今年以來大消費板塊整體表現強勁，其中，食品飲料、家用電器、醫藥等消費細分板塊均有不俗表現。在多位受訪的基金經理看來，雖然消費板塊年內已出現較大漲幅，但無論從國內還是全球市場來看，消費板塊估值依然處于偏低位置，消費資產也依然會是未來幾年內權益市場最具吸引力的資產之一。

        消費主題基金表現強勁

        據Wind統計顯示，申萬消費指數今年以來累計漲幅已超過40%，其中，申萬食品飲料指數年內漲幅接近48%，申萬家電指數年內漲幅接近43%，申萬醫藥生物年內漲幅接近34%。水漲船高，消費類主題基金也表現突出。

        據記者粗略統計，名稱中帶有“消費”的權益基金有近80只，截至上周五，此類產品今年以來平均收益率超過了30%，有兩成以上年內收益率超過40%，其中，富國消費主題、銀華消費主題分級、中歐品質消費的收益率均超過50%，中歐消費主題、匯添富中證主要消費ETF、嘉實中證主要消費ETF、易方達消費行業等10多只基金年內收益率都在40%以上。

        不少績優基金維持了較高倉位，尤其是對食品飲料等板塊的重點布局是不少基金今年表現突出的主因。

        以富國消費主題基金為例，該基金基于消費升級和品牌市占率提升的邏輯，在2018年就主要布局了白酒、大眾消費等領域，中歐品質消費則對產品優化、更注重性價比的“屌絲”經濟以及優質渠道個股進行加倉，并新買入周期啟動期的養豬產業。

        消費板塊絕對收益

        非常豐厚

        “雖然今年以來消費板塊漲幅不小，但從估值來看，依然處于偏低水平。以貴州茅臺為例，該公司股價雖然已創新高，但其估值也只有30倍左右，其股價上漲主要來自于企業盈利。” 在北方某基金公司消費主題基金經理看來，在經濟放緩的背景下，消費領域對經濟的貢獻度不斷提升，同時基于居民對美好生活的追求，從中長期看，消費升級將帶來更大空間。

        “無論是從國內還是國外經驗來看，消費板塊都可能是所有大類資產里最為優秀的資產之一，是一個誕生絕對收益回報非常豐厚的板塊。數據統計顯示，標普500過去50年間漲幅按絕對收益排名前20只股票里，70%全部誕生于大消費板塊，很多中國的食品飲料和家電企業在過去一二十年間股價也出現了50倍乃至100倍的上漲。”上述基金經理表示。

        “歷史證明，從消費行業中成長起來的公司是最容易穿越周期。”另據滬上某基金經理表示，由于社會分工更加明確，消費產品的性價比比過去幾年明顯提升，看好能提升消費者生活品質的公司。在該基金經理看來，隨著國內金融市場的不斷開放，優質消費行業正得到全球資本的青睞，在國內廣闊的消費市場中，家電、醫藥、餐飲、零售及休閑娛樂等行業會繼續出現優質的內生動力強的公司。其中，最核心的還是要挑選出商業模式優異、業績持續增長以及在改革中穩固或樹立壁壘的優質公司，這類公司通過市場份額的不斷提升，能夠在一定程度上抵御甚至穿越整體周期下行風險。

《電鰻快報》