今年以來，證券公司業(yè)績(jī)明顯回升，各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)大幅增長(zhǎng)，證券業(yè)發(fā)展再迎新周期。

        整體來看，今年前5個(gè)月，證券公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。50家證券公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)977.33億元，同比增長(zhǎng)38.7%;累計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)406.04億元，同比增長(zhǎng)52.23%。凈利潤(rùn)排名前10位的券商每月平均盈利26.7億元，日均“入袋”達(dá)8900萬(wàn)元。

        根據(jù)券商業(yè)績(jī)變化，申萬(wàn)宏源證券展望：前5個(gè)月上市券商凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)?nèi)阅芫S持高增速，維持2019年行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51%的判斷。中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)改革政策持續(xù)推進(jìn)確定性強(qiáng)，有助于提升龍頭券商估值。

前5個(gè)月

券商凈利超400億元

        今年以來，證券行業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的業(yè)績(jī)指標(biāo)均出現(xiàn)大幅回升態(tài)勢(shì)。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，50家證券公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入977.33億元，同比增長(zhǎng)38.7%;累計(jì)凈利潤(rùn)超過400億元，實(shí)現(xiàn)406.04億元。去年同期累計(jì)凈利潤(rùn)為266.72億元，相比較而言，今年前5個(gè)月券商凈利潤(rùn)驟增近140億元，同比增長(zhǎng)52.23%。

        觀察券商整體業(yè)績(jī)，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)頭部券商分食業(yè)務(wù)集中度越來越高。今年前5個(gè)月，凈利潤(rùn)前十名券商共實(shí)現(xiàn)267億元，占50家凈利潤(rùn)總和的66%。中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券分別位列累計(jì)凈利潤(rùn)前五名，分別實(shí)現(xiàn)39.38億元、36.68億元、32.62億元、30.05億元和23億元。招商證券、國(guó)信證券、中國(guó)銀河、申萬(wàn)宏源證券和中信建投也位列前十。從頭部效應(yīng)來看，前10名券商每月平均盈利26.7億元，日均“入袋”8900萬(wàn)元。

        不過，值得注意的是，券商業(yè)績(jī)?cè)?月份出現(xiàn)明顯分化，凈利潤(rùn)出現(xiàn)“冰火兩重天”。近期，上市券商5月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)已出爐。數(shù)據(jù)顯示，從單月業(yè)績(jī)來看，32家上市券商中，有9家上市券商凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%，而也有10家上市券商同比收縮60%以上。這樣的業(yè)績(jī)走勢(shì)現(xiàn)象較為少見。

        對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示，5月份部分券商業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的主因有兩點(diǎn)，一是部分券商實(shí)施權(quán)益分配，經(jīng)營(yíng)情況基數(shù)較低。二是滬深指數(shù)回調(diào)，兩市交投活躍度收縮，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。

        華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)對(duì)此表示，單月數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)屬于正常現(xiàn)象，5月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)回落市場(chǎng)也早有預(yù)期。同比來看，二級(jí)市場(chǎng)交易額和一級(jí)市場(chǎng)股債發(fā)行均呈正增長(zhǎng)，即便考慮到費(fèi)率下行的可能性，收入層面，經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)料仍貢獻(xiàn)正增長(zhǎng)。不確定性來自于自營(yíng)、資管和利息收入，因此投資收益成為決定月度數(shù)據(jù)變動(dòng)方向的關(guān)鍵。

東方證券業(yè)績(jī)回升明顯

比去年同期驟增3948%

        從個(gè)別券商業(yè)績(jī)來看，東方證券業(yè)績(jī)回升明顯。今年前5個(gè)月，東方證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.01億元，同比增長(zhǎng)162.97%;凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)9億元，相比去年同期因自營(yíng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑至2224.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)達(dá)3948%。

        相反，部分券商業(yè)績(jī)未能扭轉(zhuǎn)，華泰聯(lián)合證券、民族證券、東方花旗證券和士丹利華鑫的凈利潤(rùn)同比下滑20%以上。

        今年以來，券商業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)處在拐點(diǎn)之中，華創(chuàng)證券對(duì)此展望，今年以來券商經(jīng)紀(jì)和投行同比持續(xù)修復(fù)，前期已鋪墊下高增速，下半年哪怕與去年持平也仍有可觀正增長(zhǎng)，券商ROE提升確定性較強(qiáng)。除此之外還有改革及創(chuàng)新帶來的增量收入。目前正處于監(jiān)管周期中，尚有政策對(duì)沖空間，券商具備足夠的創(chuàng)新潛能，滬倫通、科創(chuàng)板落地預(yù)期升溫對(duì)于券商板塊尤其是龍頭券商的利好，料將不斷釋放。

        從券商股投資角度來看，今年以來券商板塊漲幅達(dá)37.93%。對(duì)于目前市場(chǎng)受外圍不確定因素的干擾，券商股出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)情況，中原證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在資本市場(chǎng)地位空前提高以及金融供給側(cè)、資本市場(chǎng)改革的政策紅利下，證券行業(yè)中長(zhǎng)期向好的邏輯并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，應(yīng)積極把握再度布局券商股的良機(jī)。

《電鰻快報(bào)》