歷經萬千喜悅的“春季行情”之后，A股市場在2019年盛夏進入調整階段，上證綜指在2900點位區間反復震蕩。而經受“震蕩”和“高溫”雙重考驗的投資者們則籌謀如何更好地“夏耘”，來為“秋獲”埋下希望的種子。他們需要更加言之有物的指引，來對市場動態局勢形成更為清醒的觀測和把握，獲得投資決策的有效制訂和踏實行動。

        發源于這樣的思考，2019年6月，華商基金“3季度投資策略會”在北京燃起星火，展開關于“夏耘”的研討。

        宏觀經濟層面，華商基金宏觀策略組組長張博煒表示，短期來看，現階段仍處于基本面利空的消化期。但從長期角度，A股市場將開啟新一輪盈利向上周期，行業層面景氣度改善機會開始涌現，資本市場定位提升，建議把握消費、產業雙升級的機遇。其中在消費升級領域，基礎消費和新興消費或將受益;產業升級領域建議關注科技創新支持下的產業升級機會。

        股票市場層面，華商基金投資管理部副總經理、華商優勢行業基金經理周海棟認為，未來2-3年是A股市場較好的配置時間點，風險收益比相對較高;短期看下一季度，雖然會面臨一定風險，也不排除有極端情況和個別事件帶來的脈沖式短期回探，但確實是較為明顯的低點機遇，集中于業績確定、有較明顯增長的子行業、子方向會有不錯的相對收益。“今年不少公司的業績其實顯著好轉，但估值同比仍屬較低位置，總體機會大于風險。”

        債券市場層面，華商瑞豐短債基金經理胡中原表示，雖然自4月債券市場出現調整之后，債市從2018年趨勢性行情轉向震蕩，但基于國內經濟存在下行壓力、央行繼續實施穩健貨幣政策，維持流動性合理充裕，整體對債市的長期投資價值依然保持樂觀。近期同業市場風險演化升級，中低評級信用債受到沖擊，高評級信用債依然存在結構性機會。

        風險提示：以上觀點不代表任何投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。

《電鰻快報》