隨著股價(jià)上漲以及股份解禁，南極電商（002127）重要股東的減持頻率加快。

公開(kāi)的信披數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，南極電商重要股東合計(jì)減持金額超過(guò)9億，涉及股東包括公司控股股東張玉祥及其一致行動(dòng)人上海豐南投資中心、以出售時(shí)間互聯(lián)獲得上市公司股份的劉睿、南極電商借殼之前的新民系股東等。以下為整理的各股東2019年以來(lái)減持情況：

背景：借殼新民科技，收購(gòu)時(shí)間互聯(lián)

2016年，南極電商借殼新民科技上市。交易完成后，張玉祥成為上市公司第一大股東，持股比例為26.78%，所持股份限售期為36個(gè)月。

資料顯示，南極電商是經(jīng)營(yíng)品牌授權(quán)、電商服務(wù)、個(gè)人品牌業(yè)務(wù)、柔性供應(yīng)鏈園區(qū)業(yè)務(wù)及少量貨品銷售業(yè)務(wù)的品牌商、電商服務(wù)商。

2016年度，公司營(yíng)收5.21億元，歸母凈利潤(rùn)3.01億元，營(yíng)收及利潤(rùn)同比增速分別為33.85%及75.27%。

2017年，南極電商向劉睿、葛楠、虞晗青、張明、陳軍以及靜衡投資以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的時(shí)間互聯(lián)100.00%股權(quán)，共支付交易對(duì)價(jià)9.56億元，其中60%以發(fā)行股份的方式支付。

公開(kāi)資料顯示，時(shí)間互聯(lián)是一家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷服務(wù)商，其通過(guò)代理移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)媒體投放平臺(tái)流量以及其整合的分散流量，向客戶提供高效、優(yōu)質(zhì)、精準(zhǔn)的營(yíng)銷服務(wù)，曾在新三板掛牌交易。

另外，通過(guò)此次交易獲得上市公司股份的股東承諾，自股份上市之日起滿12個(gè)月后，按業(yè)績(jī)承諾完成情況逐漸解鎖：

時(shí)間互聯(lián)于2017年10月底納入上市公司合并范圍，合并產(chǎn)生商譽(yù)約7.798億元。由于合并范圍擴(kuò)大，以及公司本部（除時(shí)間互聯(lián)外）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，2017年上市公司業(yè)績(jī)顯示出高增長(zhǎng)，營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為89.22%及77.42%。

2018年，時(shí)間互聯(lián)合并期由2017年的2個(gè)月增至12個(gè)月，上市公司業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)，營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)同比增幅分別為240.12%及65.92%。

股份解禁，集中減持

借殼上市之后，南極電商股價(jià)不斷創(chuàng)下新高，總市值于2019年5月突破300億元，近期有所回落，但仍處于280億元上下的相對(duì)高位。

2019年1月，公司控股股東張玉祥及其一致行動(dòng)人上海豐南投資中心所持股份解禁。隨后，其于3月開(kāi)始減持，至7月合計(jì)減持6,151.99萬(wàn)股，減持金額約6.46億。

隨著時(shí)間互聯(lián)2017年及2018年業(yè)績(jī)承諾達(dá)成，其原股東所持上市公司股份也逐漸解禁，股東劉睿自2019年6月開(kāi)始減持，至11月初合計(jì)減持757.37萬(wàn)股，減持金額約8,565.38萬(wàn)元。

與此同時(shí)，原新民系（東方新民控股有限公司、吳江新民實(shí)業(yè)投資有限公司及蔣學(xué)明）在2019年4月至7月間合計(jì)減持2,106.86萬(wàn)股，減持金額約2.42億元。

值得一提的是，這其中吳江新民由于部分減持行為距離減持計(jì)劃披露日未滿15個(gè)交易日，收到交易所的監(jiān)管函。

前三季度利潤(rùn)6.02億元，同比增長(zhǎng)33.96%

2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示：公司前三季度營(yíng)收26.47億元，同比增長(zhǎng)29.45%；歸母凈利潤(rùn)6.02億元，同比增長(zhǎng)33.96%。與以前年度相比，公司營(yíng)收及利潤(rùn)增速均明顯放緩。

前三季度，公司在各電商渠道GMV達(dá)168.08億元，同比增長(zhǎng)59.46%。其中南極人品牌GMV為145.21億元，同比增長(zhǎng)65.03%。分平臺(tái)來(lái)看，阿里、京東、唯品會(huì)及主要社交電商渠道實(shí)現(xiàn)的GMV占比分別為66.25%、15.82%、4.44%及12.81%。

前三季度，公司毛利率29.18%，同比減少0.99個(gè)百分點(diǎn)，略有下降；凈利率22.75%，同期增加0.73個(gè)百分點(diǎn)。

單季度看，整體營(yíng)收10.13億元，同比增長(zhǎng)24.89%；歸母凈利潤(rùn)2.16億元，同比增長(zhǎng)36.89%。其中，公司本部的營(yíng)業(yè)收入為2.55億元，同比增長(zhǎng)33.13%；歸母凈利潤(rùn)為1.82億元，同比增長(zhǎng)42.13%；時(shí)間互聯(lián)營(yíng)業(yè)收入為7.58億元，同比增長(zhǎng)22.35%；歸母凈利潤(rùn)為3,341.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.96%。

可見(jiàn)，公司營(yíng)收大部分來(lái)自時(shí)間互聯(lián)，而利潤(rùn)則仍主要源自公司本部，主要為品牌授權(quán)及綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

沒(méi)有外延并購(gòu)的助力，公司內(nèi)生增長(zhǎng)力更受考驗(yàn)。（YYL）

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《電鰻快報(bào)》