《電鰻快報》文/高偉

    9月3日，備受矚目的格力電器400億股權轉讓一事有了新進展。格力電器最新發布的公告透露了混改的最新進展。格力集團函告格力電器，公開征集期內共有兩家意向受讓方向格力集團提交了受讓申請材料，并足額繳納相應的締約保證金，分別為珠海明駿投資合伙企業（有限合伙），及格物厚德股權投資（珠海）合伙企業（有限合伙）與GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED組成的聯合體。

    《電鰻快報》估算了一下，根據此前的股權轉讓方案，格力集團轉讓所持格力電器約9.20億股股份，占總股本的15%，轉讓價格依據除權除息事項相應調整后，為不低于44.17元/股，該部分股權轉讓總價不低于398.57億元。在公開征集期意向受讓方需要向格力集團提交申請材料，并繳納63億元締約保證金。這意味著，受讓方必須具備至少近400億元的資金實力，并且繳納63億元保證金，才能取得受讓格力電器15%股權的資格，且格力集團不接受受讓部分股份的請求。

    實際上，珠海明駿投資合伙企業（有限合伙）為高瓴資本旗下有限合伙企業，格物厚德股權投資（珠海）合伙企業（有限合伙）則為厚樸投資在珠海設立的子公司。所以，格力電器400億股權大對決實際是在高瓴、厚樸之間展開。而高瓴資本目前為格力電器第八大股東，持股比例為0.72%，僅次于持股0.74%的格力電器董事長董明珠。

    公開資料顯示，高瓴資本成立于2005年，是亞洲最大的投資機構之一，創始人兼首席執行官為張磊。高瓴資本投資覆蓋TMT、生命健康、消費零售和企業服務等領域，并且橫跨最早期的種子投資、風險投資，私募股權投資，上市公司投資，以及并購投資等股權投資的全部階段。

　　厚樸投資成立于2007年，是一家專注于中國的私人股權投資基金，由原高盛高華證券董事長方風雷、原畢馬威會計師事務所中國及香港業務主席何潮輝、原高盛亞洲投資銀行部聯席主管王忠信聯合創辦。早在2009年1月，以厚樸資本為首的投資團接下中國銀行H股的32.4億股，耗資55.4億港元；同年5月，厚樸資本聯手淡馬錫共耗資約567億港元，接盤美國銀行預減持的135億股建行H股。2009年7月，厚樸投資耗資60億港元入股蒙牛乳業，創下中國食品行業中交易金額最大的一宗。

    顯然，兩家都有實力擔當！值得注意的是，意向受讓方中并未出現格力電器管理層控股的公司。格力電器迎來新股東后將如何發展？董明珠將何去何從？

    《電鰻快報》發現，多元化布局的成果目前并未在格力2019年半年報中顯現，換句話說，董明珠理想中的格力電器還沒有形成。數據顯示，2019年上半年，格力空調銷售收入為793.25億元，占格力電器總營收的95.19%；空調的營業利潤為285.76億元，占總利潤的96.91%。格力電器的生活電器與智能裝備的營業收入都有所增長，分別為25.61億元、4.15億元，同比增長63.6%以及16.7%。然而，上述兩項產品的收入僅占格力電器總收入的2.6%、0.42%，無法與空調的收入相比較。

    眾所周知，董明珠作為管理者較為強勢，由董明珠掌控的格力電器必定延續多元化運營。不過，新大股東接盤后，董明珠以及其高管團隊對格力的掌控是否將受到波及。并且，新的大股東對于格力電器未來的發展、戰略層面會有自己意見，這勢必令董明珠的決策風格受到影響。

    或許是各種原因的制約，董明珠及其格力電器管理層這次沒有出手，而是選擇了觀戰。此時的董明珠，想的更多的或許是如何迎進新股東，如何快樂生活在同一個屋檐下。
 

《電鰻快報》