今年以來(lái)券商股表現(xiàn)較為活躍，不少券商的股價(jià)和業(yè)績(jī)均大幅上升。然而，在半年報(bào)披露后，9月份已有多家券商陸續(xù)收到了問(wèn)詢函。

9月18日，西部證券發(fā)布了半年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)公告。

從公告中不難看出，此次問(wèn)詢函中所涉及的問(wèn)題主要集中在公司的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)上。深交所針對(duì)西部證券質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施的有效性、質(zhì)押業(yè)務(wù)資產(chǎn)減值政策的合理性和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的充分性等提出了5大問(wèn)題。

截止2019年6月末，西部證券股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)余額為20.85億元，該業(yè)務(wù)共計(jì)提減值11.70億元。其中，因客戶違約未收回部分轉(zhuǎn)入“應(yīng)收賬款-應(yīng)收股票質(zhì)押業(yè)務(wù)客戶款”核算的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)余額為15.94億元，期末已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額為11.57億元。

就在問(wèn)詢函回復(fù)前一天，西部證券還發(fā)布了一則涉及訴訟的公告。

公告顯示，ST信威（600485.SH）實(shí)控人王靖與西部證券自2015年8月起，先后4次簽訂了《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)協(xié)議》等協(xié)議文件。王靖將其持有的7,000萬(wàn)股信威集團(tuán)股票質(zhì)押給西部證券，與公司開(kāi)展股票質(zhì)押式回購(gòu)交易，融資借款人民幣5億元。

今年4月30日起，信威集團(tuán)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。此外，由于王靖發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，2019年9月5日，西部證券已向北京市第一中級(jí)人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，要求王靖支付本金5億元及利息、延期利息、違約金及實(shí)現(xiàn)債權(quán)所發(fā)生的費(fèi)用。北京一中院已于2019年9月9日受理此案，目前尚未開(kāi)庭審理。

 多家券商因質(zhì)押業(yè)務(wù)遭問(wèn)詢 

不僅僅是西部證券，東北證券、申萬(wàn)宏源等另外6家券商也收到半年報(bào)問(wèn)詢函。而問(wèn)詢的主要問(wèn)題均涉及到股票質(zhì)押業(yè)務(wù)。 

截止9月19日，以上6家券商已有三家券商對(duì)問(wèn)詢函進(jìn)行了回復(fù)。

最先發(fā)布問(wèn)詢函回復(fù)公告的是第一創(chuàng)業(yè)。公告顯示，截止2019年6月末，公司股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)余額為17.39億元，質(zhì)押證券市值為26.37億元，累計(jì)已計(jì)提減值準(zhǔn)備4.39億元，計(jì)提比例為 25.27%。

從2019年第二季度開(kāi)始，公司部分股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的質(zhì)押標(biāo)的股價(jià)大幅下跌。其中，歐浦智網(wǎng)和飛馬國(guó)際出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并出現(xiàn)違約。另外，以天廣中茂為標(biāo)的的股票質(zhì)押式回購(gòu)項(xiàng)目也出現(xiàn)違約。由于信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，第一創(chuàng)業(yè)將其違約概率設(shè)置為100%。截止6月末，公司對(duì)以上股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)計(jì)提減值準(zhǔn)備，具體情況如下：

東北證券在9月18日發(fā)布的問(wèn)詢函回復(fù)中表示，截至2019年6月末，公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模為62.71億，2019年上半年計(jì)提減值1.08億，累計(jì)計(jì)提減值3.22億，計(jì)提比例分別是1.73%及5.14%。

其中，截至2019年6月末，以利源精制、恒康醫(yī)療、金龍機(jī)電為質(zhì)押標(biāo)的券的股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)均已出現(xiàn)違約，違約概率為100%。具體計(jì)提減值情況如下：

18日晚間，申萬(wàn)宏源發(fā)布的半年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)公告顯示，截止2019年6月末，公司股票質(zhì)押買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)減值計(jì)提基數(shù)為323.75 億元，該業(yè)務(wù)減值準(zhǔn)備共計(jì)8.09億元，平均履約保障比例為240.62%。

雖然在回復(fù)公告中并未涉及具體質(zhì)押標(biāo)的，但2019年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司相關(guān)訴訟、仲裁事項(xiàng)中多數(shù)與股票質(zhì)押有關(guān)。 

 11家券商因股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)計(jì)提資產(chǎn)減值 

除了半年報(bào)被問(wèn)詢的7家券商外，2019上半年因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，計(jì)提資產(chǎn)減值損失的券商達(dá)11家，合計(jì)金額近18億。 

從已披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2019上半年，對(duì)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)計(jì)提減值準(zhǔn)備超過(guò)2億的券商共有4家，分別為東方證券、西部證券、國(guó)元證券和光大證券。其中，金額較大的東方證券和西部證券已被交易所問(wèn)詢。

國(guó)元證券在公告中表示，公司上半年計(jì)提股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)減值準(zhǔn)備22,437.87萬(wàn)元，主要為待購(gòu)回的標(biāo)的證券ST華業(yè)和ST中孚股價(jià)持續(xù)下跌，且低于100%維持擔(dān)保比例（含部分場(chǎng)外凍結(jié)資產(chǎn)），根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和公司相關(guān)會(huì)計(jì)政策，公司計(jì)提相應(yīng)的預(yù)期信用減值損失。

光大證券則是因?yàn)槿谌敕揭許T華信股票為質(zhì)押物，在公司辦理股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)，融資余額人民幣63,000萬(wàn)元。因融入方未履行購(gòu)回義務(wù)，構(gòu)成違約。經(jīng)測(cè)算，2019年上半年計(jì)提減值準(zhǔn)備人民幣20,610.40萬(wàn)元。截至2019年6月末，該筆業(yè)務(wù)已累計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備人民幣44,477.33萬(wàn)元。

 股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降，風(fēng)險(xiǎn)仍相對(duì)集中 

8月份，深交所發(fā)布的《2019年第二季度股票質(zhì)押回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》顯示：“2019年第二季度，深滬交易所股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降，紓困覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大，平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)可控，但部分上市公司控股股東的信用風(fēng)險(xiǎn)需進(jìn)一步緩釋” 。

今年二季末，深滬兩市股票質(zhì)押回購(gòu)融資余額10694億元，較一季度末下降5.0%，延續(xù)2018年2月以來(lái)的持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。

從風(fēng)險(xiǎn)集中度來(lái)看，二季度末，有206家上市公司控股股東的股票質(zhì)押回購(gòu)因低于約定的履約保障水平面臨違約，除部分協(xié)商延期、補(bǔ)充質(zhì)押外，154家上市公司控股股東被證券公司申報(bào)違約處置或被法院凍結(jié)質(zhì)押股票，其中85%的股東在2018年末已被采取相關(guān)措施，說(shuō)明質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)分布相對(duì)集中。

而2019年以來(lái)，上述154家上市公司股價(jià)平均下跌4.3%，與市場(chǎng)主要股票指數(shù)上漲的態(tài)勢(shì)明顯背離，市場(chǎng)回升未降低其違約風(fēng)險(xiǎn)。其中31家控股股東去年部分股票質(zhì)押回購(gòu)違約后，今年又發(fā)生新的違約，違約金額由去年底的45億元增加至今年的151億元。（JW）

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《電鰻快報(bào)》