在行業(yè)面臨重塑之際，證券業(yè)轉型已不再是一句口號。隨著金融市場對外開放不斷推進，對標海外投行，F(xiàn)ICC業(yè)務(即固定收益、外匯和大宗商品業(yè)務)或許是國內券商發(fā)展的新機遇。

        日前，中國證券業(yè)協(xié)會秘書長張冀華在“2019機構大宗商品衍生品論壇”上表示，F(xiàn)ICC業(yè)務涉及經紀、自營、資管和投顧服務等多個條線，對促進證券公司轉型發(fā)展效果明顯。而從半年報數(shù)據(jù)來看，頭部券商在FICC業(yè)務方面已有深入布局。

        券商FICC

        迎歷史性機遇

        據(jù)介紹，F(xiàn)ICC業(yè)務是在傳統(tǒng)固定收益業(yè)務基礎上，對債券、利率、信貸、外匯以及商品等業(yè)務及產品線進行的有機整合。

        據(jù)張冀華介紹，相比國際投行，我國證券公司FICC業(yè)務起步相對較晚，F(xiàn)ICC業(yè)務的內涵與外延也有差異。目前，證券公司已經建設信用、利率、資產、外匯、商品等五大FICC業(yè)務條線，業(yè)務深度不斷拓展。

        僅就衍生品業(yè)務來看，2018年證券公司新增掛鉤大商所焦煤期貨、玉米期貨和棕櫚油期貨的場外期權名義本金分別為26.83億元，14.95億元，11.96億元。掛鉤聚乙烯期貨、焦煤期貨、棕櫚油期貨和玉米淀粉期貨的互換名義本金分別為5.66億元、5.13億元、3.99億元和3.38億元。

        張冀華說，從近幾年發(fā)展情況看，證券公司FICC業(yè)務不僅具有較好發(fā)展基礎，而且業(yè)務生態(tài)正朝著可喜方向轉變。利率、匯率、信用的市場化改革，將增加業(yè)務需求。企業(yè)直接融資比例提升，國際化進程不斷提升，將強化FICC產品的剛性需求。證券公司國際化進程，投資策略多元化有效對接FICC產品供給與需求，都為我國證券公司FICC業(yè)務提供難得歷史發(fā)展機遇。

        此外，券商開展FICC業(yè)務而言，還將受到更多來自監(jiān)管的支持。據(jù)張冀華介紹，下一步監(jiān)管部門將支持引導證券公司進一步優(yōu)化固定收益業(yè)務、外匯業(yè)務及大宗商品業(yè)務等業(yè)務組織架構，加快構建FICC業(yè)務綜合金融服務體系，進一步拓寬FICC業(yè)務范圍，完善在外匯和大宗商品方面的市場準入，促進FICC業(yè)務高質量發(fā)展。

        半年報透露

        FICC業(yè)務布局情況

        對FICC業(yè)務而言，由于分別涉及多個業(yè)務板塊，因此其對券商業(yè)績整體貢獻情況難直觀體現(xiàn)在財務報表中。就近期上市券商陸續(xù)發(fā)布的半年報來看，頭部券商FICC業(yè)務布局較深。

        例如，中信建投即表示，公司在2018年8月成為首批場外期權一級交易商，穩(wěn)步推進場外期權、非融資互換等場外衍生品業(yè)務，積極探索新的掛鉤標的種類及收益結構，豐富期權品種。

        國泰君安半年報顯示，公司積極優(yōu)化長期資產配置，固定收益及權益衍生品均取得較好投資回報。權益衍生品方面，50ETF場內期權日均持倉量和成交金額分別占市場的4.1%和2.1%，業(yè)務規(guī)模保持行業(yè)領先;場外權益衍生品業(yè)務快速增長，新增規(guī)模457.80億元。

        值得注意的是，自2018年以來，券商跨境業(yè)務資格陸續(xù)獲批。據(jù)介紹，目前已有9家券商試點跨境FICC業(yè)務，建立了FICC業(yè)務全條線基礎性債務工具體系。

        國泰君安半年報數(shù)據(jù)顯示，該公司累計發(fā)行掛鉤境外權益類標的收益憑證183只、規(guī)模合計37.8億元;開展跨境權益類收益互換業(yè)務89筆、涉及名義本金0.87億元。

        中信建投則在2019年下半年展望中表示，將穩(wěn)步推進場外衍生品業(yè)務的開展，拓展做市領域的資源投入，探索跨境投資的業(yè)務機會。

《電鰻快報》