《電鰻快報》文 / 楊力

        業(yè)績好的公司總是能率先發(fā)布業(yè)績預(yù)告。1月2日晚間，長春高新發(fā)布公告，2019年該公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤16.1億元至18.1億元，預(yù)計比上年同期增長60%-80%。

        對于業(yè)績的高速增長，長春高新在公告中歸于三個原因：1、控股骨干制藥企業(yè)收入增長;2、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目結(jié)算收入同比上升;3、2019年內(nèi)實(shí)施重大資產(chǎn)重組，公司于2019年11月完成了對金賽藥業(yè)29.5%少數(shù)股東股權(quán)的收購，因此公司自2019年11月按持股比例99.5%合并金賽藥業(yè)的財務(wù)報表。

        《電鰻快報》注意到，長春高新的主營業(yè)務(wù)以生物醫(yī)藥、健康產(chǎn)業(yè)為主，房地產(chǎn)開發(fā)為輔。該公司在2019年半年報中表示，業(yè)績增長的主要原因是公司醫(yī)藥控股子公司的利潤增長所致。公司的主要產(chǎn)品為聚乙二醇重組人生長激素注射液、重組人生長激素、注射用重組人促卵泡激素、凍干水痘減毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓心脈寧片、銀花泌炎靈片等。

        2019年上半年，該公司來自制藥業(yè)的營收占比為83.7%，其中，生物制藥的營收占比為75.2%，中成藥的營收占比為8.6%;此外，來自房地產(chǎn)的營收占比為15.9%，

        近年來，長春高新實(shí)現(xiàn)了高速業(yè)績增長，2015年至2018年，該公司扣非后凈利潤的增速分別為16.24%、23.74%、37.92%和55.74%，業(yè)績增速在持續(xù)上升，而且2019年前三季度，該公司的扣非后凈利潤增速為50.61%，同時該公司的營業(yè)收入也保持著高速增長，2016年至2019年前三季度，營收增速分別為20.62%、41.58%、31.03%和31.5%。

        事實(shí)上，《電鰻快報》注意到，長春高新近年來的高速增長與該公司大量研發(fā)投入分不開的。2015年至2019年前三季度，該公司的研發(fā)費(fèi)用分別為1.9億元、2.6億元、3.5億元、3.9億元和2.7億元。2015年至2018年，該公司的研發(fā)投入的年均復(fù)合增長率為27.1%。

        此外，該公司2019年的業(yè)績高速增長還要?dú)w功于子公司金賽藥業(yè)的貢獻(xiàn)。12月27日，長春高新發(fā)布了《發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換債券購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易之非公開發(fā)行情況報告書》，非公開發(fā)行的股票數(shù)量為238.6萬股，發(fā)行對象為匯添富基金管理股份有限公司、博時基金管理有限公司、李威、工銀瑞信基金管理有限公司、富國基金管理有限公司，總數(shù)為5名;發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的90%，即不低于412.13元/股，募集資金用于收購金磊、林殿海持有的金賽藥業(yè)股權(quán)并募集配套資金項(xiàng)目。

        事實(shí)上，此交易已于2019年11月完成，長春高新對金賽藥業(yè)的持股比例上升至99.5%，2019年長春高新按此持股比例合并了金賽藥業(yè)的財務(wù)報表。

        《電鰻快報》注意到，作為國內(nèi)生產(chǎn)重組人生長激素的龍頭企業(yè)，金賽藥業(yè)是長春高新最核心的控股子公司。數(shù)據(jù)顯示，金賽藥業(yè)的收入從2012年的7.25億元增長至2017年的20.84億元，復(fù)合增長率24%;凈利潤則從2.59億元增長至2017年的6.86億元，復(fù)合增長率達(dá)22%;毛利率和凈利率分別維持在90%、35%左右，盈利能力非常強(qiáng)。

        2017年，金賽藥業(yè)為長春高新貢獻(xiàn)51%的收入和74%的凈利潤。2018年，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營收31.96億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤14.61億元。長春高新此前發(fā)布的收購金賽藥業(yè)29.5%股權(quán)的報告中曾提及，金賽藥業(yè)2019年預(yù)測凈利潤約為15.58億元。

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