科創(chuàng)板首批受理企業(yè)名單引發(fā)市場高度關注。晶晨半導體的受理批文編號為001，該公司被外界視為科創(chuàng)板1號選手。據(jù)招股書顯示，晶晨半導體擬發(fā)行不超過4112萬股股份，不低于本次發(fā)行后總股本的10%，累計募資15.14億元。

　　隨著招股說明書的發(fā)布，晶晨半導體的歷程、業(yè)務模式及財務狀況等一并浮出水面。3月26日，中國證券報記者實地走訪了晶晨半導體上海總部。和資本市場的高度關注相比，晶晨半導體的員工顯得比較平靜，但員工持股計劃等財富話題仍然能引起他們的關注。

　　平靜的辦公區(qū)

　　從上海市中心駕車40分鐘左右，就可以到達上海漕河涇康橋商務綠洲。這里偏居浦東一角，距離浦東科技創(chuàng)新的地理中心張江高科技產業(yè)園區(qū)尚有一段距離。在上海房產中介的概念版圖中，附近的房子因為距離迪士尼樂園不足兩站地鐵而被劃入“迪士尼板塊”。

　　晶晨半導體在這里占據(jù)了一個總面積超過9500平方米的獨棟寫字樓。“這棟樓是整棟出售，是晶晨半導體2017年買下的，2018年底剛搬進來，目前有三五百人在這里辦公。”園區(qū)一位招商人員告訴中國證券報記者。

　　從地理位置看，晶晨半導體在園區(qū)占據(jù)一個不錯的位置，辦公樓前面是一個小型人工湖，湖邊花木茂盛，辦公樓后面則是一條小河。從辦公樓出發(fā)，3分鐘可以到達園區(qū)附近唯一的一條美食街，15分鐘左右就可以步行至11號線秀沿路地鐵站。這棟樓被作為晶晨半導體唯一的不動產在招股書中進行了披露，整棟樓原值為1.65億元。

　　和資本市場的高度關注相比，晶晨半導體的員工顯得比較平靜，資本市場的風云似乎和他們無關。

　　記者來到晶晨半導體時正是中午休息時間，員工陸陸續(xù)續(xù)外出就餐。工作人員告訴中國證券報記者，公司是彈性工作制，沒有固定的休息時間，員工吃飯時間都是自己選擇，不會出現(xiàn)集中就餐的情況。“來公司的人越來越多了。”該工作人員稱，“但員工們還是照常工作，公司也沒有特別的要求和指示，和往常一樣。”

　　不過，員工持股等和資本市場相關的財富話題仍然能引起員工的注意。“前幾天有同學來問我，有沒有員工持股。我進入公司比較晚，上市如果能給點股份就好了。”一位男員工說。

　　另一位員工告訴記者，其已經參與了公司的員工持股計劃。“不知道能不能上市，上市之后聽說還要鎖定3年，也不期望能漲特別高，能賺點錢買房子也不錯。”該員工笑著說，“為公司辛苦這么多年，希望能得到較好回報。”

　　招股書顯示，2016年下半年，為籌劃境內上市，晶晨集團決定通過平移和加速行權的方式將部分員工持有的晶晨集團股份移至境內的員工持股合伙企業(yè)上海晶祥、上海晶縱及上海晶毓。同時，由新授予股份的員工出資成立上海晶兮。

　　根據(jù)上海晶祥、上海晶縱、上海晶毓及上海晶兮出具的《關于股份鎖定的承諾函》及合伙協(xié)議約定，員工持股計劃不在公司首次公開發(fā)行股票時轉讓股份，并承諾自本次發(fā)行股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理本企業(yè)于本次發(fā)行前已直接或間接持有的公司股份，也不提議由公司回購該部分股份。

　　產業(yè)資本的寵兒

　　事實上，晶晨半導體已是各路產業(yè)資本的“寵兒”。

　　2016年12月，公司進行第二次增資，上海華芯500萬美元獲得了晶晨控股持有的2.36%股權，投后估值達到3.52億美元。隨后，公司加快融資步伐，2016年12月-2017年1月，晶晨有限第三、四次股權轉讓及第三次增資；2017年3月，公司整體改制為股份有限公司。

　　2018年8月，改制為股份公司后進行了第一次股權轉讓，轉讓時的估值約為30億元(4.43億美元)。

　　隨后，華域汽車、小米等產業(yè)資本先后進入晶晨半導體的股東名單。2018年9月29日，晶晨控股分別與華域上海和尚頎增富簽訂《股份轉讓協(xié)議》，將持有的公司923.514萬股(占總股本的2.50%)、1028.4945萬股(占總股本的2.78%)分別轉讓給華域上海和尚頎增富，每股價格為1.89美元。2018年11月，小米集團子公司People Better以2500萬美元的價格獲得了晶晨半導體3.51%股份。

　　值得注意的是，2018年12月，國華紅馬將其所持有的晶晨半導體3.43%股份以2.13億元的價格轉讓給華胥產投，轉讓估值達到62億元。此次轉讓，國華紅馬凈掙1.5億元，投資回報率高達300%。

　　產業(yè)資本頻頻高價入股的背后是公司業(yè)績快速增長。招股書顯示，晶晨半導體營業(yè)收入從2016年的11.5億元增長到2018年的23.7億元，年復合增長率達43.56%；扣非凈利潤從2016年的6515.65萬元增長到2018年的2.7億元，年復合增長率達103.91%。

　　募資投向核心技術

　　招股書顯示，晶晨半導體主營業(yè)務為多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設計與銷售。芯片產品主要有智能機頂盒芯片、智能電視芯片、AI音視頻系統(tǒng)終端芯片，應用于智能機頂盒、智能電視和AI音視頻系統(tǒng)終端等領域，業(yè)務覆蓋中國、美國以及歐洲等全球主要經濟區(qū)域。

　　公司屬于典型的Fabless模式IC設計企業(yè)，專注于多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設計與銷售。生產制造、封裝測試環(huán)節(jié)則通過委外方式完成。公司銷售收入幾乎全部來自于媒體智能終端應用處理器芯片的研發(fā)、設計與銷售。2018年度該項業(yè)務營收高達23.68億元，在總營收中占比達99.96%。其中，智能機頂盒芯片的營收貢獻率最高，2016年到2018年間，該項產品營收占比都在50%以上，分別為81.42%、76.29%、55.62%。智能電視芯片和AI音視頻系統(tǒng)終端芯片是公司新的增長點，二者營收占比之和則由2016年的17.82%增長至2018年的44.34%。

　　晶晨半導體此次擬發(fā)行不超過4112萬股股份，不低于本次發(fā)行后公司總股本的10%，累計募資15.14億元。募資將用于AI超清音視頻處理芯片及應用研發(fā)和產業(yè)化項目、全球數(shù)模電視標準一體化智能主芯片升級項目、國際/國內8K標準編解碼芯片升級項目、研發(fā)中心建設項目以及發(fā)展與科技儲備資金。

　　“募集資金圍繞公司關鍵核心技術及研發(fā)團隊，將形成現(xiàn)有芯片產品的全面升級，并向車載娛樂信息系統(tǒng)芯片以及輔助駕駛芯片領域擴展，有利于公司豐富產品線，提升核心競爭力，穩(wěn)固全球市場地位，形成新的利潤增長點，增強可持續(xù)發(fā)展能力。”天風證券分析師潘暕表示。

《電鰻快報》