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???回望2019年新股發行，經歷了注冊制，經歷了破發，從下半年開始科創板無疑是新股市場上最受關注的板塊!

????????Wind數據顯示，科創板新股首日漲幅高達400%，而科創板注冊制的推行，不僅是資本市場的增量改革，也給投行IPO業務新浪財經帶來擴容。新浪財經梳理2019年新股發行數據，發現2019年券商投行業務收入約為2018年的2倍，其中科創板貢獻了投行三分之一的承銷保薦收入。

????????貢獻三分之一IPO業務

????????據wind數據顯示，2019年全年A股上市新股數量為203家，其中科創板上市70家。A股市場新股募資總額2533.42億元，其中科創板募資總額824.27億元，貢獻了三分之一的新股市場。

????????對于券商來說，2019年全年首發承銷保薦費用約112.86億元，平均承銷費用約5559.6萬元。科創板首發承銷保薦費用約47.51億元，平均承銷保薦費用約為6787.1萬元，科創板的保薦費用略高于A股平均水平。剔除科創板數據來看，A股其他板塊的平均承銷保薦費用約在4900萬元左右。

????????對此，有投行人士表示，由于上科創板項目周期短工作量大，再加上跟投風險，券商在承銷保薦費用上也會考慮這部分因素，所以費用比其他板塊要高。

????????新浪財經梳理統計，目前科創板券商跟投金額總計達到了31.22億元。其中最大一筆來自中金公司，其作為中國通號的保薦人及承銷商跟投金額達到2億元，跟投比例為2%。中信建投則在數量上占有優勢，跟投資金累計接近3億元。

????????華泰聯合保薦收入跌出前四

????????強者恒強的階段，華泰聯合保薦承銷收入卻意外跌出前四。

????????2019年52家券商全部A股IPO保薦承銷收入合計約為112.85億元，較2018年的54.73億元翻倍。排名前十的分別是中信證券、中金公司、中信建投、廣發證券、招商、國信證券、國泰君安、東興證券、長江證券承銷保薦、華泰聯合證券。前十市場份額占比合計64.5%，2018年前十市場份額占比約為67.6%。

????????按照股權投行承銷項目數量排名，wind數據顯示2018年107家券商中64家無首發業務，2019年無首發業務的變為55家。

????????值得注意的是，2018年包攬前四的“三中一華”，2019年三中仍然保持領先地位，而華泰聯合證券從去年的第二位跌至十位。

????????2019年華泰聯合IPO業務整體低迷，但其在科創板項目上保持了積極性。目前51家保薦機構服務科創板家數為240家。“三中一華”即中信建投、中信證券、中金公司以及華泰聯合證券包攬了80家，占據三分之一的江山。在科創板已上市的70家新股中，華泰聯合成功保薦5家，目前已上市項目低于其他三家。

????????卓勝微暴漲7倍 晶晨股份跌去一半市值

????????與此同時，wind數據顯示，科創板開市以來總成交額累計達1.33萬億元，單只個股的成交額達189.9億元。高于同期深主板、中小板、創業板和上證A股板塊中單只個股平均累計成交，顯示資金對科創板個股的追捧。

????????這一現象從新股上市首日漲幅也能看出。由于科創板上市前5個交易日不限漲跌幅，203家新股上市首日漲幅棒前57名被科創板企業包攬。最高的安集科技首日漲幅400.15%，57位的昊海生科首日漲幅46.48%。

????????但長期來看，科創板新股的波動較其他板塊劇烈。截止2019年12月31日，上市以來新股漲幅榜前30，并沒有一家屬于科創板企業的身影。漲幅居前5位的有卓勝微(708.23%)、康龍化成(359.86%)、瑞達期貨(358.6%)、指南針(337.67%)、福萊特(336.03%)。與之形成對比，70家科創板上市企業中51家漲幅為累計下跌，跌幅最大為晶晨股份(-60.59%)。這或許與科創板企業的高估值有關，多位業內人士表示科創板估值正逐漸回歸理性。

????????漲幅前15名：

????????跌幅前15名：

????????而討論2019年的新股發行，就不得不提到破發這個關鍵詞。年內共計18家新股出現股票價格一度低于發行價，其中10家屬于科創板上市企業。截止2019年12月31日，仍有9家新股收盤價低于首發價格。例如中國外運較首發價跌19%、寶豐能源跌14%、元利科技跌10%、渝農商行跌9%。科創板企業中僅久日新材、卓越新能、杰普特處于破發狀態，較年中減少。

????????另外，據媒體統計2019年新股募資額是繼2011年以后最多的一年。郵儲銀行、浙商銀行、中國廣核、中國通號四家超過100億元的募資，終將記錄進2019年的發行歷史。為了穩定股價，郵儲銀行在發行環節引入了“綠鞋”機制。隨后京滬高鐵這一巨無霸也將發行，值得關注。

????????最后，據wind數據顯示截止12月31日，證監會2019年度審核IPO首發總計280家次，通過247家，通過率達88.21%，未通過19家，占比6.7%，取消審核10家，暫緩表決4家。通過率較去年的55.78%大大提升，其中不乏科創板注冊制改革的因素。但隨著注冊制的推行，IPO過會率或將不再具有參考意義。中國資本市場一系列改革正在進行，券商投行業務將面臨更多挑戰。

????????責任編輯：公司觀察

《電鰻快報》