北京時間11月8日，指數編制公司MSCI宣布，將實施納入A股擴容的第三步，將指數中所有大盤A股(包含符合條件的創業板標的)在MSCI新興市場指數中的納入因子從15%增加至20%，同時將中盤A股(包含符合條件的創業板標的)一次性以20%的納入因子納入MSCI新興市場指數。此次調整將于11月26日收盤后生效。

        據悉，此次擴容將為A股帶來有史以來最大規模增量。中金測算，本次指數調整對 A 股的增量資金(主動+被動)規模約為 350-400 億美元(約2500-3000 億元)，相比今年 5 月和 8 月的兩次納入的估算資金流入 (約 230 億美元)高約 50%-70%。其中，本次大盤股納入系數從 15%提高到 20%將帶來約 200 億美元資金流入(占全部流入54%)，中盤股納入系數從 0%提高到 20%將帶來約 170 億美元資金流入(占全部流入46%)。

        業內預期，今年年底到明年三季度，國際指數將密集增加A股權重，A股將迎來外資加速掃貨期。在此背景下，銀華MSCI中國A股ETF(512380)將有望率先受益于外資密集增配A股，幫助投資者把握A股國際化進程中的投資機會。

        從過去幾次MSCI納入或提高納入比例的經驗來看，指數調整生效日前后大多數出現了外資明顯流入的情況。作為外資風向標的北向資金，近期就已大舉掃貨，提前潛伏A股。WIND數據顯示，截至11月6日的最近三個月，北向資金凈流入1388.70億元，占今年以來凈流入金額的比例接近59%，顯示有“加速”流入的趨勢。

        (數據來源：Wind;截止2019.11.06;單位：億元 CNY)

        據了解，銀華MSCI中國A股ETF 跟蹤的MSCI中國A股人民幣指數的成份股包含已納入和未來將納入MSCI新興市場指數的潛在A 股成分股，有望成為未來外資流入配置的首選標的。其成份股有258只與滬深300指數相同，155只與中證500指數相同，從風格看，大盤和中盤均衡，價值和成長股并重，與此次A股擴容的方案尤為契合。

        從基本面看來，MSCI中國A股人民幣指數表現出盈利好、成長空間大、估值低的特點。其成分股基本面良好，具有持續穩健增長的潛力，符合海外基金長期配置需求，WIND數據顯示，截止11月6日，MSCI中國A股指數PB和PE分別為1.43和11.91倍，低于滬深300和中證500，配置機會出眾。從長期看，指數長期收益能力也優于大盤主流市場指數。自MSCI中國A股指數基日以來累計回報為77.50%，同期上證綜指和深證成指累計回報57.70%、51.97%。

        MSCI中國A股指數與主流指數收益對比

        (數據來源：Wind;截止2019.11.06)

        值得一提的是，有券商指出，從今年年底到明年三季度，國際指數將密集增加A股權重。參考海外經驗，當前A股正處外資持續流入初期，未來北上資金將繼續增配A股。在此背景下，投資者不妨借助銀華MSCI中國A股ETF及其聯接基金，跟隨北向資金的步伐進行布局，分享A股國際化投資紅利。

《電鰻快報》