伴隨指數(shù)投資日漸深入人心，不少基金公司在完善寬基、行業(yè)類指數(shù)產(chǎn)品線同時(shí)，也在加大對(duì)基本面類Smart Beta指數(shù)產(chǎn)品的布局。嘉實(shí)基金繼十年前國(guó)內(nèi)首只基本面類Smart Beta指數(shù)產(chǎn)品——嘉實(shí)基本面50指數(shù)基金，日前又發(fā)行了國(guó)內(nèi)首只基本面50ETF——嘉實(shí)基本面50ETF，目前正在各大券商發(fā)售。

作為A股基本面指數(shù)投資發(fā)展的推動(dòng)者之一，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、Smart Beta和量化投資首席投資官楊宇指出，伴隨著機(jī)構(gòu)投資人的發(fā)展壯大，要支撐大體量資金的投資，必須走一條工業(yè)化的道路。實(shí)現(xiàn)投資工業(yè)化，可以通過(guò)對(duì)成熟思想的Beta化來(lái)打造Smart Beta產(chǎn)品。Smart Beta具有風(fēng)格穩(wěn)定、高度透明、標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，由Smart Beta策略衍生的ETF基金產(chǎn)品可以成為更細(xì)分而優(yōu)質(zhì)的底層工具，是資產(chǎn)配置的重要工具部件。

在楊宇的帶領(lǐng)下，嘉實(shí)基金指數(shù)團(tuán)隊(duì)及其所管理的指數(shù)基金在過(guò)去11年連續(xù)獲得16座金牛獎(jiǎng)，其中嘉實(shí)滬深300ETF自2012年成立以來(lái)5次獲得金牛基金。

回顧十年前引進(jìn)基本面Smart Beta指數(shù)的原因，楊宇提到，自己從事指數(shù)基金管理以來(lái)一直面臨一個(gè)困惑，就是A股有兩個(gè)特點(diǎn)：大Alpha小Beta和Beta波動(dòng)高。一方面，A股市場(chǎng)是一個(gè)大Alpha小Beta的市場(chǎng)。上證綜指從1998年到2018年的20年里指數(shù)漲幅有限，但主動(dòng)管理型基金卻表現(xiàn)突出，例如嘉實(shí)泰和用20年時(shí)間累計(jì)創(chuàng)造了超20倍的回報(bào)；另一方面，A股Beta的波動(dòng)非常大，一度從1000點(diǎn)到6000點(diǎn)再跌到1600點(diǎn)，Beta波動(dòng)性高也讓他面臨如何為投資者推薦Beta配置的苦惱。

為此，楊宇一直在思索能否把主動(dòng)基金經(jīng)理選擇Alpha的邏輯，用一個(gè)指數(shù)化的形式體現(xiàn)出來(lái)。他表示，其實(shí)自己是一個(gè)深度價(jià)值投資者，信仰價(jià)值投資，喜歡“奶牛”公司。從上市公司的基本面出發(fā)，楊宇希望找到長(zhǎng)期給投資人帶來(lái)回報(bào)的公司：一是需要有分紅，二是需要有持續(xù)的現(xiàn)金流。而基本面指數(shù)的選股邏輯，就是從上市公司的基本面出發(fā)，主要涵蓋四個(gè)考量維度，即營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流和分紅，正是理念上的認(rèn)同推動(dòng)嘉實(shí)將基本面系列指數(shù)引入中國(guó)。

2009年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還未熟知Smart Beta之時(shí)，嘉實(shí)就和美國(guó)的銳聯(lián)公司、中證指數(shù)公司三方合作，發(fā)布了國(guó)內(nèi)第一支基本面指數(shù)——中證銳聯(lián)基本面50指數(shù)。同年底發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一個(gè)基本面指數(shù)的基金——嘉實(shí)基本面50指數(shù)基金，后來(lái)又發(fā)行了市場(chǎng)基本面ETF——嘉實(shí)深證基本面120ETF。嘉實(shí)基本面50自2009年成立以來(lái)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)領(lǐng)跑同類。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，嘉實(shí)基本面50A截至去年底，近5年收益率116.41％，在同類基金中排名第1位，被評(píng)為晨星三年期和五年期雙五星基金。

《電鰻快報(bào)》