中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：

        11月6日，錦州神工半導體股份有限公司(以下簡稱“神工股份”)的首發(fā)申請將上會。神工股份擬在上交所科創(chuàng)板發(fā)行股票數(shù)量不超過4000萬股(不含行使超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股份數(shù)量)，且不低于本次發(fā)行后總股本的25%(以中國證監(jiān)會同意注冊后的數(shù)量為準)，擬募集資金11.02億元，用于8英寸半導體級硅單晶拋光片生產(chǎn)建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目。神工股份本次發(fā)行的保薦機構(gòu)是國泰君安證券。

        神工股份無控股股東、無實際控制人。矽康及其一致行動人、更多亮、北京創(chuàng)投基金分別持有公司33.04%、30.84%、29.28%的股份，三者為神工股份的前三大股東。神工股份無控股股東、無實際控制人的問題遭到了上交所的關(guān)注，在問詢函中，要求神工股份說明在公司無實際控制人情況下，神工股份日常經(jīng)營活動中重大決策的分工安排、主要機制以及出現(xiàn)重大分歧時的解決機制等問題。

        招股書顯示，2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，神工股份的營業(yè)收入分別為4419.81萬元、1.26億元、2.83億元和1.41億元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為4002.64萬元、1.16億元、2.71億元、1.53億元。

        2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，神工股份歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1069.73萬元、4585.28萬元、1.07億元、6855.74萬元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為421.61萬元、3199.26萬元、1.14億元、8501.46萬元。

        報告期內(nèi)，神工股份出口日本、韓國和美國的合計業(yè)務(wù)收入分別為4333.45萬元、1.26億元、2.82億元和1.41億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.05%、100.00%、99.64%和99.90%。今年上半年，日韓業(yè)務(wù)收入占營收的99.90%。神工股份對前五大客戶的銷售收入合計占營業(yè)收入的比例分別為95.51%、96.14%、88.78%和97.85%，客戶集中度較高。

        神工股份的研發(fā)投入占比落后于可比上市公司。報告期各期，神工股份研發(fā)費用分別為243.56萬元、519.14萬元、1090.89萬元和555.23萬元，占營業(yè)收入的比例分別為5.51%、4.11%、3.86%和3.94%。可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為5.48%、5.51%、5.96%、5.90%。2017年至2019年1-6月，神工股份的研發(fā)費用率不及可比上市公司。

        經(jīng)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者計算，2016年至2018年，神工股份的研發(fā)費用累計僅1853.59萬元。

        上交所在問詢函中提出，公司研發(fā)投入是否反映公司技術(shù)先進性，公司是否符合科創(chuàng)板定位的質(zhì)疑。神工股份在回復中表示，公司所在半導體級單晶硅材料屬于國家重點支持的行業(yè)，具有較高的技術(shù)壁壘、市場避雷和資金壁壘，是半導體材料國產(chǎn)化背景下國家需要重點發(fā)展的行業(yè)，公司符合科創(chuàng)板定位。

        據(jù)界面報道，神工股份對應(yīng)的研發(fā)人員的平均工資也很低。2018年，神工股份研發(fā)人員薪酬合計180.3萬元，其中，核心技術(shù)人員山田憲治的年度稅前薪酬為133.12萬元，秦朗的年度稅前薪酬為7.49萬元。除掉兩位核心技術(shù)人員薪酬為140.61萬元，余下的13位研發(fā)人員2018年的薪酬一共僅為39.69萬元，平均年薪僅3.05萬元。

        報告期各期末，神工股份應(yīng)收賬款凈額分別為840.42萬元、1905.22萬元、3318.76萬元和2062.90萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為12.16%、16.42%、17.84%和11.19%，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例分別為19.01%、15.07%、11.75%、14.64%。

        2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.73%、55.10%、63.77%和67.25%，逐年增長。報告期內(nèi)，與可比上市公司毛利率平均值分別為40.46%、38.13%、33.53%、33.53%，神工股份銷售毛利率大幅高于可比上市公司的毛利率水平。

        中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關(guān)問題向神工股份發(fā)去采訪函，截止發(fā)稿，未獲回復。

        半導體材料生產(chǎn)商沖關(guān)科創(chuàng)板 無控股股東、實控人 董事長有日本永久居留權(quán)

        神工股份的主營業(yè)務(wù)為集成電路刻蝕用單晶硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司核心產(chǎn)品為大尺寸高純度集成電路刻蝕用單晶硅材料，目前主要向集成電路刻蝕用硅電極制造商銷售，經(jīng)機械加工制成集成電路刻蝕用硅電極，集成電路刻蝕用硅電極是晶圓制造刻蝕環(huán)節(jié)所必需的核心耗材。公司產(chǎn)品為制造集成電路刻蝕用硅電極的核心原材料。

        神工股份無控股股東、無實際控制人。公司股東矽康、晶勵投資、旭捷投資及潘連勝、袁欣已簽署一致行動協(xié)議，約定在行使公司股東大會召集權(quán)、提案權(quán)、投票權(quán)等事項上采取一致行動。截至本招股說明書簽署日，除上述一致行動協(xié)議外，公司未收到股東關(guān)于存在其他一致行動關(guān)系的聲明或協(xié)議。如合并計算一致行動人持有的公司股份，本次發(fā)行前矽康及其一致行動人、更多亮、北京創(chuàng)投基金分別持有公司33.04%、30.84%、29.28%的股份，持股比例接近。

        神工股份的董事長為潘連勝。潘連勝，1964年5月出生，中國國籍，具有日本永久居留權(quán)，北京航空學院飛機設(shè)計專業(yè)工學學士，哈爾濱工業(yè)大學金屬材料專業(yè)工學碩士，日本早稻田大學材料科學專業(yè)工學博士;1988年至1993年任航天部第三研究院設(shè)計工程師，1993年至1994年獲航天部公派赴日本東京三和工機株式會社任設(shè)計工程師，1994年至1998年在日本早稻田大學就讀，1998年至2007年歷任日本東芝陶瓷株式會社研究員、銷售經(jīng)理，2007年至2008年任科跋凌材料公司(Covalent Materials Corporation)銷售經(jīng)理，2008年至2013年任科跋凌(上海)貿(mào)易有限公司第一分公司總經(jīng)理;2013年7月創(chuàng)立神工有限，任副董事長、總經(jīng)理;自2015年起任神工有限董事長、總經(jīng)理，2018年9月至今任公司董事長、總經(jīng)理。

        神工股份擬在上交所科創(chuàng)板發(fā)行股票數(shù)量不超過4000萬股(不含行使超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股份數(shù)量)，且不低于本次發(fā)行后總股本的25%(以中國證監(jiān)會同意注冊后的數(shù)量為準)，擬募集資金11.02億元，其中8.69億元用于8英寸半導體級硅單晶拋光片生產(chǎn)建設(shè)項目、2.33億元研發(fā)中心建設(shè)項目。神工股份本次發(fā)行的保薦機構(gòu)是國泰君安證券。

        招股書顯示，神工股份本次發(fā)行上市申請選擇《上市規(guī)則》第2.1.2條第一款第(一)項規(guī)定的標準，即預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

        近三年業(yè)績快速增長

        招股書顯示，2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，神工股份的營業(yè)收入分別為4419.81萬元、1.26億元、2.83億元和1.41億元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為4002.64萬元、1.16億元、2.71億元、1.53億元。

        2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，神工股份歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1069.73萬元、4585.28萬元、1.07億元、6855.74萬元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為421.61萬元、3199.26萬元、1.14億元、8501.46萬元。

        日韓收入占營收99.9% 客戶集中度高

        報告期內(nèi)，神工股份出口日本、韓國和美國的合計業(yè)務(wù)收入分別為4333.45萬元、1.26億元、2.82億元和1.41億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.05%、100.00%、99.64%和99.90%。

        神工股份的主要客戶包括三菱材料、SK化學等境外企業(yè)，主要分布在日本、韓國和美國等國家和地區(qū)。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，神工股份對前五大客戶的銷售收入合計占營業(yè)收入的比例分別為95.51%、96.14%、88.78%和97.85%，客戶集中度較高。

        研發(fā)投入占比不及可比上市公司

        報告期各期，神工股份銷售費用金額分別為90.96萬元、150.07萬元、289.29萬元和109.54萬元，占營業(yè)收入的比例分別為2.06%、1.19%、1.02%和0.78%。

        神工股份近三年半的研發(fā)費用合計僅2408.82萬元，且研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例有所下降。報告期各期，神工股份研發(fā)費用分別為243.56萬元、519.14萬元、1090.89萬元和555.23萬元，占營業(yè)收入的比例分別為5.51%、4.11%、3.86%和3.94%。

        報告各期，可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為5.48%、5.51%、5.96%、5.90%。2017年至2019年1-6月，神工股份的研發(fā)費用率均不及可比上市公司。

        神工股份在招股書中表示，2016年，公司研發(fā)費用率與可比上市公司相比無較大差異。2017年和2018年，公司營業(yè)收入快速增長，營業(yè)收入的增長幅度快于研發(fā)費用的增長幅度，導

        致研發(fā)費用率有所下降。2019年1-6月，公司研發(fā)費用率為3.94%，較2018年度小幅增加。

        研發(fā)人員僅18人 去年年均收入僅3萬元

        2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，神工股份研發(fā)人員薪酬分別為38.19萬元、60.90萬元、180.30萬元、69.75萬元，研發(fā)人員薪酬占研發(fā)費用的比例分別為15.68%、11.73%、16.53%和12.56%。

        截至2019年6月末，神工股份研發(fā)人員為18人，占公司總?cè)藬?shù)比例為12.59%。截至2018年12月31日，神工股份研發(fā)人員為15人。占公司總?cè)藬?shù)比例為11.19%，其中核心技術(shù)人員為潘連勝、山田憲治、秦朗。

        據(jù)界面報道，神工股份對應(yīng)的研發(fā)人員的平均工資也很低。招股書顯示，在2018年神工股份研發(fā)人員薪酬合計180.3萬元，其中，核心技術(shù)人員山田憲治的年度稅前薪酬為133.12萬元，秦朗的年度稅前薪酬為7.49萬元。除掉兩位核心技術(shù)人員薪酬為140.61萬元，余下的13位研發(fā)人員2018年的薪酬一共僅為39.69萬元，平均年薪僅3.05萬元。

        應(yīng)收賬款和存貨均大幅增長

        報告期各期末，神工股份應(yīng)收賬款凈額分別為840.42萬元、1905.22萬元、3318.76萬元和2062.90萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為12.16%、16.42%、17.84%和11.19%，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例分別為19.01%、15.07%、11.75%、14.64%。

        報告期內(nèi)，神工股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為7.35、9.21、10.82、5.24;可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.83、4.69、4.57、2.51。神工股份表示，由于公司對客戶的議價能力較強，給予客戶的賬期較短，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于可比上市公司均值。

        報告期各期末，神工股份存貨金額分別為842.68萬元、1660.16萬元、4933.97萬元和5997.77萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為12.19%、14.31%、26.52%和32.55%。

        報告期各期，神州股份存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.48、4.53、3.10和0.84，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為6.00、5.52、4.49和2.07。神州股份存貨周轉(zhuǎn)率均不及可比上市公司平均值。

        主營業(yè)務(wù)毛利率逐年增長

        2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.73%、55.10%、63.77%和67.25%，報告期內(nèi)逐年增長。報告期內(nèi)，與可比上市公司毛利率平均值分別為40.46%、38.13%、33.53%、33.53%，神工股份銷售毛利率高于可比上市公司的毛利率水平。

        神工股份在招股書中稱，半導體材料行業(yè)屬于高技術(shù)含量產(chǎn)業(yè)，其高產(chǎn)品附加值的特點使得行業(yè)毛利率水平整體較高。半導體材料制造行業(yè)內(nèi)企業(yè)在產(chǎn)品類型、產(chǎn)品功能、市場競爭程度、終端產(chǎn)品價格等方面存在差異，導致不同企業(yè)間毛利率存在一定差異。公司由于生產(chǎn)工藝水平較高，單位成本較低，產(chǎn)品毛利率在半導體材料制造行業(yè)內(nèi)處于相對較高水平。

        子公司福建精工曾因所得稅未按期申報遭罰

        招股書披露，神工股份子公司福建精工2018年第一季度企業(yè)所得稅未按期申報，逾期20天，被國家稅務(wù)總局南安市稅務(wù)局處以罰款100元(泉南國稅簡罰[2018]718號)。福建精工已及時糾正上述違法行為并繳納罰款。根據(jù)國家稅務(wù)總局南安市稅務(wù)局出具的《涉稅信息查詢結(jié)果告知書》，上述稅務(wù)違法違規(guī)行為的處罰不屬于重大稅務(wù)行政處罰。

        神工股份稱，上述事項發(fā)生后，公司管理層高度重視，已采取措施完善內(nèi)部控制，加強風險管理工作，明確相關(guān)責任，對相關(guān)責任人進行了問責，要求各級子公司及各部門負責人嚴肅對待公司經(jīng)營管理過程中的合規(guī)問題，按照法律法規(guī)和公司相關(guān)管理制度的規(guī)定加強對子公司的管理和監(jiān)督，確保合法合規(guī)經(jīng)營，不再發(fā)生類似情況，并進一步做好信息報告工作。

        責任編輯：陳悠然 SF104

《電鰻快報》