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    1. 國際油價下跌 油氣主題QDII收益率驟降

      2019-06-11 09:00 | 來源:證券時報 | 作者:孫曉輝 | [基金] 字號變大| 字號變小


      國際油價旺季不旺,在中美貿易談判失利、美國欲加征歐盟關稅、美國警告墨西哥征收關稅等因素影響下,全球經(jīng)濟預期屢屢刷低,導致避險情緒升溫,原油價格不斷出現(xiàn)跳水行情。

              自4月份以來,受全球經(jīng)貿緊張影響,國際油價重挫,一個多月以前還表現(xiàn)突出的油氣主題合格境內機構投資者(QDII)基金收益率驟降,近期的表現(xiàn)在QDII基金中墊底。

              5月油氣類QDII

              業(yè)績墊底

              二季度以來,國際油價旺季不旺,在中美貿易談判失利、美國欲加征歐盟關稅、美國警告墨西哥征收關稅等因素影響下,全球經(jīng)濟預期屢屢刷低,導致避險情緒升溫,原油價格不斷出現(xiàn)跳水行情。

              以7月到期的WTI原油期價為例,自4月23日達到年內高點66.44美元/桶以來,最低一度下探至50.66美元/桶,區(qū)間最大跌幅超過20%。8月到期的倫敦布倫特原油期價自4月25日達到年內階段高點74.04美元/桶以來,最低一度下探到59.45美元/桶,區(qū)間最大跌幅也接近20%。

              油氣主題QDII基金收益率也受到很大拖累。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月5日,自油價4月24日開始本輪調整以來,油氣主題QDII基金凈值跌幅多數(shù)超過10%,其中最大跌幅接近20%。

              具體來看,華安標普全球石油期內凈值跌幅為6.51%,信誠全球商品主題期內凈值跌幅為7.91%,諾安油氣期內凈值跌幅為9.79%。此外,易方達原油A人民幣、廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣、南方原油A、嘉實原油期內凈值跌幅均在14%上下,國泰大宗商品、華寶標普油氣的凈值跌幅則超過了17%。

              值得一提的是,今年前4個月,油氣主題QDII還領跑QDII基金收益榜,其中,國泰大宗商品、南方原油A、嘉實原油的年內收益率均超過30%,位居前三;信誠全球商品主題、廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣、華寶標普油氣人民幣、諾安油氣能源等收益率雖然與前述3只基金相差較大,但收益率均超過10%。

              不難看出,由于油價下跌,僅隔一個月的時間,油氣類QDII便在收益榜上墊底。

              機構對海外風險資產(chǎn)

              持謹慎態(tài)度

              前海開源基金表示,經(jīng)濟基本面上,預計美國以及其他海外經(jīng)濟體在2019年下半年將繼續(xù)下行,從產(chǎn)出到勞動力市場都顯示出見頂回落的趨勢。4月公布的美國景氣程度下行到52.8,未來短期可能有反復,但中期經(jīng)濟放緩依然是大概率。貨幣政策方面,停止加息是對經(jīng)濟下行的確認,6月中旬的議息會議可能釋放出更寬松的信號,但恐怕無法扭轉基本面的惡化。在局勢進一步明朗之前,對全球經(jīng)濟持謹慎態(tài)度。因此,在大類資產(chǎn)層面,繼續(xù)對海外風險資產(chǎn)持有謹慎態(tài)度,其中,工業(yè)金屬、原油等商品會持續(xù)承壓,除非供給層面有積極的變化。

              另據(jù)業(yè)內人士表示,下半年,國際原油市場或依舊難以擺脫經(jīng)濟陰影,美國總統(tǒng)特朗普為了維持低油價,或將貿易戰(zhàn)進行到底。OPEC+方面可能在一定程度上抵消貿易利空因素,產(chǎn)油國對于減產(chǎn)的成效顯然是滿意的,因此,不會坐視油價慘跌,繼續(xù)維持減產(chǎn)協(xié)議應該是大概率事件。即便如此,下半年的原油價格也很難達到去年同期水平,預計WTI和布倫特的主流運行區(qū)間分別為每桶45美元~70美元和55美元~75美元。

      電鰻快報


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