《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

        10月16日晚間，嘉事堂發(fā)布公告，擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓陜西嘉事堂醫(yī)藥有限責(zé)任公司51%股權(quán)。

        陜西嘉事堂是2016年11月份上市公司通過增資擴(kuò)股方式取得該公司實(shí)際控制權(quán)用于開拓以陜西為中心的中航項(xiàng)目GPO藥品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

        嘉事堂在公告中表示，自合作以來，陜西嘉事堂雖完成了每個(gè)年度的基本預(yù)算指標(biāo)，但受中航項(xiàng)目落地未達(dá)預(yù)期，現(xiàn)有藥品經(jīng)營(yíng)規(guī)模也未達(dá)預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)抵御能力逐漸凸顯不足。同時(shí)合作方股東面對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化不能有效進(jìn)取，雙方已逐步確定不再履行原合約，嘉事堂投資擬終止，因此上市公司擬將持有的陜西嘉事堂51%的股份進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，退出后該公司不再使用嘉事堂名號(hào)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，陜西嘉事堂的許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目包括中藥材、中藥飲片、中成藥、原料藥、化學(xué)藥制劑、抗生素制劑、生化藥品、生物制劑以及精神藥品和醫(yī)療器械等。2018年陜西嘉事堂分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)2091.64萬元和294.56萬元，然而今年前三季度，該公司在實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7377.53萬元的情況下，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)卻分別為-190.24萬元和-155.73萬元。

        陜西嘉事堂今年的業(yè)績(jī)很可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，另外，中航項(xiàng)目GPO藥品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)不能滿足母公司嘉事堂的期望可能也是上市公司決定轉(zhuǎn)讓其子公司股權(quán)的原因之一。然而，當(dāng)年嘉事堂對(duì)中航GPO業(yè)務(wù)是充滿期望的。

        2016年06月12日，嘉事堂與航空總醫(yī)院簽署《航空總醫(yī)院藥品供應(yīng)合作協(xié)議書》，由嘉事堂作為藥品主供應(yīng)商，對(duì)航空總醫(yī)院的藥品(部分特殊藥品除外)進(jìn)行集中采購(gòu)和配送。

        當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)該合同執(zhí)行后會(huì)為嘉事堂產(chǎn)生的年收入金額約占2015年?duì)I收(82億元)的2%-3%(對(duì)應(yīng)1.6-2.4億元)。而通過該合作產(chǎn)生示范效果后，預(yù)計(jì)后續(xù)將加快與其它中航醫(yī)療全國(guó)所屬醫(yī)院簽訂合同。若全部簽約并執(zhí)行，預(yù)計(jì)年收入金額約占公司2015年?duì)I收的15-20%，對(duì)應(yīng)收入在12-16億元左右。按照該公司GPO業(yè)務(wù)約1%的凈利率水平計(jì)算，每年將增加凈利潤(rùn)約1200-1600萬元。

        然而，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2016年陜西嘉事堂分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3326萬元和凈利潤(rùn)34萬元;2017年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)2.05億元和319萬元。

        由此可見，陜西嘉事堂作為中航項(xiàng)目GPO藥品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)著并沒有為上市公司帶來期望的營(yíng)收和凈利潤(rùn)，而且此后幾年內(nèi)，嘉事堂的扣非后凈利潤(rùn)增速總體下滑趨勢(shì)，2016年至2019年前三季度的增速分別為28.49%、19.60%、22.72%和14.54%。

        10月17日，在嘉事堂發(fā)布轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)公告當(dāng)天，該公司也發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)，除營(yíng)業(yè)收入增速勉強(qiáng)維持在20%以上外，扣非前后凈利潤(rùn)增速正在向各位數(shù)靠近，且每股收益同比都出現(xiàn)了下降。

        嘉事堂在公告中表示，2019年以來公司本著防控風(fēng)險(xiǎn)，瘦身健體的原則，經(jīng)與合作方股東友好協(xié)商，在不產(chǎn)生投資損失的前提下，擬將持有的陜西嘉事堂醫(yī)藥有限責(zé)任公司51%的股份進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。希望此次瘦身健體后能為公司業(yè)績(jī)帶來提振作用。

《電鰻快報(bào)》