證券板塊。

展望證券行業未來，A股市場的回暖疊加政策的持續推進，證券板塊或將受益。特別是隨著科創板制度的逐漸推廣，給直接融資打開空間，也為證券公司業務帶來增量機遇。據方正證券測算，科創板第一年或將給行業帶來2%的增量收入，從第三年開始未來每年該業務帶來收入增長超10%，隨著制度的推廣，將開啟長期發展賽道，打開證券公司業務增長期空間。

《電鰻快報》