承載推動(dòng)資本市場基礎(chǔ)建設(shè)使命的科創(chuàng)板更進(jìn)一步：將媒體質(zhì)疑及相關(guān)具體處理搬上臺(tái)前，讓審核過程更為透明。

        5月26日，中國最大的硅晶圓廠上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)披露一次問詢函，要求披露是否存在有關(guān)公司環(huán)保的媒體報(bào)道，并請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)自查與發(fā)行人本次公開發(fā)行相關(guān)的媒體質(zhì)疑情況并發(fā)表明確意見。稍早以前，鉑力特、優(yōu)刻得、華興源創(chuàng)等多家企業(yè)也回復(fù)了上交所問詢函中關(guān)于媒體質(zhì)疑的內(nèi)容。

        實(shí)際上，IPO審核發(fā)行中對(duì)媒體報(bào)道的問詢和核查情況也一直都有，只是以前沒有對(duì)外公開披露。在發(fā)審會(huì)前，證監(jiān)會(huì)明確要求相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)關(guān)注媒體報(bào)道情況，并主動(dòng)就媒體報(bào)道對(duì)信息披露真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性提出的質(zhì)疑進(jìn)行核查。若經(jīng)初步核查無法澄清媒體質(zhì)疑等事項(xiàng)，會(huì)中止發(fā)行。

        媒體質(zhì)疑一直是市場督促IPO公司提高信息披露質(zhì)量、督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，協(xié)助監(jiān)管層嚴(yán)把資本市場入門關(guān)的重要力量。近年來也確實(shí)出現(xiàn)過因?yàn)槊襟w質(zhì)疑而在上會(huì)審核、詢價(jià)發(fā)行等IPO環(huán)節(jié)中突然“叫停”的情況。

        綜觀多家科創(chuàng)板公司對(duì)“媒體質(zhì)疑”問題的回答，多數(shù)是復(fù)述了部分媒體報(bào)道內(nèi)容，但表示主要是對(duì)已披露招股說明書中“風(fēng)險(xiǎn)因素”等內(nèi)容的摘錄。從各家發(fā)行人自查的情況看，分紅情況、控股權(quán)穩(wěn)定、業(yè)績波動(dòng)、是否關(guān)聯(lián)交易、研發(fā)費(fèi)用及部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系等，是媒體集中質(zhì)疑的問題。

        但對(duì)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，公司普遍對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)疑做出了能夠“自圓其說”的解釋。比如在回答某營業(yè)成本中直接材料與存貨勾稽關(guān)系的核查媒體在測算相關(guān)項(xiàng)目時(shí)，華興源創(chuàng)表示沒有考慮發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用、制造費(fèi)用中耗用原材料的影響，因此媒體測算值存在較大差異。

        在上市條件高度包容的同時(shí)強(qiáng)調(diào)“以信息披露為中心”，科創(chuàng)板審核全程公開透明的特點(diǎn)在交易所和擬上市企業(yè)的問答互動(dòng)中不斷顯現(xiàn)。另一個(gè)好處是，這也給了平常在IPO前多屬于“靜默期”的公司一個(gè)正式的澄清機(jī)會(huì)。

        比如首家以“同股不同權(quán)”申報(bào)，募資47.48億元的優(yōu)刻得，公司就表示，媒體對(duì)2016年至2018年發(fā)行人主營業(yè)務(wù)綜合毛利率、IDC服務(wù)毛利率及云計(jì)算服務(wù)毛利率下降的報(bào)道情況“不屬實(shí)”，報(bào)告期內(nèi)綜合毛利率分別為29.07%、36.47%和39.48%，呈上升趨勢。招股書中未披露IDC服務(wù)毛利率及云計(jì)算服務(wù)毛利率。對(duì)媒體報(bào)道中稱“三年內(nèi)調(diào)整三次主業(yè)產(chǎn)品的情形”，杰普特則回應(yīng)“不存在”。

        還有一些本來可能不屬于披露范圍，但卻備受媒體關(guān)注的事件，也因?yàn)閱栐儷@得了相對(duì)準(zhǔn)確、負(fù)責(zé)的回應(yīng)。從事量子通信的“網(wǎng)紅”科技公司科大國盾，2017年公司董事長彭承志此前個(gè)人實(shí)名在微博上舉報(bào)原九州量子董事長威脅其和團(tuán)隊(duì)人身安全，九州量子因此向法院提起訴訟彭承志稱其微博侵犯“名譽(yù)權(quán)”。在核查媒體質(zhì)疑中，科大國盾表示目前九州量子方面已主動(dòng)申請(qǐng)撤訴。這些和個(gè)人相關(guān)，不涉及刑事訴訟、重大訴訟或仲裁事項(xiàng)的事項(xiàng)，原本是難以主動(dòng)開口、特地澄清的話題。

        也有公司在回答媒體質(zhì)疑時(shí)語焉不詳，或直接承認(rèn)媒體指出的錯(cuò)誤。主營金屬3D打印業(yè)務(wù)的鉑力特在融資額上“鬧烏龍”，實(shí)際7億元的融資規(guī)模，卻在申報(bào)系統(tǒng)中填成了“70000億元”，又在招股書中寫成了70000元，后保薦機(jī)構(gòu)核查并修正了相關(guān)披露。

        從上述方面看，科創(chuàng)板的問詢專業(yè)而細(xì)致，媒體的質(zhì)疑簡單接地氣。在科創(chuàng)板審核中把這核查媒體報(bào)道的環(huán)節(jié)前置并公開化，要求申報(bào)企業(yè)就媒體報(bào)道做出公開回應(yīng)，不僅充分傾聽市場關(guān)切，更是在加強(qiáng)信息披露的前提下“問出一個(gè)好公司”，真正做到把企業(yè)的價(jià)值交給投資者和市場來判斷。

《電鰻快報(bào)》