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        原標(biāo)題：紅塔證券700億市值虛胖?評(píng)級(jí)下降年內(nèi)IPO保薦零上會(huì)

        中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月17日訊(記者 田云緋 華青劍) 8月28日晚間，紅塔證券(601236.SH)發(fā)布了2019年半年度報(bào)告。今年上半年，紅塔證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.53億元，同比增長(zhǎng)79.40%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2.92億元，同比增長(zhǎng)251.92%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.92億元，同比增長(zhǎng)256.14%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-23.80億元，上年同期為-41.99億元。

        2019年7月5日，紅塔證券登陸上交所，發(fā)行價(jià)為每股3.46元。截至昨日收盤，紅塔證券報(bào)18.91元，總市值687.08億元。

        截至2019年6月末，紅塔證券的資產(chǎn)總額為371.87億元，比上年度末增長(zhǎng)35.79%;負(fù)債總額為241.18億元，比上年度末增長(zhǎng)52.20%;資產(chǎn)負(fù)債率為61.30%，比上年度末增長(zhǎng)12.87%。

        盡管今年上半年紅塔證券的業(yè)績(jī)大幅上漲，但難掩投行業(yè)務(wù)的疲軟。2019年上半年，紅塔證券主營(yíng)業(yè)務(wù)分類別情況中，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、私募投資基金業(yè)務(wù)、基金管理業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入較上年同期均有所增長(zhǎng);投資銀行業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入較上年同期有所減少。

        報(bào)告期內(nèi)，紅塔證券的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為9633.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.52%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加23.38個(gè)百分點(diǎn);證券投資業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為5.15億元;資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為887.89萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)72.17%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比減少5.46個(gè)百分點(diǎn);投資銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為641.41萬(wàn)元，同比減少78.93%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比減少228.0個(gè)百分點(diǎn);信用交易業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為2.10億元，同比減少3.70%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加19.70個(gè)百分點(diǎn);期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為3022.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.68%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比減少6.08個(gè)百分點(diǎn);私募投資基金業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為1627.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)172.90%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加225.90個(gè)百分點(diǎn);基金管理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為5958.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.36%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加1.50個(gè)百分點(diǎn)。

        在投資銀行業(yè)務(wù)方面，2019年上半年，紅塔證券在ABS城市供熱、含權(quán)債(可交換債、可轉(zhuǎn)換債)業(yè)務(wù)方面成功發(fā)行了項(xiàng)目;同時(shí)在主板和科創(chuàng)板新申報(bào)了保薦或者聯(lián)合主承銷的IPO項(xiàng)目。

        據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，今年截至目前尚未有保薦企業(yè)A股或者科創(chuàng)板過(guò)會(huì)。

        今年上半年，紅塔證券信用減值損失-182.12萬(wàn)元。其中，融出資金為19.76萬(wàn)元;買入返售金融資產(chǎn)為-307.22萬(wàn)元。

        紅塔證券的前十名股東持股情況中，第六大股東昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司質(zhì)押2.25億股。

        截至2019年6月30日，紅塔證券應(yīng)付職工薪酬為5.46億元，上年同期為4.69億元。

        2019年上半年，紅塔證券支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金為1.84億元，上年同期為1.51億元。

        報(bào)告期內(nèi)，紅塔證券及子公司共涉及訴訟2起，共涉及本金1.3億元。其中，紅塔證券涉及1起股票質(zhì)押訴訟，涉及本金1.2億元。

        第一起為公司與郭鴻寶、金媛債權(quán)債務(wù)糾紛案，涉及本金1.2億元。2016年7月，郭鴻寶與公司簽訂股票質(zhì)押式回購(gòu)交易協(xié)議書，郭鴻寶以堅(jiān)瑞沃能股票提供質(zhì)押擔(dān)保融資1.2億元。2018年4月，堅(jiān)瑞沃能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，股價(jià)連續(xù)下跌，該項(xiàng)股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目的履約維持擔(dān)保比例跌破交易最低線155%。公司數(shù)次發(fā)出通知，要求郭鴻寶按股權(quán)質(zhì)押協(xié)議的約定購(gòu)回股票，歸還融資款本金1.2億元及利息，但郭鴻寶一直未能履行購(gòu)回義務(wù)。

        云南省高級(jí)人民法院已于2018年4月28日出具了案件受理通知書。2018年5月15日，云南省高級(jí)人民法院出具了執(zhí)行裁定書，執(zhí)行凍結(jié)郭鴻寶持有的3363.96萬(wàn)股堅(jiān)瑞沃能股份。2018年10月，云南省高級(jí)人民法院作出一審判決，判令郭鴻寶及其配偶金媛支付全部融資本金1.2億元及對(duì)應(yīng)的利息及違約金，同時(shí)判令原告紅塔證券有權(quán)對(duì)前述債權(quán)范圍內(nèi)對(duì)被告郭鴻寶名下已辦理質(zhì)押的3363.96萬(wàn)股堅(jiān)瑞沃能股票享有優(yōu)先受償權(quán)。郭鴻寶、金媛因不服一審判決，向最高人民法院提起了上訴，最高法于2019年4月8日立案。后因二上訴人未按期繳納訴訟費(fèi)用，最高法于2019年4月12日作出民事裁定，裁定按二上訴人自動(dòng)撤訴處理，一審判決自該裁定書送達(dá)之日起生效。該案現(xiàn)已結(jié)案，公司將著手推進(jìn)執(zhí)行程序。

        第二起為紅證利德訴裕源大通債權(quán)糾紛案，涉及本金1000萬(wàn)元。2016年2月，紅證利德與裕源大通簽訂《借款協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議，約定紅證利德向裕源大通借款3000.00萬(wàn)元，借款期限為一年，借款利率為10%。如裕源大通未按協(xié)議約定還款，逾期未還部分還應(yīng)當(dāng)支付年利率14%的違約金，裕源大通實(shí)際控制人孫玉靜以其持有的裕源大通股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保，其本人承擔(dān)連帶責(zé)任保證。裕源大通于2016年11-12月已償還本金2000萬(wàn)元，利息30萬(wàn)元，剩余借款的本金及利息一直尚未償還。2017年6月，裕源大通及孫玉靜向紅證利德出具《關(guān)于向紅證利德支付欠款的承諾函》，約定了償還計(jì)劃并承諾以裕源大通應(yīng)收北京金盾亞聯(lián)電子智能技術(shù)有限公司的3075.00萬(wàn)元應(yīng)收款質(zhì)押給紅證利德，后雙方協(xié)議將北京金盾亞聯(lián)電子智能技術(shù)有限公司的3075.00萬(wàn)元應(yīng)收款變更為華宇杰緣應(yīng)收4303.00萬(wàn)元，2017年8月4日，雙方辦理完畢質(zhì)押登記。此后裕源大通雖償還了部分利息但一直未償還本金及對(duì)應(yīng)的全部利息及違約金。

        2018年1月，紅證利德向北京市海淀區(qū)人民法院提起民事訴訟，起訴裕源大通、裕源大通實(shí)際控制人孫玉靜和華宇杰緣。紅證利德請(qǐng)求北京市海淀區(qū)人民法院判令：裕源大通償還借款本金人民幣1000萬(wàn)元和利息、違約金，利息、違約金計(jì)算直至實(shí)際支付之日;孫玉靜作為保證人對(duì)裕源大通的還款義務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任;紅證利德對(duì)孫玉靜用于質(zhì)押的裕源大通560萬(wàn)股股份享有優(yōu)先受償權(quán)，對(duì)裕源大通用于質(zhì)押的應(yīng)收華宇杰緣的4303萬(wàn)元款項(xiàng)享有優(yōu)先受償權(quán)。北京市海淀區(qū)人民法院已于2018年1月4日出具了案件受理通知書，北京市海淀區(qū)人民法院尚未就本案作出判決。

        紅塔證券的子公司作為產(chǎn)品管理人涉及訴訟4起，共涉及本金20.21億元。

        第一起為云中3號(hào)案，共涉及本金5.80億元。2016年8月，紅塔資管受資產(chǎn)委托人華融廣東分公司委托成立“紅塔資產(chǎn)云中3號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，委托金額5.80億元用于通過(guò)華商銀行深圳分行向凱業(yè)貿(mào)易發(fā)放委托貸款，委托貸款的期限為36個(gè)月，自2016年8月8日起至2019年8月30日止。紅塔資管代委托人與華商銀行深圳分行及債務(wù)人凱業(yè)貿(mào)易簽署《委托貸款借款合同》及補(bǔ)充合同，與凱業(yè)貿(mào)易、廣東天錦、黃錦光、黃彬、黃潤(rùn)耿簽署《保證金質(zhì)押協(xié)議》，前述擔(dān)保主體對(duì)上述債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任保證。債務(wù)人凱業(yè)貿(mào)易未按合同約定償還本金及利息，債務(wù)出現(xiàn)違約。2018年11月20日廣東省高級(jí)人民法院受理本案，2019年6月13日廣東省高級(jí)人民法院進(jìn)行了開庭審理。

        第二起為云中41號(hào)案，共涉及本金7.90億元。2017年5月4日，紅塔資管受杭州公望的委托，成立了“紅塔資產(chǎn)云中41號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”。根據(jù)委托人的投資指令將委托資金人民幣7.90億元用于購(gòu)買中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司浙江省分公司持有的“云中4號(hào)”全部計(jì)劃份額。杭州公望通過(guò)“云中41號(hào)”持有“云中4號(hào)”的計(jì)劃份額，紅塔資管為前述兩個(gè)專項(xiàng)資管計(jì)劃的管理人。2017年6月2日，中安消的收盤價(jià)為14.94元/股，低于轉(zhuǎn)讓合同約定的平倉(cāng)線14.97元/股，紅塔資管于當(dāng)日向債務(wù)人發(fā)送了《追加質(zhì)押股票或保證金通知書》，督促債務(wù)人按照合約規(guī)定補(bǔ)充質(zhì)押標(biāo)的股票，或追加保證金，或提前回購(gòu)標(biāo)的股票收益權(quán)。鑒于經(jīng)多次催收后，債務(wù)人尚未追加股票質(zhì)押或保證金或提前回購(gòu)標(biāo)的股票收益權(quán)，也未償付上述應(yīng)付未付部分的股票收益以及相應(yīng)的違約金，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

        2019年3月20日，浙江省高級(jí)人民法院已作出一審判決，判決中恒匯志、智城信息立即償付股票收益、逾期收益、違約金;其他相關(guān)方承擔(dān)連帶保證責(zé)任。2019年4月10日，原審被告向最高人民法院提起上訴，最高人民法院已于2019年7月2日立案受理。

        第三起為展恒1號(hào)案，共涉及本金6.45億元。2015年11月，紅塔資管(代展恒1號(hào))根據(jù)投資顧問(wèn)指令與佛山中基及其股東陳禮豪、陳紹權(quán)和陳倩盈簽署了增資協(xié)議，約定：紅塔資管(代展恒1號(hào))向佛山中基出資6.45億元;佛山中基將其持有的歐浦智網(wǎng)(股票代碼：002711)3300萬(wàn)股限售流通股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給紅塔資管(代展恒1號(hào));陳禮豪、陳紹權(quán)和陳倩盈未來(lái)按照約定的回購(gòu)價(jià)格回購(gòu)紅塔資管(代展恒1號(hào))所持佛山中基股權(quán)。2018年8月，紅塔資管(代展恒1號(hào))與佛山中基、陳禮豪、陳倩盈簽署了回購(gòu)協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，佛山中基、陳禮豪、陳倩盈于2018年11月4日前將相應(yīng)回購(gòu)款一次性足額支付給紅塔資管(代展恒1號(hào))。回購(gòu)協(xié)議約定的回購(gòu)價(jià)款支付日期已過(guò)，佛山中基、陳禮豪、陳倩盈拒不履行回購(gòu)義務(wù)。

        紅塔資管(代展恒1號(hào))于2019年2月1日向浙江省高級(jí)人民法院提起民事訴訟，浙江省高級(jí)人民法院于2019年2月25日正式立案受理，請(qǐng)求判令：佛山中基、陳禮豪、陳倩盈向紅塔資管(代展恒1號(hào))支付回購(gòu)價(jià)款、違約金;紅塔資管(代展恒1號(hào))對(duì)質(zhì)押股票拍賣、變價(jià)所得價(jià)款優(yōu)先受償;被告承擔(dān)訴訟費(fèi)用、保全費(fèi)、公告費(fèi)、律師代理費(fèi)等。浙江省高級(jí)人民法院受理立案后，被告方佛山市中基投資有限公司提起管轄權(quán)異議。浙江省高級(jí)人民法院于2019年4月30日作出裁定，駁回佛山市中基投資有限公司對(duì)本案管轄權(quán)提出的異議，后佛山市中基投資有限公司不服該裁定，向最高人民法院提起上訴，最高人民法院已于2019年7月15日受理立案。

        第四起為小牛1號(hào)案，涉及本金600萬(wàn)元。2016年6月，紅塔基金代表“紅塔紅土-紅云小牛1號(hào)-新三板系列特定資產(chǎn)管理計(jì)劃”與森虎科技簽署《股份認(rèn)購(gòu)合同》。根據(jù)合同約定，森虎科技新發(fā)行股份總計(jì)不超過(guò)500萬(wàn)股;紅塔基金以“紅塔紅土-紅云小牛1號(hào)-新三板系列特定資產(chǎn)管理計(jì)劃”的計(jì)劃資金出資人民幣600萬(wàn)元整認(rèn)購(gòu)森虎科技新發(fā)行的100萬(wàn)股股份。2016年6月，郭強(qiáng)、蔡波、森虎科技與紅塔基金簽署《股份認(rèn)購(gòu)補(bǔ)充協(xié)議》。2018年2月27日，紅塔基金向郭強(qiáng)、蔡波發(fā)出《關(guān)于履行股份回購(gòu)義務(wù)的通知函》，書面告知二人履行股份回購(gòu)義務(wù)并支付回購(gòu)價(jià)款。2018年6月15日，紅塔基金再次向郭強(qiáng)、蔡波寄送《律師函》，要求其二人支付股份回購(gòu)價(jià)款并承擔(dān)相應(yīng)逾期付款違約金，二人拒不支付。

        2018年8月，紅塔基金向深圳國(guó)際仲裁院提起仲裁申請(qǐng)，請(qǐng)求裁決：郭強(qiáng)向紅塔基金支付股份回購(gòu)款人民幣355.32萬(wàn)元并支付違約金，蔡波向紅塔基金支付股份回購(gòu)款人民幣355.32萬(wàn)元并支付違約金，郭強(qiáng)、蔡波承擔(dān)本案律師費(fèi)18萬(wàn)元，并承擔(dān)本案財(cái)產(chǎn)保全費(fèi)、保全擔(dān)保費(fèi)、仲裁費(fèi)用。2018年8月，深圳國(guó)際仲裁院出具《關(guān)于紅塔紅土基金管理有限公司申請(qǐng)仲裁事宜的通知》，確認(rèn)收到紅塔基金提交的仲裁申請(qǐng)文件并擇期開庭。

        此外，2019年7月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的2019年證券公司分類結(jié)果顯示，紅塔證券評(píng)級(jí)為BBB。較2018年的A評(píng)級(jí)，紅塔證券下降一級(jí)。

        根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個(gè)級(jí)別。A、B、C三大類中各級(jí)別公司均為正常經(jīng)營(yíng)公司，其類別、級(jí)別的劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理能力及合規(guī)管理水平的相對(duì)水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過(guò)公司可承受范圍及被依法采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施的公司。

        責(zé)任編輯：陳悠然 SF104

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