英大證券欲曲線上市 置信電氣(8.510, 0.77, 9.95%)“六連板”

　　置信電氣、英大證券和英大信托，三家公司的大股東均為國家電網(wǎng)的子公司

　　■本報(bào)記者 呂江濤 施 露 

　　昨日，置信電氣繼續(xù)漲停，已經(jīng)走出連續(xù)6個一字漲停板。如此強(qiáng)勢的股價(jià)表現(xiàn)，源于公司3月29日晚間發(fā)布的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》。

　　預(yù)案顯示，置信電氣擬向8家公司合計(jì)收購英大信托73.49%股權(quán)和英大證券96.67%股權(quán)，同時向不超過10名投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金，用于增資英大證券、補(bǔ)充流動資金等。

　　值得注意的是，近年來，成功實(shí)現(xiàn)曲線上市的證券公司和信托公司不在少數(shù)，包括中航證券、五礦證券、五礦信托、中糧信托等，但也有湖南信托、渤海信托等公司的曲線上市以失敗告終。

　　國家電網(wǎng)系內(nèi)部整合

　　置信電氣此前披露的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》顯示，擬向8家公司合計(jì)收購英大信托73.49%股權(quán)、英大證券96.67%股權(quán)，同時向不超過10名投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金，用于增資英大證券、補(bǔ)充流動資金等。

　　其中，英大信托成立于1987年，目前注冊資本為40.29億元，2017年年報(bào)顯示，英大信托在2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.67億元，與上年基本持平，實(shí)現(xiàn)凈利潤6.09億元，同比縮減4.1%，2017年實(shí)現(xiàn)信托項(xiàng)目營收143.89億元，同比增長約10%。

　　而英大證券成立于1996年，目前注冊資本為27億元，2017年，英大證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.58億元，同比下降34.14%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.38億元，同比下降52.47%。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，英大證券此前在一定程度上存在對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營投資依賴明顯的特點(diǎn)，而投行業(yè)務(wù)與資管業(yè)務(wù)實(shí)力相對薄弱。

　　值得注意的是，置信電氣的主營業(yè)務(wù)為電氣領(lǐng)域內(nèi)的科技咨詢、技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，其第一大股東為國網(wǎng)電力科學(xué)研究院有限公司，而國家電力科學(xué)研究有限公司為國家電網(wǎng)有限公司（以下簡稱“國家電網(wǎng)”）全資子公司。

　　而參與此次置信電氣資產(chǎn)重組的國網(wǎng)英大也同樣是國家電網(wǎng)的子公司。資料顯示，國網(wǎng)英大分別持有英大信托、英大證券63.41%、66.57%的股權(quán)。而英大證券還持有英大期貨有限公司77%股權(quán)、持有英大信托持有剩余23%股權(quán)。

　　因此，置信電氣此次重大資產(chǎn)重組可以算是國家電網(wǎng)旗下資產(chǎn)的內(nèi)部整合。對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證券公司和信托公司曲線上市，不涉及實(shí)際控制人變更，獲得通過的可能性更大。

　　券商、信托曲線上市早有先例

　　據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，近年來，主營業(yè)務(wù)以實(shí)業(yè)為主的綜合型央企中，將旗下金融板塊注入上市公司平臺進(jìn)行整合的曲線上市早有先例。

例如：中航工業(yè)將中航信托、中航證券等注入*ST北亞，后者變身為中航資本(6.560, 0.01, 0.15%)；五礦集團(tuán)將五礦信托、五礦證券等注入金瑞科技，后者變身為五礦資本(10.570, -0.07, -0.66%)。此外，還有國投資本(14.710, 0.09, 0.62%)（國投泰康信托）、中油資本(14.230, 0.22, 1.57%)（昆侖信托），以及地方性上市金控平臺，如江蘇國信(10.190, 0.06, 0.59%)（維權(quán)）（江蘇信托）、浙江東方(18.190, 0.07, 0.39%)（浙金信托）等。

　　不過，2018年也出現(xiàn)了數(shù)起失敗的案例，其中既包括民企，也包括央企。

　　2016年9月份，華菱鋼鐵(9.160, 0.23, 2.58%)公布重組方案，擬通過非公開發(fā)行股票的方式購買財(cái)信金控旗下部分金融資產(chǎn)股權(quán)，其中包括湖南信托96%的股權(quán)。而在2017年，該資產(chǎn)重組方案就宣告終止，所涉原因?yàn)?ldquo;擬置入的金融資產(chǎn)今年已出現(xiàn)虧損”。

　　此外，2018年10月份，渤海金控發(fā)布終止收購渤海信托的公告。而在此之前，渤海金控?cái)M向控股股東海航資本集團(tuán)定向發(fā)行股份購買其手中渤海信托33.45%股權(quán)，并通過定增募集的方式向渤海信托增資，以達(dá)到對渤海信托的控股。最終，渤海金控因“擬聚焦租賃主業(yè)，不再拓展多元金融業(yè)務(wù)”而決定終止此次重大資產(chǎn)重組。

《電鰻快報(bào)》