科創(chuàng)板建設(shè)緊鑼密鼓。中國(guó)證券報(bào)記者觀察發(fā)現(xiàn)，在刷新資本市場(chǎng)速度的同時(shí)，科創(chuàng)板也對(duì)市場(chǎng)的一些“弊病”積極防范。上市時(shí)，募投項(xiàng)目天花亂墜;上市后，募投項(xiàng)目難以落地，頻頻更改募投項(xiàng)目。此類“沉疴”是科創(chuàng)板要重點(diǎn)避免的。

        一方面，科創(chuàng)板通過數(shù)輪問詢乃至上市委問詢等方式，要求企業(yè)切實(shí)落實(shí)募投項(xiàng)目，目前大部分科創(chuàng)板受理企業(yè)的問詢內(nèi)容中涉及募投項(xiàng)目的合理性、可行性、及時(shí)性等，科創(chuàng)板上市委更在審議環(huán)節(jié)追問企業(yè)募投項(xiàng)目產(chǎn)能增長(zhǎng)與市場(chǎng)容量的匹配性;另一方面，科創(chuàng)板則是以創(chuàng)紀(jì)錄的速度，用“快、準(zhǔn)、穩(wěn)”的效率，保證了募投項(xiàng)目不至于“明日黃花蝶也愁”。

重點(diǎn)問詢募投項(xiàng)目

        募投項(xiàng)目作為企業(yè)上市融資的依據(jù)，一直以來(lái)，受到監(jiān)管部門和社會(huì)大眾的關(guān)注。申請(qǐng)科創(chuàng)板上市企業(yè)的募投項(xiàng)目也是交易所問詢的重點(diǎn)。目前，大部分科創(chuàng)板受理企業(yè)的問詢內(nèi)容涉及募投項(xiàng)目的相關(guān)信息。上交所對(duì)部分企業(yè)的多輪問詢中，更是對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行了深入的問詢了解。

        例如，上交所對(duì)視聯(lián)動(dòng)力的問詢中，涉及到募投項(xiàng)目的相關(guān)情況，直指募投項(xiàng)目的合理性、可行性、及時(shí)性等。首輪問詢中，上交所要求公司披露本次募集資金投資項(xiàng)目與公司目前主要業(yè)務(wù)及產(chǎn)品或服務(wù)的關(guān)系及區(qū)別，

        募集資金投資項(xiàng)目涉及的技術(shù)與公司目前技術(shù)的關(guān)系，募投用地、購(gòu)買辦公樓的計(jì)劃及具體安排、進(jìn)度，能否保證募投項(xiàng)目的順利實(shí)施等。

        上交所對(duì)江蘇北人的問詢中指出，公司在招股說(shuō)明書募集資金投資項(xiàng)目部分中，在智能化生產(chǎn)線項(xiàng)目實(shí)施的必要性和實(shí)施可行性部分進(jìn)行了披露，聲稱未來(lái)公司產(chǎn)能將能夠有效地滿足市場(chǎng)需求，也能進(jìn)一步擴(kuò)大公司的銷售規(guī)模，不存在產(chǎn)能無(wú)法消化的問題。上交所要求公司披露預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后公司將在規(guī)模、產(chǎn)能、銷售業(yè)績(jī)、產(chǎn)品質(zhì)量方面得到提升的量化分析過程，披露對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求與完成投產(chǎn)建設(shè)后的產(chǎn)能的量化分析過程等。

企業(yè)認(rèn)真解答質(zhì)疑

        對(duì)于募投項(xiàng)目落地的關(guān)注，甚至延續(xù)到了上市委審核階段，足以顯示出上交所對(duì)擬上市公司募投項(xiàng)目的重視。

        科創(chuàng)板上市委2019年第3次審議會(huì)議結(jié)果公告顯示，上市委要求天宜上佳補(bǔ)充披露公司本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，其產(chǎn)能增長(zhǎng)與相應(yīng)的市場(chǎng)容量匹配性，以及公司在相關(guān)產(chǎn)品銷售方面的具體安排。公司在隨后的回復(fù)材料中，從募投項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能增長(zhǎng)情況及市場(chǎng)容量的匹配性、公司在相關(guān)產(chǎn)品銷售方面的具體安排等方面進(jìn)行了答復(fù)。

        “由此可見，科創(chuàng)板對(duì)募投項(xiàng)目落地非常重視。此前，A股其他板塊出現(xiàn)過募投項(xiàng)目難以落地甚至頻頻更改募集資金用途的情況，這樣的問題應(yīng)該是引起了科創(chuàng)板監(jiān)管部門的重視。”某科創(chuàng)板已受理企業(yè)董秘表示。

        科創(chuàng)板對(duì)募投項(xiàng)目的重視和問詢，也讓不少企業(yè)在提醒募投項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)上格外小心。例如，航天宏圖除了在招股說(shuō)明書中提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)外，在回復(fù)交易所的問詢中，公司及相關(guān)方也多次表示，公司募集資金項(xiàng)目的可行性研究是基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、未來(lái)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、公司技術(shù)研發(fā)能力等因素提出，但是考慮未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等存在不確定性，以及項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)(成本增加、進(jìn)度延遲、募集資金不能及時(shí)到位等)和人員工資可能上升等因素，有可能導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)際效益不及預(yù)期。

培育科創(chuàng)“向陽(yáng)花”

        對(duì)于科創(chuàng)板對(duì)待募投項(xiàng)目的重視，券商保薦業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，這是科創(chuàng)板問詢的“題中應(yīng)有之義”。

        “募投項(xiàng)目，應(yīng)該是企業(yè)上市融資的依據(jù)，正因?yàn)橛心技Y金進(jìn)行投資的需求，所以才需要公開發(fā)行進(jìn)行融資。此前A股市場(chǎng)上出現(xiàn)募投項(xiàng)目‘變臉’的情況，如募投項(xiàng)目的規(guī)劃跟不上現(xiàn)實(shí)需要，或是募投項(xiàng)目缺乏落地的政策、市場(chǎng)、行業(yè)環(huán)境等。所以，出現(xiàn)上市公司更改募投項(xiàng)目，更改募集資金用途等。這背后的原因很多，一方面上市公司本身可能對(duì)募投項(xiàng)目并未足夠重視，并未經(jīng)過科學(xué)縝密的論證;另一方面，上市流程較長(zhǎng)等，也會(huì)使得募投項(xiàng)目失去可行性和及時(shí)性等。”該券商人士表示。

        分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)板企業(yè)代表著創(chuàng)新發(fā)展的方向，募投項(xiàng)目也應(yīng)該是其科創(chuàng)屬性的表現(xiàn)。中國(guó)證券報(bào)記者觀察發(fā)現(xiàn)，很多已受理企業(yè)在論證其與科創(chuàng)板的匹配性方面，也會(huì)將募投項(xiàng)目作為重要的佐證。

        目前來(lái)看，上交所科創(chuàng)板除了多次問詢、深入問詢募投項(xiàng)目情況，更是以創(chuàng)紀(jì)錄的速度，用“快、準(zhǔn)、穩(wěn)”的效率，培育募投項(xiàng)目成為創(chuàng)新的“向陽(yáng)花”。

《電鰻快報(bào)》