今年以來，科創板的推進節奏不斷加快，公募基金也在積極備戰。近日，南方、華夏、嘉實、易方達、工銀瑞信、匯添富和富國7家基金公司拿到首批科創主題基金批文，標志著公募基金將正式參與科創板投資，對改善科創企業的融資環境、完善多層次資本市場體系具有重大意義。

在南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博看來，目前科創板設置了較高的投資門檻，部分中小投資者不具備直接參與科創板投資的資格，同時鑒別初創型科技企業能力較弱，容易盲目投資，滋生投機性行為。在此背景下，科創主題基金的推出具有重要意義，為投資者參與科創板投資帶來更多選擇。

科創主題基金可以投資哪些領域？

南方基金史博：南方科技創新混合基金主要投資于以新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等科技創新領域的企業，投資范圍包括主板、中小板、創業板、科創板上市公司股票。基金可根據投資策略需要或市場環境變化，選擇將部分資產投資于科創板，也可選擇不投資于科創板。

科創主題基金的投資策略有哪些？

南方基金史博：首批科創主題基金投資策略分為主動選股及戰略配售。其中，采用戰略配售投資策略需采用封閉式或定期開放式，并在基金法律文件中進行明確。南方科技創新混合基金采用普通開放式運作，將通過基金經理主動選股的方式，參與科創板股票投資。

投資科創主題基金存在哪些特有風險？

南方基金史博：由于科創主題基金參與科創板股票投資，同普通權益基金相比，存在以下三個特有風險：一是流動性風險，科創板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱于A股其他板塊；二是退市風險，科創板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環節；三是投資集中風險，科創板上市企業主要屬于科技創新成長型企業，其商業模式、盈利、風險和業績波動等特征較為相似，難以通過分散投資來降低風險。南方科技創新混合基金將在產品法律文件、發售宣傳材料等公開信披文件中進行充分的風險揭示。投資者應當從自身實際情況出發，適度參與基金投資，做好風險把控。

基于科創板股票上市前5天不設漲跌停限制的特點，我們認為科創主題在風險管理方面，較普通權益基金應該更加慎重，基金公司在產品的投資運作、定價估值、交易等層面均需要特別注意。尤其是投研團隊需要對創新科技類型的商業模式和商業邏輯有更周密的研究體系，打破現有投資思維慣性，建立一套有別于A股上市公司的投研體系。

科創主題基金的業績比較基準是怎么考慮的？

南方基金史博：由于目前尚無科創板主題指數發布，首批科創板主題基金將統一采用“中國戰略新興產業成份指數”作為業績比較基準的權益部分，該指數選取節能環保、新一代信息技術產業、生物產業、高端裝備制造、新能源產業、新材料產業、新能源汽車、數字創意產業、高技術服務業等領域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加權方式，以反映中國戰略新興產業上市公司的走勢,與科創板涉及領域較為貼近，適合作為衡量產品表現的基準。

投資者如何正確認識及參與科創板投資？

南方基金史博：與現有的市場板塊相比，科創板具有不一樣的市場定位功能，是我國資本市場改革與創新的“試驗田”，對現存市場板塊的制度模式起到了積極探索的作用。對于準備參與科創板投資的投資者而言，科創企業多為高風險、高成長性的科技創新型企業，科創板推出的短期內會推高上述企業的熱度和估值。此外，由于科創企業資質的參差不齊，加上科創板放寬了漲跌幅限制，有可能發生市場的投機交易行為。因此，廣大投資者應當對科創板交易及上市企業有充分且正確地認識，將科創企業股票作為資產配置的工具，理性參與科創板投資。

科創板適合哪些投資者參與？

南方基金史博：科創板的投資交易制度與上市股票的風險收益特征決定了參與科創板投資的投資者需要具備更高的專業投資能力及風險承受能力，因此我們認為科創板更適合具備篩選持續成長、科技創新型企業能力的專業投資者。對于習慣于A股市場交易制度的投資者，尤其是以價值投資為目標的穩健型投資者而言，未必可以完全適應科創板市場的交易模式。

根據《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》，科創板的股票交易實行投資者適當性管理制度，個人投資者參與科創板股票交易，應當滿足50萬資產以及2年證券交易經驗的投資門檻。對于不符合適當性管理要求的個人投資者，可以通過公募基金等方式參與科創板投資。

《電鰻快報》