國內(nèi)首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲準(zhǔn)設(shè)立已滿一年，一些投研實力強勁的大型基金公司交出了不錯的成績單。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，南方養(yǎng)老目標(biāo)2035基金作為首批獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金之一，去年11月成立以來獲得了11.8%的絕對回報。

        南方養(yǎng)老目標(biāo)2035基金的基金經(jīng)理魯炳良曾經(jīng)在銀行、券商、保險公司均工作多年。魯炳良坦言，保險公司在進行資本市場投資、非標(biāo)投資和股權(quán)投資時，由于投資期限相對較長，都非常注重基本面的研究，對于一些估值高估、脫離基本面的資產(chǎn)，往往會比較謹(jǐn)慎。作為FOF產(chǎn)品的管理人，也是子基金產(chǎn)品的持有人，同樣需要堅持長期投資，如果對一只基金持有期限非常短，正收益概率和收益幅度可能比較低，將投資期限拉長之后，勝率和收益幅度有望顯著提高。對于南方基金投資理念中的“責(zé)任投資”，魯炳良認為體現(xiàn)形式之一就是南方基金對養(yǎng)老FOF類產(chǎn)品的高度重視，在人員配置和養(yǎng)老FOF產(chǎn)品設(shè)計上公司均給予了很大的支持。同時魯炳良表達了對普通居民未來養(yǎng)老的擔(dān)憂，希望自己能夠為居民的養(yǎng)老盡一份力。

        當(dāng)談起具體的產(chǎn)品投資理念時，魯炳良表示非常推崇耶魯基金的投資模式，強調(diào)投資中的“守正出奇”。“守正”包括資產(chǎn)配置需要符合投資目標(biāo)，投資收益是由資產(chǎn)配置和嚴(yán)格的再平衡策略驅(qū)動，避免對短期市場做出方向判斷等;同時在選擇子基金時同樣會選擇以行業(yè)和個股的基本面作為研究出發(fā)點的基金經(jīng)理，從而追求可持續(xù)的長期回報，而不希望基金經(jīng)理盲目追逐市場熱點。“出奇”則希望通過各種策略增厚產(chǎn)品收益，包括新股申購、定增、轉(zhuǎn)債投資等。在具體策略使用時首先需要查看是否符合產(chǎn)品投資范圍要求，再細致評估各類策略的風(fēng)險收益比，而不是盲目地“出奇”應(yīng)用。

        在子基金的策略選擇上，魯炳良認為市場上對基金投資風(fēng)格劃分例如“大盤”、“小盤”、“成長”、“價值”沒有優(yōu)劣之分，自己做投資選擇時也沒有特別的偏好，關(guān)鍵是基金經(jīng)理能否長期堅持自身的投資風(fēng)格，建立自己的投資能力圈。在具體子基金選擇時，南方養(yǎng)老2035并不會要求選擇的子基金能夠在所有的市場環(huán)境中排名前列，正如一個運動員很難在所有運動項目中獲得冠軍，也不會只因基金業(yè)績在過去3個月或6個月表現(xiàn)靠前而進行投資，而是希望能夠找到的是“長跑型選手”，并通過不同風(fēng)格的基金經(jīng)理進行合理的搭配。在基金品種研究過程中，部門內(nèi)多位成員均有豐富的研究和投資經(jīng)驗，大家經(jīng)常會進行深度的討論，從不同角度對所研究的基金經(jīng)理進行定量和定性分析，從而對子基金的基金經(jīng)理投資能力和能力圈做出綜合判斷。

《電鰻快報》