????????新三板公司資金被占用情形時(shí)有發(fā)生。截至6月18日，今年以來(lái)，掛牌公司發(fā)布涉及資金占用公告超過(guò)1400余份。從披露內(nèi)容看，掛牌公司控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等拆借資金給關(guān)聯(lián)方是占用資金的主要形式。同時(shí)，通過(guò)墊付欠款、應(yīng)收賬款、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款等形成資金占用較為常見(jiàn)形式，不少資金被占用公司存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，相比上市公司，新三板公司資金被占用難度更低，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，應(yīng)從多方面強(qiáng)化監(jiān)管，加大對(duì)違規(guī)行為的懲處力度。

案例頻發(fā)

????????華林證券近日發(fā)布公告，其持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)喜報(bào)科技存在公司控股股東、實(shí)際控制人陳金龍占用公司資金情況。2018年度，陳金龍占用累計(jì)發(fā)生金額合計(jì)358.29萬(wàn)元，占用形成原因?yàn)榉墙?jīng)營(yíng)性資金拆借。上述行為未履行相關(guān)決議程序，未及時(shí)向主辦券商報(bào)告。華林證券表示，將督促陳金龍盡快歸還占用款項(xiàng)，并提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

????????今年以來(lái)像喜報(bào)科技一樣因資金被占用遭提示風(fēng)險(xiǎn)案例并不鮮見(jiàn)，資金占用仍是新三板市場(chǎng)較為突出的問(wèn)題。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，2019年以來(lái)掛牌公司發(fā)布的涉及資金占用公告超過(guò)1400余份，至少100家公司因資金占用問(wèn)題被主辦券商提示風(fēng)險(xiǎn)。但從整體情況看，資金占用問(wèn)題與往年相比有所好轉(zhuǎn)，2017年、2018年同期掛牌公司披露的涉及資金占用公告分別超過(guò)3400份和2000份。

????????根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則》，控股股東、實(shí)際控制人或其關(guān)聯(lián)方存在以下行為均構(gòu)成資金占用：掛牌公司為控股股東、實(shí)際控制人及其附屬企業(yè)墊付工資、福利、保險(xiǎn)、廣告等費(fèi)用和其他支出;代控股股東、實(shí)際控制人及其附屬企業(yè)償還債務(wù)而支付的資金;有償或者無(wú)償、直接或者間接拆借給控股股東、實(shí)際控制人及其附屬企業(yè)的資金;為控股股東、實(shí)際控制人及其附屬企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任而形成的債權(quán);其他在沒(méi)有商品和勞務(wù)對(duì)價(jià)情況下提供給控股股東、實(shí)際控制人及其附屬企業(yè)使用的資金或者全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認(rèn)定的其他形式的占用資金情形。

????????在發(fā)生資金占用行為后，掛牌公司應(yīng)在兩個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)披露相關(guān)事實(shí)，并應(yīng)當(dāng)至少每月發(fā)布一次提示性公告，披露資金占用的解決進(jìn)展情況。同時(shí)，在發(fā)布年度報(bào)告和半年度報(bào)告時(shí)，應(yīng)披露報(bào)告期內(nèi)資金占用行為發(fā)生的原因及整改情況。

????????東北證券研究總監(jiān)付立春表示，通常情況下大股東或?qū)嵖厝诉`規(guī)占用公司資金存在幾種原因：“一是公司大股東、實(shí)控人包括財(cái)務(wù)人員法律意識(shí)比較淡薄;二是資金占用方認(rèn)為違法成本較低;三是公司大股東、實(shí)控人其他業(yè)務(wù)或自身資金鏈確實(shí)出現(xiàn)了比較大的問(wèn)題;四是相對(duì)而言新三板公司資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì)，現(xiàn)金流較為健康。”

????????在付立春看來(lái)，相比A股上市公司，新三板掛牌公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，大股東、實(shí)際控制人對(duì)公司有較大話語(yǔ)權(quán)。加之不少掛牌公司在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面存在諸多不規(guī)范、不完善之處，相關(guān)財(cái)務(wù)人員“紅線”意識(shí)不強(qiáng)，因此發(fā)生資金占用行為的可能性更大，發(fā)現(xiàn)和預(yù)防這類(lèi)違規(guī)行為也更困難。

????????財(cái)達(dá)證券投資銀行總部上海部總經(jīng)理金振東告訴中國(guó)證券報(bào)記者，發(fā)現(xiàn)掛牌公司存在資金占用情況后，主辦券商會(huì)從風(fēng)險(xiǎn)提示角度提示其行為涉及的違規(guī)之處。但是，如果企業(yè)故意隱瞞，中介機(jī)構(gòu)很難第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)并制止，只能在核查出問(wèn)題后督促企業(yè)進(jìn)行整改并披露相關(guān)信息。

手段多樣

????????從目前披露的公告看，掛牌公司控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高拆借資金給關(guān)聯(lián)方是占用資金的主要形式。此外，通過(guò)墊付欠款、應(yīng)收賬款、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、保證金等形式占用資金較為常見(jiàn)。

????????2018年度，銀豐棉花關(guān)聯(lián)方資金占用涉及金額較大。根據(jù)公司公告，控股股東、聯(lián)營(yíng)企業(yè)及同一實(shí)際控制人控制的關(guān)聯(lián)方2018年度占用資金累計(jì)發(fā)生額8.3億元。截至2018年年底，占用資金余額仍有5.66億元。銀豐棉花表示，公司控股股東湖北銀豐實(shí)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司正在通過(guò)資產(chǎn)處置等措施積極籌措資金，承諾在兩年內(nèi)逐步歸還?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人將出具保證公司資金不再被關(guān)聯(lián)方所占用、維護(hù)公司財(cái)產(chǎn)完整和安全的承諾。

????????民大股份通過(guò)子公司為關(guān)聯(lián)方墊付欠款構(gòu)成關(guān)聯(lián)方資金占用。根據(jù)公司公告，2019年4月，民大股份子公司通遼市同鑫物流有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“同鑫物流”)替李庚華墊付欠款33.51萬(wàn)元。同鑫物流是民大股份納入合并報(bào)表范圍的全資子公司，李庚華與民大股份控股股東、實(shí)際控制人李庚祥系姐弟關(guān)系。上述關(guān)聯(lián)方資金占用事項(xiàng)，民大股份未履行董事會(huì)、股東大會(huì)的審議決策程序，也未及時(shí)向主辦券商報(bào)告。

????????汀蘭股份2018年12月將浙江浩卓新材料科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“浩卓新材”)100%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給許奕、張明華、曹麗紅、岳亞梅、鈕建強(qiáng)、嘉興大瑞股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)。其中，公司關(guān)聯(lián)方許奕、嘉興大瑞股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、張明華未在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定的時(shí)間內(nèi)支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，形成資金占用。在公司轉(zhuǎn)讓浩卓新材股權(quán)后，控股股東許奕直接持有浩卓新材54.92%的股權(quán)。浩卓新材成為公司關(guān)聯(lián)方。截至2018年末，浩卓新材余874.9萬(wàn)元其他應(yīng)收款未支付。

????????金振東指出，從日常核查情況看，大股東或?qū)嵖厝苏加觅Y金手段繁多?！袄?，相關(guān)公司應(yīng)收賬款或其他應(yīng)收款異常猛增，大額預(yù)付賬款與商業(yè)模式不匹配，或毛利率出現(xiàn)異常。對(duì)中介機(jī)構(gòu)而言，只能通過(guò)報(bào)表科目的一些異常之處，盡可能去發(fā)掘一些蛛絲馬跡?！?/p>

????????梳理發(fā)現(xiàn)，不少資金被占用的掛牌公司存在持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不確定性、信息披露違規(guī)等風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)海證券日前公告稱(chēng)，其持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)中商礦業(yè)控股股東中商聯(lián)合存在非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金事項(xiàng)。2018年度，中商礦業(yè)向中商聯(lián)合拆解2595.8萬(wàn)元，但由于公司2018年度現(xiàn)金往來(lái)的真實(shí)性存疑，主辦券商無(wú)法就資金占用真實(shí)性、準(zhǔn)確性發(fā)表意見(jiàn)。此外，公司存在重大訴訟未及時(shí)披露、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在較大不確定等事項(xiàng)。

????????“董秘一家人”創(chuàng)始人、南北天地董秘崔彥軍指出，不少大股東或?qū)嵖厝讼霑簳r(shí)借用掛牌公司的資金來(lái)滿足其他業(yè)務(wù)或自身資金需求，待資金充裕后再歸還。但占用資金往往會(huì)影響到掛牌公司日常經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)發(fā)展，當(dāng)資金無(wú)法及時(shí)歸還時(shí)會(huì)導(dǎo)致掛牌公司利益受損，經(jīng)營(yíng)遭遇困境。

強(qiáng)化監(jiān)管

????????資金占用歷來(lái)是監(jiān)管層和中介機(jī)構(gòu)核查重點(diǎn)。今年以來(lái)，對(duì)于掛牌公司資金被違規(guī)占用的監(jiān)管力度明顯加大。

????????在定期報(bào)告披露方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司明確，掛牌公司在2018年年報(bào)的“重要事項(xiàng)”部分，應(yīng)認(rèn)真梳理年度內(nèi)發(fā)生的資金占用事項(xiàng)。對(duì)于發(fā)生相關(guān)方占用資金的，掛牌公司應(yīng)在年報(bào)中說(shuō)明發(fā)生的原因及整改情況，充分披露相關(guān)的決策程序。如存在違規(guī)事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中按要求披露整改進(jìn)度情況;如不存在上述情形，應(yīng)當(dāng)予以明確說(shuō)明。日常監(jiān)管方面，今年以來(lái)，多家掛牌公司因關(guān)聯(lián)方資金占用涉及金額較大被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取自律監(jiān)管乃至紀(jì)律處分措施。

????????對(duì)于如何防范資金占用情況發(fā)生，付立春認(rèn)為，需要一個(gè)綜合的合力。“掛牌公司大股東、實(shí)控人和高管應(yīng)提升相關(guān)法律法規(guī)意識(shí)，完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu);監(jiān)管層可以利用一系列科技手段提升監(jiān)管效率，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。同時(shí)，利用信息披露、公開(kāi)問(wèn)詢(xún)等手段，督促掛牌公司合規(guī)經(jīng)營(yíng);在立法方面，現(xiàn)有法律法規(guī)體系也有進(jìn)一步完善之處?！?/p>

????????崔彥軍建議，一方面，監(jiān)管層應(yīng)加強(qiáng)對(duì)董監(jiān)高及財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn);另一方面，在掛牌公司內(nèi)部，公司董秘應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)公司高管的培訓(xùn)，強(qiáng)化其法規(guī)意識(shí)?！皯?yīng)結(jié)合實(shí)際案例詳細(xì)講解哪些行為會(huì)構(gòu)成資金占用。在審核財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)候，董秘應(yīng)該參與其中，從防范資金占用角度對(duì)相關(guān)科目進(jìn)行梳理?！?/p>

????????金振東表示，新三板現(xiàn)有懲處措施對(duì)占用資金行為的打擊力度還不夠，建議進(jìn)一步加大事后懲處力度，本著“發(fā)現(xiàn)一起、嚴(yán)懲一起”的態(tài)度嚴(yán)肅處理資金占用行為，倒逼掛牌公司大股東、實(shí)際控制人提高規(guī)則意識(shí)。

????????《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分實(shí)施細(xì)則》日前發(fā)布，新增加了“要求公開(kāi)更正”、“要求限期參加培訓(xùn)或考試”等自律監(jiān)管措施。同時(shí)，明確全國(guó)股轉(zhuǎn)公司可以根據(jù)市場(chǎng)分層制定相應(yīng)的自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)。

????????全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，掛牌公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化內(nèi)部管理，采取有效措施防止股東及其關(guān)聯(lián)方占用掛牌公司資金、資產(chǎn)及其他資源，杜絕侵害掛牌公司和股東權(quán)益的行為發(fā)生。對(duì)于不按規(guī)定履行信息披露義務(wù)、嚴(yán)重侵害中小股東和投資者利益的行為，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司堅(jiān)決予以打擊，維護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展。

《電鰻快報(bào)》