群興玩具的營業收入從最高時的5億元跌落至2018年的1904.56萬元僅用了7年的時間，而不到2000萬元的營業收入，也使得群興玩具在中小板上市公司中成為“墊底者”。

        群興玩具在自己賴以發家的、最擅長的戰場上節節敗退。按照公司自己的表述，公司已經退出玩具生產業務，轉型玩具渠道經營業務。換句話說就是：玩具生產已經停工，目前的業務主要靠玩具的買進賣出。但微薄的收入迫使群興玩具不得不另謀他路，因而公司把寶押在了“第二主業拓展”上。

        迎合熱點，“套牌”主業撐門面

        早前，群興玩具給自己的“第二主業”就劃了一個很大的范圍。在2018年與開磷集團重大資產重組事項終止后，公司曾表示：“更加堅定通過外延擴張拓寬第二主業的信心與決心，繼續積極在能源、環保、軍工、數據、互聯網、醫療、教育、高端裝備制造等各行業、各領域尋求商業模式清晰、發展方向穩定、盈利趨勢明顯的投資機會和資產收購機會，加快第二主業拓展。”這其中列示的每一個行業，在現在看來也都是頗有市場熱度的。但今年2月，這些行業就被晾到了一邊，公司突然宣布要打“科創”牌。

        2月27日，群興玩具發布關于公司轉型升級的公告。公司稱，2019 年公司將積極響應國家科技創新號召，緊緊圍繞中國科技創新產業鏈服務商這一定位，持續不斷地推進四大科創戰略：科創橋頭堡戰略+科創領航鯨戰略+科創孵化投資并購基金+星河夢工場，最終實現公司持續發展，提升公司可持續盈利能力。

        4月24日，群興玩具披露的2019年第一季度報告中，公司的“科創”牌就已經能為公司撐門面了：2019年第一季度營業收入374.72萬元，上年同期27.94萬元，同比增1241.23%，主要系戰略轉型升級后第二主業拓展，新增部分科創夢工場運營管理服務及租金收入所致;2019年第一季度凈利潤287.05萬元，上年同期24.47萬元，同比增1073%，主要系公司戰略轉型升級后第二主業拓展，新增部分科創夢工場運營管理服務及租金收入，且公司證券投資收益增加所致。

        見效如此之快，令人不由得要探個究竟。在公司2018年年報中，記者看到，公司在“星河夢工場戰略”的描述中，說明側重服務三類群體：來中國孵化及拓展市場的海外科創公司;致力于出海的科創企業;公司相關聯產業基金孵化或投資的標的公司。而具體到業務層面，公司是這樣表述的：“尤其是隨著公司在汕頭地區的玩具制造業退出，公司手中有大量的辦公場所及空間場所，未來利用星河夢工場戰略，可以在大灣區政策的支撐下，極大地激活汕頭地區的房產資源，為上市公司股東帶來更大的經濟回報。”于是，按照公司披露的現有資料，眼下群興玩具的這個“科創夢工場”揭開的是一個套了“科創”牌的辦公廠房出租業務，其成色現在還讓人不敢高估。

        拼拼湊湊，煞費苦心施財技

        而翻看群興玩具的2018年年報發現，公司為了盈利可謂招數想盡。

        2017年，公司凈利潤虧損2141萬元，扣非凈利虧損2811萬元;2018年，公司凈利潤692.2萬元，扣非凈利虧損167萬元。由于凈利潤為正，群興玩具避免了被ST。但是，為了獲取這692.2萬元凈利，群興玩具賣房的錢不夠數，賣二手車居然大賺了一筆，從而實現資產處置收益227.77萬元;同時，動用約1.95億元滾動理財收益1166萬元。

        根據披露，群興玩具運輸設備的折舊年限為5年。但是，公司一輛原值145.63萬元的奔馳轎車，評估日的賬面殘值僅剩7.28萬元，卻被評估出了39.13萬元，增值率437.39%;一輛原值77.48萬元的埃爾法小客車，評估日的賬面殘值僅剩3.87萬元，卻評估出了23萬元，增值率493.7%;而公司一輛原值371.9萬元的賓利轎車，評估日的賬面殘值僅剩18.6萬元，評估值達到105.39萬元，增值率466.77%。

        公司解釋稱，這是因為折舊年限問題導致相關車輛賬面價值較低，因此評估價值、實際轉讓價格與賬面價值存在較大差異。有趣的是，群興玩具對外出售的總建筑面積為274.85平方米的四套公寓，處置凈損益是47.31萬元，而出售6輛二手車獲得的處置凈損益為180.46萬元，高于賣樓所得。而在處置房產和車輛的過程中，一個名叫謝佳蓉的接盤者很是惹眼，因為這個謝佳蓉既出手受買了群興玩具處置的房產，也出手接下了群興玩具處置的兩輛高檔車。

        如今，群興玩具實際控制人變更后，已先后更換了包括董事長在內的多位董監高人選，而新的實控人究竟能否給持續經營能力堪憂的公司帶來改變，尚是未知數。

《電鰻快報》