????????

?????? 《電鰻快報》文 / 楊力

????????12月26日晚間，仙琚制藥發布公告，公司決定終止后續投資美國Occulo公司，將已投資的268萬美元轉換成A類普通股1206萬股，終止投資后公司將持有Occulo公司11.734%的股權。

????????此前2015年5月24日仙琚制藥發布公告將參股美國Occulo公司，將以自有現金，以分階段出資方式，投資1200萬美元購買美國Occulo公司A類優先股5400萬股，若投資完成后公司將持有Occulo公司36.5854%的股權。

????????《電鰻快報》注意到，Occulo公司的主營業務為生物醫藥公司提供蛋白藥物免疫原性的預測、分析和改造等技術服務或研發外包服務;推進創新的低免疫原性殺菌蛋白在中美兩國的臨床轉化研究;研發全新的殺菌、預防感染等創新低免疫原性的蛋白藥物。

????????財報顯示，仙琚制藥是原料藥和制劑的綜合生產廠家，主營業務為甾體原料藥和制劑的研制、生產與銷售。公司產品主要分為皮質激素類藥物(含原料藥及制劑)、性激素類藥物(婦科及計生用藥)、麻醉與肌松類藥物等。

????????由此可見，兩家公司的主營業務具有一定的互補性。仙琚制藥曾在參股報告書中披露投資Occulo公司的目的，首先是為了獲取包含殺菌蛋白等低免疫原性蛋白藥物的相關優先權生物藥(蛋白藥物，抗體藥物)是現代醫藥產業發展的主要方向之一。其次，公司可開展海外研發合作。通過參股美國Occulo公司，與國外領先的科學家技術團隊深入合作，有助于公司開展在特定治療領域(包括麻醉、婦科，呼吸科)的海外研發合作。促進公司在研發方面實現海外研發布局和跨越式發展。最后，拓展和布局新的生物制藥領域有助于公司在其原有的原料藥和化學藥的基礎上，布局新的生物制藥領域，增加生物新藥方向的產品線儲備，進一步提高公司在醫藥行業的核心競爭力。

????????仙琚制藥還表示，此次投資參股是公司開展海外研發合作、拓展和布局新的生物制藥領域的積極舉措，有利于布局公司中長期產品研發和提高研發效率，有利于進一步提高公司的行業競爭力。

????????然而，兩年之后，仙琚制藥卻要終止投資。仙琚制藥表示，基于近兩年醫藥行業變化和公司的戰略定位，此次后續投資的終止，符合公司的發展戰略，有利于公司更加聚焦主業，不會對公司生產經營和財務狀況產生不利影響，不存在損害上市公司及全體股東利益的情形。

????????近年來，仙琚制藥為何要終止繼續投資?該公司的戰略定位發生了那些變化?在聚焦主業上有哪些進展?

????????《電鰻快報》注意到，12月9日晚間，仙琚制藥發布公告稱擬以自有資金9395萬元對公司的全資子公司杭州能可愛心醫療科技有限公司(以下簡稱“能可愛心”)進行增資。

????????仙琚制藥方面表示，此次增資的主要目的是以能可愛心現有地塊為載體，投資建設仙琚制藥杭州研發基地。研發基地的建設，也有利于公司吸引高水平研發人才、搭建研發平臺、公司研發工作持續創新和升級。

????????資料顯示，研發基地第一期投資預算為8000萬元，主要為仙琚制藥杭州研發基地的基礎設施投資，投資建設期為30個月，擬建造研發配套綜合大樓一棟，研發大樓兩棟，建筑面積約25500平方米。該基地主要承載仙琚制藥的口服固體制劑、半固體制劑、注射劑研發平臺和吸入制劑研發平臺，今后逐步打造成為仙琚制藥杭州研發基地。

????????事實上，仙琚制藥近年來在研發上的投入增長較快。今年前三季度，該公司的研發費用比上年同期增加31.79%，增加2648.51萬元。此外，前三季度，該公司實行營業收入27.7億元，同比增長了4.49%;在營收微增的情況下，該公司的扣非前和扣非后凈利潤分別增長了37.4%和39.96%，分別達到了2.9億元和2.8億元。

????????此外，近年來，仙琚制藥實現了高速增長，2015年至2018年的扣非后凈利潤增速分別為84.67%、40.04%、43.08%和51%。但是，同期該公司的營收增速并沒那么亮眼，分別為0.39%、0.95%、13.93%和26.97%。

????????2018年該公司的營收增速好不容易站到了20%以上，但今年前三季度又回到了個位數。沒有營收強勁支持的業績很難持續維持高速增長。而此次終止繼續投資國外公司，加大國內研發投入，希望能讓公司的營收回到高增長。

《電鰻快報》