?

　　時值年末，南華基金高管再度出現變動。近年來，該公司高管頻繁更迭，成立3年來規模始終難以突破，多只基金規模縮水為迷你基金。

　　在公募基金行業強者恒強的格局下，諸如南華基金這樣的次新基金公司生存愈發艱難。南華基金的困局，也成為多家小基金公司當下發展的一個縮影。

　　南華基金是國內首家期貨全資控股的基金公司，成立以來高管頻繁變動，暴露出小基金公司的“成長煩惱”。

　　11月25日，南華基金公告稱，原督察長離任，暫由公司總經理代任，同時聘任曾媛為公司副總經理；去年末，該公司也替換了總經理人選。在高管頻繁變動背后，這家成立3年的基金公司發展仍顯遲緩。

　　2018年起，南華基金就頻現高管變動。此次離任的督察長程海霞，去年9月底剛上任，在任時間總共約14個月；去年6月聘用的副總經理陳琨，今年8月已辭職。

　　現任總經理朱堅也是公司在2018年12月剛聘任的，在任不到1年。從履歷來看，朱堅于2004年進入南華期貨（603093），2008年7月至2018年7月任該公司總經理助理。在進入南華基金前，他已有20余年的期貨從業經驗，算是期貨界的一名“老將”。

　　成立3年的南華基金，其公募基金資產管理規模始終難以突破，今年三季度末僅為37.31億元。

　　格上財富研究員張婷認為，南華基金高層頻繁變動，股東或許希望通過更換高層管理人員，來改善公司經營狀態。然而，頻繁更換高管存在弊端，公司的戰略目標會不斷調整，人才也會出現更迭，造成公司不穩定，很難獲得持續的效果。

　　數據顯示，目前南華基金旗下共有13只存續產品(不同份額分開計算)，5只為權益類基金，8只為固收類基金，其中有5只債基均在今年陸續成立。值得關注的是，南華瑞鑫定期開放債券基金三季度末規模為33.14億元，占當時公司公募基金資產管理規模的近九成。

　　目前，南華基金旗下還有多只迷你基金。截至三季度末，南華豐淳混合基金規模已連續60個工作日低于5000萬元，根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，該基金或面臨清盤、合并或轉型的結局。去年末，南華瑞頤混合已轉型為純債基金。

　　從業績來看，公司在2017年首只成立的產品南華瑞盈混合發起式基金今年來表現不錯，截至26日，該基金今年來凈值漲幅約44%，在同類基金中排名靠前。

　　客觀而言，南華基金并非不重視權益類基金的發展，對于次新基金公司而言，小公司想要發力權益基金，市場時常不“買單”。去年11月，南華基金新發的南華豐和混合募集失敗。該基金當年9月起發售，延長過一次募集期，最后仍以失敗告終。

　　張婷認為，南華基金在公募領域還算“新面孔”，由于缺乏公募實戰經驗，募集難是很正常的事，只有后期用業績說話，才會有更多資金青睞。

　　從副總變動人選來看，此次上任的副總曾媛曾任上投摩根華南地區中心代銷總監、圓信永豐基金全國渠道總監兼華南區總經理、信達澳銀基金銷售總監等職，具有較為較強的渠道能力，也透露出公司對營銷層面的重視。

　　近年來公募基金行業演繹“強者恒強”的格局，諸如南華基金這樣的次新基金公司生存愈發艱難。張婷認為，小基金公司要想突圍，建議從三方面著手：第一，在個別領域發力，先單點突破再多點布局，將公司資源集中在這些重點突破的范疇；第二，建立人才激勵機制，使核心人才能獲得與其貢獻匹配的回報；第三，在條件允許的情況下實行股權激勵，使核心高管人才用更長遠的視角進行公司管理。

《電鰻快報》