科創板開啟了資本市場市場化的新階段，同時，資本市場改革也會推動證券公司開啟新一輪戰略轉型，這其中投行業務有望成為券商全面升級的突破口。作為資本市場的重要參與者，證券公司迎接科創板帶來的機遇和挑戰，同時也肩負起更重的中介機構責任。

        在這個中國資本市場發展史上的重要歷史性時刻，不少機構高管表達了對科創板的祝福、期待。

        廣發證券股份有限公司黨委書記、董事長孫樹明表示：“作為中國資本市場改革創新發展的一名親歷者，我為開啟的嶄新篇章心馳神往，為科創板服務國家戰略的光明未來滿懷信心和期待。證券公司作為市場參與主體，將竭盡全力發揮自身專業優勢，為優質的科創企業提供一流的資本市場服務，在資本賦能民族企業成長壯大的洪流中努力有所作為，幫助廣大投資者共享改革發展的紅利，更好地實現資本對接和資源整合。”

        第一創業證券董事長劉學民表示：“科創板是金融供給側結構性改革之重要舉措，是國家經濟發展動能轉換之重要布局，承載中國改革創新發展的資源配置平臺、創新活力的激發平臺、開放平等的市場化平臺，科創板將成為引領資本市場市場化改革的先行動力。”

        民生證券董事長馮鶴年表示：“在科創板開市之際，作為科創板建設的積極參與者，民生證券謹致以熱烈祝賀，并衷心祝愿科創板這一資本市場改革的‘試驗田’，在今后發展中茁壯成長，結出碩果。”

        華興資本集團董事長兼CEO、華菁證券董事長包凡表示：“設立科創板并試點注冊制，是真真切切的金融創新服務實體經濟，是針對目前資本市場服務實體經濟痛點的‘對癥下藥’，有利于創新創業企業直接對接資本市場，改善科技創新企業的資本環境，真正意義上實現多層次資本市場對實體經濟的支撐。”

        野村控股中國委員會主席、野村證券執行副社長飯山俊康表示：“野村控股誠摯祝賀和積極支持上海證券交易所科創板正式開市交易。我們相信，這將成為高科技企業的重要融資渠道，在中國進一步向國際機構和投資者開放A股市場的同時，推動中國創新發展。”

        科創板的重要意義還在于促進資本市場關鍵制度創新。馮鶴年認為，科創板在此發揮了三方面作用。

        一是窗口示范。科創板首次采取注冊制，由上交所負責發行上市審核，決定是否受理并形成審核意見，證監會在收到審核意見后決定是否同意注冊。這一制度創新，在我國A股發行審核制度發展歷程中，具有劃時代意義。而且，未來隨著科創板注冊制的逐步成熟，我國與世界先進資本市場的互聯互通、標準接軌將進一步深化;二是試驗推廣。科創板在諸多制度上進行了大膽嘗試，這些都為未來推廣至其他板塊提供了先進經驗，將深刻改變一二級市場生態。包括：定價打破“23倍紅線”，只向專業機構投資者詢價，且網下配售占比高達70%-80%;要求主承銷商在詢價前出具研究報告和券商子公司直投(戰略配售)機制;新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，之后的漲跌幅限制放寬至20%;新增兩種市價申報方式——本方最優價格申報、對手方最優價格申報等等;三是規范警示。在上市企業退市機制設計方面，科創板更為細致和嚴格：明確了涉及重大違法、交易類、財務類、規范類等四類強制退市的情形。從退市程序來看，科創板規則更加完善，一旦退市再沒有機會上市，并且從退市警示到最終退市的時間由四年縮短至兩年。寬進嚴出的機制，在最大程度發揮市場作用的情況下，有效的提高了科創板上市企業的運營質量。隨著科創板“最嚴退市制度”開始執行，將促進整個A股市場退市方式的探索創新，實現多種形式的退市渠道，最終促進“僵尸企業”“空殼公司”及時出清。

        從機構的角度來看，作為資本市場的重要參與者，投行對于資本市場改革具有極為重要的意義。天風證券研究認為，首先，投行可以發揮資本市場的定價機制作用，使資本市場的長期估值趨于合理化。其次，投行的交易撮合能力能夠為資本市場創造流動性，長期穩定資本市場的價值中樞。最后，投行通過參與上市公司長期投資，對上市公司形成約束和管理，引導長期資金入市，使得大量資金轉化為經濟發展的長期資本。

        馮鶴年認為，科創板企業的高投入性、盈利不確定性，對券商的保薦、承銷、定價、資本金、風控等綜合實力提出更高要求。預計證券業競爭格局將更加趨于集中化，頭部券商的地位將進一步鞏固;而對于希望在投行領域有所作為的中小型券商來講，必須牢牢抓住科創板這一歷史機遇。

《電鰻快報》