今年一季度，A股擺脫去年的低迷走勢，一舉上漲近24%，在全球主要市場中表現(xiàn)名列前茅。那么，在本輪快速上漲行情中，公募基金是如何操作的？

　　根據(jù)最新披露的基金一季報，基金權(quán)益配置倉位大幅提升，加倉行業(yè)主要是制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)。多位基金經(jīng)理表示，隨著行情趨于平穩(wěn)，二季度將重點把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，其中消費升級和科技創(chuàng)新等領(lǐng)域值得重點關(guān)注。

　　大舉提升權(quán)益?zhèn)}位

　　盡管去年年末公募基金整體倉位偏低，但今年以來伴隨A股市場的強(qiáng)勁上漲，多數(shù)基金經(jīng)理選擇順應(yīng)趨勢，大舉提升權(quán)益?zhèn)}位。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全部權(quán)益類基金的平均倉位是72.27%，相較于2018年年底的62.66%，單季度倉位大幅提升9.61%。分類型看，在全部可比基金中，股票型基金一季度末平均倉位為88.82%，比去年年底提升3.69%；混合型基金一季度末平均倉位為69.95%，比去年年底大幅提升10.17%。

　　“在一季度投資策略中，我們基于對市場長期底部和后市偏樂觀的判斷，保持了較高的權(quán)益?zhèn)}位水平，主要配置低估值高分紅的藍(lán)籌股，以及與區(qū)域經(jīng)濟(jì)主題相關(guān)的個股。從效果上看，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)好于同期指數(shù)。”萬家宏觀擇時多策略混合基金經(jīng)理莫海波表示。

　　永贏惠添利靈活配置基金經(jīng)理李永興在一季報中表示，基金在一季度大部分時間內(nèi)保持了較高的股票倉位，主要原因有兩點：一是在流動性保持合理充裕、利率維持較低水平的背景下，股票市場的估值將得到較大幅度的提升：二是貨幣寬裕未來將有望傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟(jì)，因此實體經(jīng)濟(jì)也有望企穩(wěn)回升，部分行業(yè)的需求和盈利有望率先見底回升。

　　對于后市，銀華中小盤基金維持對市場全年樂觀的判斷。基金經(jīng)理認(rèn)為，流動性保持合理充裕，對市場是利好。在穩(wěn)增長大背景下，作為市場經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，股票市場風(fēng)險偏好將會提升。

　　把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會

　　多位基金經(jīng)理表示，經(jīng)過一季度的快速上漲后，接下來A股走勢可能趨于平穩(wěn)，但市場不乏結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。結(jié)合一季度末行業(yè)配置情況來看，制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)成為基金二季度重點加倉的方向。

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，行業(yè)配置上，制造業(yè)的配置比例從2018年年底的34.96%大幅增加至今年一季度末的41.16%，加倉幅度為7.2%；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例也由去年年底的4.67%提升至一季度末的6.03%。另一方面，文化、體育和娛樂業(yè)、采礦、建筑等行業(yè)均遭到公募基金的小幅減倉。

　　從基金未來的配置方向來看，農(nóng)銀匯理行業(yè)領(lǐng)先混合基金的表述頗有代表性。該基金經(jīng)理表示，由于今年以來市場漲幅較大，二季度市場再如一季度那樣大幅上行相對較難，但會有較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。二季度更加看好產(chǎn)業(yè)趨勢比較明確的一些成長股的機(jī)會，比如光伏、優(yōu)質(zhì)次新股、半導(dǎo)體和計算機(jī)等。

　　行業(yè)選擇上，中歐明睿新起點混合基金經(jīng)理葛蘭表示，重點配置了金融、消費、科技創(chuàng)新領(lǐng)域中的高端制造行業(yè)。其中，消費類企業(yè)長期受益于國內(nèi)消費升級的趨勢，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。而科技創(chuàng)新是未來推動中國經(jīng)濟(jì)增長的核心動力，她將專注尋找具有國際競爭力，能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代甚至在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占有一席之地的公司。

　　“我國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，未來較長時間內(nèi)的投資機(jī)會將集中在符合消費升級和科技進(jìn)步等大趨勢的成長性行業(yè)。”諾德中小盤混合基金表示。

《電鰻快報》