《電鰻快報(bào)》文/米萊

        近日，中證協(xié)發(fā)布的一份名單，作為首個(gè)因打新棄購被拉入黑名單的銀河證券，突然將蘇州天準(zhǔn)科技股份有限公司(下稱“天準(zhǔn)科技”或“公司”)送上了熱搜。

        事情這樣的，在天準(zhǔn)科技公布的網(wǎng)上中簽結(jié)果公告中，中國銀河證券股份有限公司自營賬戶未按照《發(fā)行公告》進(jìn)行網(wǎng)下申購，640萬股被棄購，導(dǎo)致這次公司網(wǎng)下最終發(fā)行量為1844.05萬股，銀河證券棄購數(shù)占比22.84%。此舉也直接導(dǎo)致了銀河證券被罰6個(gè)月內(nèi)不能再申購新股。

        雖然事后銀河證券表示是員工誤操作，但券商此舉還是令市場猜測，天準(zhǔn)科技的57倍市盈率是否合理，公司質(zhì)地又被放在了放大鏡下。

蘋果公司買了2.38億檢測設(shè)備居然供應(yīng)商名單“查無此人”

        天準(zhǔn)科技成立于2009年，是一家以機(jī)器視覺為核心技術(shù)，為精密制造業(yè)客戶提供工業(yè)自動化和智能化的產(chǎn)品及解決方案的公司。簡單的來說，就是現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)和智能制造的“機(jī)器之眼”。

        2016年至2018年，公司的經(jīng)營情況亮眼。其中營業(yè)收入分別為1.81億元、3.19億元、5.08億元，凈利潤分別為3148.98萬元、5158.07萬元、9447.33萬元。《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)如此健康的經(jīng)營業(yè)績源于期間蘋果公司及其供應(yīng)商的收入占比持續(xù)提升，分別為49.98%、67.99%、76.09%。光蘋果公司的銷售收入分別占了29.46%和28.51%，銷售額分別為9402.54萬元、14492.79萬元。但如此巨大的收入，卻在蘋果供應(yīng)商目錄中查不到天準(zhǔn)科技，確實(shí)有點(diǎn)讓人生疑。

        《電鰻快報(bào)》在查閱蘋果公司2018年供應(yīng)商名錄時(shí)，并未發(fā)現(xiàn)蘇州天準(zhǔn)，(鏈接為蘋果官網(wǎng)公布的2018年供應(yīng)商名錄：https://www.apple.com/supplier-responsibility/pdf/Apple-Supplier-List.pdf)或者天準(zhǔn)科技。這很讓人生疑，就此向公司發(fā)出的采訪函，截止發(fā)稿并未獲得回復(fù)。

        此外根據(jù)公司披露的對蘋果公司銷售流程細(xì)節(jié)來看，也是充滿疑問。據(jù)招股書披露，公司對蘋果公司出售的產(chǎn)品主要為智能檢測裝備，但公司外銷的具體情況中的目的地卻沒有美國。最大的外銷地為中國保稅區(qū)，結(jié)合公司前五大客戶的原產(chǎn)國所在地，我們是否可以理解為公司的出口業(yè)務(wù)是是“保稅區(qū)一日游“?如果都是在保稅區(qū)進(jìn)行了業(yè)務(wù)全流程，那么這些貨品最終有沒有被蘋果公司采購呢?對此發(fā)審委也疑慮重重，要求保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會計(jì)師結(jié)合物流運(yùn)輸記錄、資金劃款憑證、發(fā)貨驗(yàn)收單據(jù)、出口單證和海關(guān)數(shù)據(jù)、中國出口信用保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)、綏中銷售或使用等情況，說明境外客戶銷售收入的核查情況。說人話就是：“兄弟，你究竟出口了沒有?你是怎么賣給蘋果的?”

核心技術(shù)靠采購

        根據(jù)本次公司公布的招股書的說法，公司的核心技術(shù)為視覺識別，并且在國內(nèi)無主要競爭對手，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)為康耐視、基恩士、海克斯康等國外公司;但令人奇怪的是，《電鰻快報(bào)》在查閱公司2015年新三板轉(zhuǎn)讓說明書時(shí)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)公司的核心技術(shù)在智能制造，競爭對手為新松機(jī)器人。短短兩年核心技術(shù)產(chǎn)生了翻天覆地的變化，不知道公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)是如何快速轉(zhuǎn)型的。

        然而，我們在仔細(xì)查看公司的供應(yīng)商名單時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一些端倪。其中基恩士連續(xù)三年為第一大供應(yīng)商。

        基恩士是什么公司呢?天準(zhǔn)科技在招股書中提到，“公司與基恩士等機(jī)器視覺知名企業(yè)在3D視覺傳感器上具備相近的設(shè)計(jì)能力，具有良好的技術(shù)創(chuàng)新能力。未來公司的產(chǎn)品和技術(shù)有望于基恩士等國際知名廠商競爭”。也就是說，基恩士是公司的競爭對手之一。

        反手，公司報(bào)告期內(nèi)向基恩士下了逾7000萬元的訂單，采購內(nèi)容包括激光傳感器、其他傳感器類、電氣件、機(jī)械件和其他零配件。其中激光傳感器及組件功能先進(jìn)、單價(jià)高，為核心零部件。

        是否可以理解為公司的核心組件采購的都是主要競爭對手產(chǎn)品?那么公司自己的核心技術(shù)靠采購嗎?

市盈率57倍遠(yuǎn)高于同行

        根據(jù)天準(zhǔn)科技發(fā)布的公告顯示，截止6月27日，其所在行業(yè)的最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為31.26倍。而另外和公司同業(yè)可比的精測電子、機(jī)器人、賽騰股份、先導(dǎo)智能，平均市盈率為49.68倍。而天準(zhǔn)科技發(fā)行后的市盈率為52.26倍，扣除非經(jīng)常性損益后，其市盈率為57.48倍。

        此次銀河證券自營盤棄購640萬股讓驚動了整個(gè)科創(chuàng)板。要知道，天準(zhǔn)科技網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量只有2802.35萬股，銀河證券應(yīng)申購的股份占了22.84%。而天準(zhǔn)在網(wǎng)上申購中簽率只有0.0549%，銀河證券此舉讓廣大散戶情何以堪。

        雖然銀河證券一再表示為技術(shù)性烏龍，但此次申購涉及金額1.63億元，真的是管理漏洞嗎?

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