自去年底以來，上市公司“雷“聲不斷，這種現象延續至今年上半年。不少公司更是自上市以來，業績首次出現虧損，然而這其中哪些才是“真雷”？

88股上市以來中報首次虧損

證券時報·數據寶統計顯示，以2019年以前上市股來看，88股自上市以來的中期凈利潤首次出現虧損（2019年取中報\快報\預告中值），其中機械設備、傳媒、汽車股扎堆現身，各有11只、9只、9只。

從虧損額絕對值來看，22股今年中期凈利潤虧損額超1億元。長安汽車今年中期凈利潤虧損額中值達到22.5億元，而去年同期實現凈利潤16.1億元；鴻利智匯、北新建材今年中期虧損額均超7億元，去年同期前者實現凈利潤2.34億元，后者12.99億元。另外，曾經的白馬股*ST康得、東方園林、以及華燦光電今年中期虧損額均超過5億元。

從下滑幅度來看， 曉程科技、銀之杰、華昌達等5股今年中期凈利潤下滑幅度超1000%。其中，主營集成電路設計及應用的曉程科技凈利潤降幅有望超30倍，主要系自身投入加大所致。

宏觀因素導致業績虧損占多數

以上88股業績下滑原因各不相同，有些是因為自身因素所致，有些是因外部環境所致，也有部分公司因意外情況導致。以業績變動的主因進行分類，數據寶統計顯示，上述88股中報業績首次虧損的原因主要分為四大類：資產減值、自身投入加大、宏觀因素以及行業不景氣、自身負面因素。

資產減值致業績下滑。去年末因資產減值導致的業績暴雷，至今仍令人“心有余悸“。數據寶統計顯示，中報或因資產減值影響，導致業績大幅下滑公司至少有10家。如派生科技、華昌達等。派生科技減值計提超2.5億元，其中期凈利潤虧損額中值2.4億元。

除資產減值外，部分公司因自身問題導致業績虧損。數據寶統計顯示，因現金流緊張或負債較高導致業績虧損的個股有19只。如科陸電子、*ST索菱等。*ST索菱負債規模較大，且債務問題尚未結局。以上這兩種情形的業績下滑多與自身經營相關，而以下情形的業績下滑應理性對待。

部分公司因自身投入加大導致收入下滑，進而影響業績。包括研發投入的加大，銷售、管理等費用的加大，數據寶統計，主因這一類原因導致的業績虧損至少有15股。包括小康股份、曉程科技、通富微電等，小康股份今年上半年在新能源汽車方面的研發支出合計1.95億元。通富微電業績虧損主因研發投入加大，數據顯示，該公司今年一季研發支出1.24億元，占去年全年的四成以上，據此推算今年上半年研發投入極有可能超過去年全年水平。另外，多喜愛在報告期內發生重大資產重組，管理費用增加導致業績有所下滑。

除去以上幾種情況外，導致業績虧損多因宏觀因素以及行業景氣度低迷。統計顯示，這一類股票至少有30余股。如受宏觀因素影響的銀之杰、金種子酒、勝利精密等；以及受行業景氣度影響的藍思科技、智云股份、唐德影視等。

當然也有部分股票業績下滑純屬意外，如受季節性因素影響的亞瑪頓，以及簽約項目進展慢的中成股份等。

10只非經營問題虧損股未來仍獲機構看好

上述個股市場表現又如何？數據寶統計顯示，首次虧損的88股整體表現一般，平均跌幅超10%。表現最差的一類是現金流緊張+負債較高的19股，年內平均下跌26.94%；資產減值的10股平均跌幅也超過10%。而表現最好的是研發及其它費用支出加大的16股，平均跌幅不到2%，另外，受宏觀因素及行業景氣度影響的35股表現也較好，平均跌幅不到5%。

個股方面，年內漲幅超20%的有銀之杰、藍思科技及通富微電等。值得一提的是，這3股未來仍獲機構看好。以非經營問題導致業績虧損的個股來看，10股距離機構評級目標價上漲空間超20%。道氏技術、拉夏貝爾距離目標價上漲空間超100%；銀之杰、英威騰、金貴銀業、鎮江股份超65%。

值得一提的是，中報的虧損也不影響機構對這10股業績的看好。除長安汽車今年凈利潤有所下滑外，其余9股機構預測今年明年凈利潤均有不同程度上漲。其中獲5家機構預測的振江股份今年凈利潤有望增長178.19%，明年增長45.56%；另外東方園林明年凈利潤增幅也有望超25%。（數據寶 張娟娟）