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        在科創板全新制度設計下，打破常規之舉時有發生，這一次推陳出新的是員工持股計劃。

        9月23日晚間，樂鑫科技(688018)推出科創板首單限制性股票激勵計劃，在用足科創板規則之下，更進行了多項創新性嘗試。樂鑫科技在公告中更坦稱，此次激勵計劃有效的將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合在一起，使各方共同關注公司的長遠發展。

        值得注意的是，此次樂鑫科技在推出激勵計劃時，還新增核心技術人員1名，并授予限制性股票16萬股，在全部授予股票中占比過半。如滿足全部授予條件之下，按當前187元股價計算，可獲溢價接近2000萬。

        制度紅利充分展示

        從樂鑫科技此次股票激勵計劃來看，對科創板新規可算是吃透用足。

        根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》，上市公司授予激勵對象限制性股票，包括兩種類型：

        (一)激勵對象按照股權激勵計劃規定的條件，獲得的轉讓等部分權利受到限制的公司股票;

        (二)符合股權激勵計劃授予條件的激勵對象，在滿足相應獲益條件后分次獲得并登記的公司股票。

        就兩類情況來看，第一類與主板情況基本無異，而第二類則是主要創新所在。在確認激勵名單授予時并不進行登記，而是在滿足條件時再進行登記，從而避免員工離職等意外之下回購注銷的麻煩事。

        對此，樂鑫科技即選擇了第二類激勵方式，根據激勵對象司齡不同，將激勵對象分為兩類，并對兩類激勵對象分別設置了不同的歸屬安排。通過4個歸屬期，將歸屬權益股票分次授予，從而成功起到留住人才的效果。

        除任職時間外，樂鑫科技還將在公司業績和個人業績兩方面考核做出了要求，對實際歸屬股份進行分層設計，對于激勵對象當年實際歸屬股票數量，將為“個人當年計劃歸屬的數量×公司層面歸屬比例×個人層面歸屬比例”，且不可遞延。將股票激勵與個人考核評級進行充分綁定，以真正實現員工激勵的效果。

        樂鑫科技表示，公司層面業績指標為營業收入增長率或毛利增長率，該指標能夠真實反映公司的經營情況、市場占有能力或獲利能力，是預測企業經營業務拓展趨勢和成長性的有效性指標。本次限制性股票激勵計劃兩類激勵對象設置了兩套公司業績考核目標，每套考核目標都設定了A、B兩級目標。

        除公司層面的業績考核外，公司對個人還設置了嚴密的績效考核體系，能夠對激勵對象的工作績效作出較為準確、全面的綜合評價。公司將根據激勵對象年度績效考評結果，確定激勵對象個人是否達到歸屬條件。

        四折價格“拿”股票

        在數量上面，科創板上市規則規定，上市公司全部在有效期內的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數，累計不得超過公司股本總額的20%，較此前A股其他市場的10%有較大幅度提高。不過，此次樂鑫科技僅是“小試牛刀”，擬授予股票數量為29.28萬股，占股本總額的0.366%。

        針對市場最為關心的價格問題，此次樂鑫科技將股票授予價格設定為65元/股，在滿足授予條件和歸屬條件后，激勵對象可以每股65元的價格購買樂鑫科技增發股票。

        根據科創板上市規則，上市公司授予激勵對象限制性股票的價格，低于股權激勵計劃草案公布前1個交易日、20個交易日、60個交易日或者120個交易日公司股票交易均價的50%的，應當說明定價依據及定價方式。

        在上市之前，樂鑫科技已被冠以“最具科創屬性企業”等稱號，被市場所推崇。而在7月22日正式上市后，就樂鑫科技股價來看，顯然較其他同批上市公司更為堅挺。激勵草案發布前1個交易日交易均價為164.11元，前20個交易日均價為154.96元，因此65元的價格相當于4折的價格。

        對此，樂鑫科技解釋稱，此次激勵計劃公司設置了具有較高挑戰性的業績目標，該目標的實現需要發揮核心員工的主觀能動性和創造性，本次強激勵的定價原則與高業績要求相匹配。

        科技公司人才的績效表現是長期性的，需要有長期的激勵政策配合，實施更有效的股權激勵是對員工現有薪酬的有效補充，且激勵對象未來的收益取決于公司未來業績發展和二級市場股價。

        另外，樂鑫科技還按照上市規則要求，聘請上海榮正投資咨詢公司作為獨立財務顧問，對此次激勵計劃方案發表確認意見。

        此次樂鑫科技激勵方案突破50%，同樣被看做是科創板市場的一大創新。在充分說明理由之下，賦予公司自行選擇價格的權利，更體現了科創板的創新性和包容性。

        在禁售期方面，上市規則中規定，獲益條件包含12個月以上的任職期限的，實際授予的權益進行登記后，可不再設置限售期。而在樂鑫科技的方案設計中，由于明確設置任職期限要求，除董監高外，其他獲授人員在股份歸屬后即可流通。

        最高獲授16萬股

        正如樂鑫科技在定價依據中所言：科技公司人才的績效表現是長期性的，需要有長期的激勵政策配合。在一眾科創板上市公司中，在上市前即已大量存在員工持股計劃，其處理也是上交所問詢的重要內容之一。

        而對于樂鑫科技而言，招股書顯示，2017年8月，樂鑫科技員工為持股出資設立樂鲀投資，出資額為112萬元，持有樂鑫科技120萬股股份，占發行前總股本的2%。在參與的有限合伙人中，主要以研發部業務人員為主。不過，彼時樂鑫科技稱樂魨投資不構成首發申報前的員工持股計劃，亦不涉及遵循“閉環原則”。

        在招股書中，樂鑫科技將“合理有效的激勵機制”納入公司技術持續創新的背景中。樂鑫科技稱，集成電路設計行業是典型的人才密集型行業，該行業對于從業人員的專業水平及研發經驗要求極高，一支創新性強、經驗豐富、凝聚力足的研發團隊是公司持續創新研發的保證。

        為何在上市兩月之際迅速推出激勵計劃?樂鑫科技在方案設計中并未說明，但從其同日發布的多份公告中，或可一窺端倪。

        9月23日晚間，樂鑫科技發布關于新增核心技術人員的公告。樂鑫科技稱，為了適應公司的戰略布局、加強研發團隊實力，公司大力引進高學歷、高素質并擁有多年相關工作經驗的國際化優秀人才。

        其中，Benjamin Lei Mung被公司子公司樂鑫星信息科技(上海)有限公司聘任為系統工程副總裁，負責芯片系統工程研發工作，經公司研究，認定Benjamin Lei Mung為公司核心技術人員。

        簡歷信息顯示，Benjamin Lei Mung現年45歲，美國國籍，畢業于美國加州大學洛杉磯分校，曾在Quantenna Communications，Inc.(寬騰達通訊)任研發總監長達7年。在2019年6月加入樂鑫科技子公司，任系統工程副總裁。

        而在激勵名單當中，Benjamin Lei Mung獲授限制性股票數量多達16萬股，占授予限制性股票總數的54.64%，占比過半。在滿足全部授予條件之下，按當前價差計算，Benjamin可獲溢價接近兩千萬。

        樂鑫科技招股說明書顯示，公司共有核心技術人員9名，除董事長、總經理TEO SWEE ANN外，其余8人全部亮相此次激勵名單當中。就21位激勵對象來看，除9名核心技術人員和公司副總經理、董秘王鈺，其余11名均為公司中層管理人員及骨干。從國際來看，21名激勵對象中有8名為外籍人士。

        對此，樂鑫科技稱，公司將部分外籍員工納入激勵計劃的原因在于三點：

        第一，為實現公司國際化戰略，公司已及早布局海外市場，在海外成立了子公司積極拓展海外業務，海外業務將是公司未來持續發展中的重要一環;

        第二，外籍激勵對象均為技術型人才，在公司的技術研發、業務拓展等方面起到不可忽視的重要作用;

        第三，股權激勵是境外公司常用的激勵手段，外籍員工熟悉現金薪酬加股權激勵的薪酬模式，通過本次激勵計劃將更加促進公司核心人才隊伍的建設和穩定，從而有助于公司的長遠發展。

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        責任編輯：陳悠然 SF104

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