中國第一代民營寬帶運營商鵬博士(600804.SH)業(yè)績持續(xù)滑坡，轉(zhuǎn)型前景難料。

　　近日，長城寬帶母公司鵬博士發(fā)布2018年年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入68.59億元，同比下滑16.04%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.8億元，同比下滑48.71%。

　　長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，這已是鵬博士2014年以來第5個年度經(jīng)營業(yè)績增速下滑。

　　事實上，隨著我國提速降費政策的落地，以及越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入云計算中心建設(shè)市場，鵬博士的生存空間持續(xù)受到擠壓。近期，鵬博士對外表示，戰(zhàn)略性放棄與運營商在固網(wǎng)寬帶領(lǐng)域正面競爭，轉(zhuǎn)為為后者提供裝維、代維服務(wù)。

　　放棄和三大運營商正面抗?fàn)幒螅錁I(yè)務(wù)發(fā)力點將聚焦何處？針對業(yè)績表現(xiàn)以及轉(zhuǎn)型發(fā)展等問題，長江商報記者致電致函鵬博士相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

　　營收凈利再現(xiàn)負(fù)增長

　　近日，鵬博士披露2018年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入68.6億，同比下降16%，降幅較去年擴大；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3.8億，同比下降48.7%，營收和凈利的降幅均較去年擴大。

　　事實上，自2014年以來，鵬博士已經(jīng)連續(xù)5年出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績增速下滑。數(shù)據(jù)顯示，2013年鵬博士的經(jīng)營業(yè)績增速達到巔峰。彼時，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為58.18億元，同比增長127.26%；凈利潤為4.03億元，同比增長95.18%。

　　然而，從2014年開始，其營業(yè)收入和凈利潤的增速持續(xù)下滑。2014年至2017年，鵬博士實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為69.63億元、79.26億元、88.50億元、81.70億元，同比增速為19.67%、13.83%、11.65%、-7.68%。同期，凈利潤分別為5.34億元、7.17億元、7.67億元、7.42億元，同比增速為32.53%、34.14%、6.98%、-3.20%。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2014年以來，鵬博士營業(yè)收入和凈利潤的增速持續(xù)下滑，2017年后雙雙陷入負(fù)增長。2018年則延續(xù)了一負(fù)增長走勢。

　　同時，2018年年報顯示，報告期，鵬博士毛利率為51%，較上年降低2.8個百分點，凈利率為5.5%，較上年降低3.6個百分點。

　　對于業(yè)績下滑，鵬博士解釋稱：“隨著國家持續(xù)推進提速降費，電信市場的資費逐步下降，市場發(fā)展空間不斷被壓縮，2018年度公司營業(yè)收入呈下降態(tài)勢。”

　　寬帶業(yè)務(wù)承壓轉(zhuǎn)型待考

　　令人惋惜的是，作為鵬博士曾經(jīng)重要的利潤來源，長城寬帶的業(yè)績頹勢已持續(xù)多年。

　　數(shù)據(jù)顯示，長城寬帶2014年凈利潤為4.15億元，同比上升42.73%；長城寬帶2015年凈利潤為3.25億元，同比下滑21.83%；2016年凈利潤2.85億元，同比下滑12.31%；2017年凈利潤1.61億元，同比下滑43.44%。2018年，長城寬帶凈虧損達1.86億元。

　　事實上，近年來中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三家巨頭運營商進入寬帶業(yè)務(wù)領(lǐng)域，紛紛推出手機流量與寬帶綁定的套餐，長城寬帶的壓力日益增大，鵬博士也開始尋求轉(zhuǎn)型和升級。

　　鵬博士相關(guān)人士對媒體表示，長城寬帶將“不再投資新增城市，而是在已有212個覆蓋城市的基礎(chǔ)上服務(wù)好現(xiàn)有用戶，同時承接運營商固網(wǎng)寬帶的營銷和裝維服務(wù)。

　　國信證券研究報告指出：“鵬博士戰(zhàn)略性放棄與運營商在固網(wǎng)寬帶領(lǐng)域正面競爭，轉(zhuǎn)為為其提供裝維、代維服務(wù)，化干戈為玉帛，有利于雙方互利共贏，短期市場擔(dān)憂得以解決。”

　　根據(jù)公開信息，鵬博士提到了兩大轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，一個是數(shù)據(jù)中心，一個是云服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年鵬博士數(shù)據(jù)中心及云計算業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入13.54億元，同比增長8.68%，毛利率49.03%，同比增長2.48%，不過占公司總營收的比重僅約兩成。

　　有市場分析人士稱，對于鵬博士而言，向數(shù)據(jù)中心和云服務(wù)發(fā)力，除了中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三大運營商，阿里、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以及部分傳統(tǒng)制造企業(yè)等均在做相應(yīng)布局，鵬博士想要獲取市場份額分得一杯羹并非易事。

《電鰻快報》