11月12日晚，上市公司風(fēng)語(yǔ)筑公告稱，其實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理因涉嫌串通投標(biāo)罪被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。消息很快在資本市場(chǎng)引發(fā)反應(yīng)，13日風(fēng)語(yǔ)筑開盤即一字跌停。

事實(shí)上，因上市公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)等違法違規(guī)而發(fā)生的“黑天鵝”事件，A股市場(chǎng)上并不少見。僅今年以來，A股已累計(jì)有15位上市公司實(shí)控人出事。

實(shí)控人出事，其結(jié)果必然是多輸。對(duì)于上市公司而言，聲譽(yù)受損，市值也可能大幅縮水，對(duì)今后的經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)開展、業(yè)績(jī)等也有可能產(chǎn)生負(fù)面影響。于投資者而言，股價(jià)大跌必然會(huì)涉及其切身利益，影響投資者對(duì)于上市公司的持股信心。于資本市場(chǎng)而言，誠(chéng)信規(guī)則被打破，市場(chǎng)秩序被擾亂。

多家上市公司實(shí)控人或董事長(zhǎng)涉嫌違法違規(guī)，個(gè)人以為主要暴露出兩個(gè)方面的問題。一方面，相關(guān)實(shí)控人或董事長(zhǎng)沒有敬畏市場(chǎng)、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者之心。明知不可為而為之，明知違規(guī)違法仍然一意孤行，視市場(chǎng)如束縛，視法治如兒戲。這樣的實(shí)控人或董事長(zhǎng)，其結(jié)局早已注定。

另一方面，眾多實(shí)控人或董事長(zhǎng)被刑拘，也凸顯出其公司治理結(jié)構(gòu)紊亂，內(nèi)控機(jī)制形同虛設(shè)等方面的問題。在上市公司中，“一股獨(dú)大”或“一人獨(dú)大”的現(xiàn)象較為普遍。無論“一股獨(dú)大”還是“一人獨(dú)大”，往往無法擺脫公司治理紊亂的硬傷。

股市“黑天鵝”也好，“監(jiān)獄風(fēng)云”鬧劇也好，投資者往往都是埋單方。雖然說股市有風(fēng)險(xiǎn)，但讓投資者承擔(dān)因?qū)嵖厝嘶蚨麻L(zhǎng)踐踏法律法規(guī)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，這顯然也是非常不公平的。從本質(zhì)上講，也不符合股票市場(chǎng)“買者自負(fù)”的原則。

今年已有多達(dá)15家上市公司實(shí)控人或董事長(zhǎng)出事，雖然個(gè)中原因各有不同，但并非都是偶然發(fā)生的。因此，這一現(xiàn)象值得高度重視。個(gè)人以為，防止股市產(chǎn)生無謂的“黑天鵝”現(xiàn)象，須采取措施進(jìn)行防范。

首先應(yīng)從提升公司治理水平方面著手，完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范“三會(huì)”運(yùn)作，健全內(nèi)控機(jī)制。股市上的“問題”公司，往往其問題出在這些方面。風(fēng)語(yǔ)筑實(shí)控人涉嫌串通投標(biāo)罪，既與其個(gè)人有關(guān)，更與該企業(yè)的公司治理紊亂等方面有關(guān)。

對(duì)于因上市公司實(shí)控人或董事長(zhǎng)違規(guī)給投資者造成損失的，應(yīng)由相關(guān)責(zé)任人賠償投資者損失，且上市公司應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，以進(jìn)一步提高其違規(guī)成本。

《電鰻快報(bào)》