科創板再迎利好!MSCI下個月將納入科創板個股，32股飄紅，海外增量資金翹首以盼

        券商中國

        邁入MSCI指數的旅程，盡管A股市場歷時許久，但科創板只用了三個月。

        北京時間10月10日，明晟公司(MSCI)公告稱，自2019年11月起，符合標準的科創板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(Global Investable Market Indexes)。受利好消息刺激，10月10日科創板33只個股32只翻紅，南微醫學以5.76%領漲。

        自科創板誕生之日起，就受到了包括MSCI在內的多家指數公司關注。早在今年7月，MSCI就曾有消息稱，將會在11月半年度指數評估前繼續觀察中國科創板，并提供進一步合格性評估。而在科創板個股正式納入MSCI后，將直接帶動大量被動配置資金，而后續進入的潛在國際資金主動配置科創板則更令人期待。

        明晟再提納入科創板

        科創板的橫空出世不僅是國內資本市場的大事，更吸引了來自世界各地的視線。在開市不足3個月之時，科創板已受到MSCI指數的先行肯定。

        10月10日，全球最大的指數公司明晟公司(MSCI)發布公告稱，自2019年11月起，符合標準的科創板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(Global Investable Market Indexes)。

        據介紹，MSCI全球可投資市場指數(GIMI)的編制包含6個步驟：確定股票樣本空間、確定每個市場可投資樣本空間、確定各市場的市值規模區段、將公司劃入規模區段、實行最終規模渠道可投資性和指數延續性規則、計算指數，指數具有較高的參考性和指導性。

        公告顯示，科創板上市證券將被納入MSCI中國指數及其衍生指數，前提是這些證券符合MSCI可投資市場方法所規定的必要資格(包括滬深港通資格)。

        并且，科創板上市證券也將有資格被納入MSCI中國全股票指數(MSCI China All Shares)和MSCI中國A股在岸指數(MSCI China A Onshore Indexes)及相關衍生指數。

        公開信息顯示，MSCI是全球最大的指數編制公司之一，明晟指數(MSCI指數)更是全球投資組合經理采用最多的指數。而除了MSCI外，富時·羅素指數、標普道瓊斯指數等同樣在近年陸續納入A股或擴容A股，納入因子分別達到15%、25%。

        事實上，自科創板推出以來，MSCI方面即表示高度關注。今年7月19日，MSCI即發布公告稱，將會在11月的半年度指數評估前持續觀察中國科創板，并提供進一步合格性評估在MSCI逐步加大A股擴容之時，科創板自然成為其不可錯失的一部分。

        在公告中，MSCI特意強調，科創板的納入與MSCI納入A股“三步走”的時間表并無關聯。

        按照MSCI此前計劃，A股擴容將分為“三步走”，5月14日，MSCI將指數中已有的中國大盤A股納入因子從5%增加至10%;8月27日MSCI擴大納入調整第二步生效，大盤A股納入因子從10%增加至15%;下一步擴容將在2019年11月完成，預計下一階段完成后，A股權重將增至20%。

        科創板公司不斷擴容

        根據以往經驗來看，每次國際指數公司宣布納入指數名單之時，必然會有一波入選公司股價上漲，科創板也不例外。

        受利好消息刺激，10月10日當天，科創板33只正常交易的股票，32只翻紅，僅有天奈科技1家微跌。具體而言，南微醫學以5.76%的漲幅領先，心脈醫療、鉑力特、傳音控股等個股漲幅均在3-4%之間。

        目前，科創板上市企業共有33家。而至MSCI公布的11月份，科創板或許將迎來又一波擴容。

        根據上交所科創板股票發行上市審核系統，包含已上市企業在內，目前注冊生效企業已有43家，另有16家企業提交注冊，1家公司通過尚未提交注冊。

        而從新受理企業來看，在8月受理企業有所放緩后，9月新增受理企業數量有所回升，當月新增8家。十一假期結束后，10月9日即有企業申報。

        在科創板不斷擴容之下，屬于科創板的專有指數“科創50”也即將面世。今年7月，上交所和中證指數共同宣布，將于科創板上市股票與存托憑證數量滿30只后的第11個交易日正式發布上證科創板50成份指數。

        對此，中金公司首席策略分析師王漢鋒10月7日發布研報稱，已經登陸科創板的33家公司合計募資472億元，總市值5873億元。個股首日開盤漲幅中值147%，上市至今漲幅中值已經回落至113%。整體估值先升后降，目前2019年市盈率中值為79倍。根據上交所和中證指數公司此前計劃安排，上證科創板50成份指數可能會在十月中下旬正式發布。

        機構熱議后續表現

        雖然具體哪些科創板個股將被納入MSCI尚無結果，但這一利好消息將帶來大筆外資流入卻是業內共識。

        北京某資深基金經理向券商中國記者介紹稱，近年來A股對外開放步伐密集，國際化進程不斷提速，外資流入是大勢所趨，將成為支撐市場的重要力量之一。拋去宏觀因素不談，被納入指數的個股同樣代表國際市場的認可，將受到國內外資金的更多關注。

        根據國金證券研報測算，A股納入比例提升三步走帶來的被動增量資金規模分別為45億美元、41億美元、70億美元，合計為156億美元;按人民幣計則分別約309億元、284億元、493億元，合計為1086億元。被動資金流入相對確定，一般在正式生效前數個交易日進行配置，而因MSCI事件而引發主動資金則相對靈活。參考來看，科創板納入MSCI同樣將帶動資金流入。

        太平洋證券研究院院長黃付生指出，MSCI納入科創板個股，是海外主要指數增加中國資本市場權重的一部分。科創板是中國最具活力和創新能力的企業主戰場，納入指數將提振整個科創板的表現。海外主流資金進入，有優秀創新基因合成掌性的科創板公司受到海外資金的垂青，有利于提升整個板塊的表現，吸引更多的資金投資科創板，有利于科創公司通過資本市場將自己做大做強，充分發揮資本優勢，實現科創板真正發揮培育科技企業的使命。

        黃付生表示，科創板越來越多的公司上市后，優秀的公司也將不斷增加。在海外資金的引領下，國內的各類投資者也會增加科創板的配置，就像外資對消費龍頭的重倉買入，奪得話語權一樣，外資的配置確實能對投資理念、持有周期和選股風格起到一定的引導作用。

        根據此前MSCI擴容A股納入標的來看，彼時成分股中銀行、非銀金融、食品飲料等納入比重較高，明顯偏好金融板塊和消費板塊。而在科創板納入后，生物醫藥個股或許將成為下一匹“黑馬”。

        東北證券研究總監付立春介紹稱，MCSI是最晚進入中國A股的指數，將科創板納入充分表明MSCI對科創板的重視程度，也代表了科創板在國際市場上的認可度和潛力較高，長遠來看將有實質資金的流入。此外，由于MSCI指數具有被動配置功能，很多機構將加大被動方式配置科創板股票及相關指數，而對于潛在的國際資金主動配置科創板股票則更值得期待。

        科創板在中國資本市場深化改革和擴大開放中將起到更多作用，未來發展空間巨大，后續實質影響將進一步釋放。不過，科創板開市以來整體行情走勢下行，納入MSCI在市場情緒、資金面、交易活躍度等方面將起到積極影響。

《電鰻快報》