*ST因美(6.730, -0.03, -0.44%)扭虧欲“摘帽”，但多個投資項目未達預期

　　新京報訊（記者 郭鐵）扭虧為盈的*ST因美3月31日發布公告稱，公司已于3月29日向深交所提交撤銷退市風險警示的申請。如獲批準，其證券簡稱將由“*ST因美”變更為“貝因美”，日漲跌幅限制由5%恢復為10%。

　　在連續兩年巨虧后，2018年*ST因美在創始人謝宏回歸后實現扭虧為盈。但財報顯示，*ST因美多個募資投資項目均未達到預期效益，其控股子公司吉林貝因美已連續3年未完成業績承諾。

　　已申請撤銷退市風險警示

　　*ST因美表示，因2018年度經審計的凈利潤、期末凈資產均為正值，公司股票被實施退市風險警示的情形已消除。年報顯示，2018年貝因美營收24.91億元，同比下降6.38%；凈利潤為4111.36萬元，同比增長103.89%，實現扭虧為盈。

　　而受奶粉新政配方注冊過渡期行業混亂、市場競爭激烈、市場投入費用門檻提高及應收賬款回款不利等因素影響，貝因美2016年、2017年分別虧損7.8億元、10.57億元。自2018年4月27日起，貝因美被實施退市風險警示，股票簡稱也變更為“*ST因美”。

　　對于扭虧為盈，*ST因美在2018年財報中歸結為聚焦核心品類和品牌建設，重點打造“粉愛+”、紅愛等主導產品；借助第三方平臺進行渠道下沉，改變原來的“人海戰術”，市場營銷費用下降約5億元；關注利潤和現金流，經銷商庫存、公司庫存商品以及庫存周轉天數等指標均比上年明顯改善，實現經營性現金流持續為正。

　　事實上，為扭轉業績，貝因美曾采取多項措施，如在2017年計劃出售29套房產、與經銷商簽署目標銷售金額為36.8億元的承銷大單，2018年初出售全資子公司杭州貝因美豆逗兒童營養食品有限公司100%股權等，但真正出現成效是在創始人謝宏回歸以后。

　　2018年5月18日，謝宏在辭去上市公司職務7年后，重新當選貝因美董事長。謝宏曾對媒體坦言，回歸貝因美后的首要目標就是保殼，此外還將對渠道、體系、團隊、品牌、文化和商譽全面重塑。

　　2018年7月，菲仕蘭中國前首席銷售官包秀飛出任貝因美總經理，此前貝因美已聘請惠氏北區前總經理張穎擔任營銷方面負責人。加碼渠道整合之后，貝因美2018年前三季度凈利增長107.3%至1943.35萬元。

　　多個投資項目效益未達預期

　　值得注意的是，貝因美3大募資投資項目——黑龍江貝因美5萬噸嬰配粉項目、北海貝因美3000噸米粉項目、年產6萬噸兒童奶生產線技術改造項目均未達到預計效益，其中兒童奶項目2018年虧損170.19萬元。

　　*ST因美解釋稱，受行業變革及市場整體環境影響，黑龍江貝因美奶粉銷量下降，考慮到資金成本原因，公司按需定產，相應減少產出，故未達到預計效益；隨著消費升級，各類米粉替代產品不斷涌現，市場容量增長緩慢，公司對米粉產能進行了調整；此外，兒童奶產品需求緩慢，公司對兒童奶產能進行調整，項目完工后尚未進行大量生產，故未達到預計效益。

此外，貝因美控股子公司吉林貝因美已連續3年未達到業績承諾。2015年，貝因美以1.17億元收購敦化美麗健乳業有限公司（現更名為吉林貝因美乳業有限公司）65%股權。交易對方承諾吉林貝因美2016年-2018年的扣非后凈利分別不低于1500萬元、1800萬元、2000萬元，然而實際完成的數據分別為-1423.19萬元、-993.12萬元、36.59萬元。因此，吉林貝因美需向母公司*ST因美補繳利潤差額。

　　*ST因美解釋稱，2018年受主要原材料嚴重缺貨及采購單價上升的影響，吉林貝因美銷售訂單需求無法得到滿足。同時，吉林貝因美自身市場開拓有限，導致銷售收入和收益未能達到預期目標。“公司將敦促相關方履行承諾，并將加大力度協助吉林貝因美拓展市場、加強成本管控、提升經營效率以實現經營業績的提升。”

　　此外，貝因美每期末對吉林貝因美商譽進行減值測試，分別于2016年、2017年計提商譽減值2030.56萬元、5582.43萬元。截至2018年末，其商譽賬面價值余額為1300萬元，無減值跡象。

《電鰻快報》