內斗大戲還沒演完的亞太藥業(yè)，8日又爆出全資子公司失控的消息，緊接著公司被新世紀評級下調了信用評級。一波未平，一波又起的亞太藥業(yè)，在1月9日的二級市場卻上演了股價翻紅的戲碼，背后是誰在“刀刃舔血”?

9億元買來的子公司失控評級被下調

        據(jù)公開資料，亞太藥業(yè)是一家集科研、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)化、規(guī)模化的國家高新技術企業(yè)和國家火炬計劃重點高新技術企業(yè)。

        2019年12月25日，亞太藥業(yè)公告稱對上海新高峰及其全資子公司上海新生源失去控制。上海新高峰及其子公司不再納入亞太藥業(yè)合并報表范圍，將對其2019年度財務報表產(chǎn)生重大影響。

        上海新高峰是亞太藥業(yè)2015年前花9億元重金買來的“香餑餑”，怎么就失控了呢?公開資料顯示，上海新高峰主要業(yè)務為新藥研發(fā)外包(CRO)服務，主要包括臨床前研究服務、臨床研究服務等。

        根據(jù)并購協(xié)議，2015年后四年是上海新高峰的業(yè)績承諾期，期內扣非后歸母凈利潤不低于8500萬元、1.06億元、1.33億元和1.66億元。隨后，上海新高峰累計完成了業(yè)績承諾，并幫助亞太藥業(yè)在2015-2017年間實現(xiàn)了業(yè)績高速增長。

        但是承諾期一過，上海新高峰業(yè)績立馬變臉，2019年上半年，上海新高峰實現(xiàn)營收2.49億元和凈利潤4154.49萬元，同比出現(xiàn)大幅下滑。受此影響，亞太藥業(yè)期內臨床研究服務收入同比減少54.92%。

        2020年1月3日，深交所對亞太藥業(yè)發(fā)出關注函，要求公司詳細說明不再將上海新高峰及其子公司納入公司合并報表范圍的判斷依據(jù)。

        對此，1月8日晚間，亞太藥業(yè)發(fā)布回復公告稱，公司在上海新高峰及其子公司出現(xiàn)業(yè)績大幅下降和違規(guī)擔保事項后，派工作組進駐上海新高峰，但后續(xù)采取的管控措施在推進中受阻，公司未能接管上海新高峰及其子公司上海新生源醫(yī)藥集團有限公司等共10家公司印章和營業(yè)執(zhí)照等關鍵資料，不能對其實施控制;同時，上海新高峰及其子公司部分核心關鍵管理人員等相繼離職，公司無法掌握上海新高峰及其子公司實際經(jīng)營情況、資產(chǎn)狀況及面臨的風險等信息，致使公司無法對上海新高峰及其子公司的重大經(jīng)營決策、人事、資產(chǎn)等實施控制，公司已在事實上對上海新高峰及其子公司失去控制。

        亞太藥業(yè)表示，雖然在上海新高峰董事會中占多數(shù)席位，但在后續(xù)管控過程中，未能進一步獲取上海新生源醫(yī)藥集團有限公司、泰州新生源生物醫(yī)藥有限公司、武漢光谷新藥孵化公共服務平臺有限公司等公司的重要經(jīng)營資料，不能實際控制上海新高峰及其子公司，亦無法正常開展業(yè)務。根據(jù)目前情況，公司不再將上海新高峰及其子公司納入合并財務報表范圍，符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定。

        同日，上海新世紀資信評估投資服務有限公司(簡稱“新世紀評級”)于2019年11月7日對亞太藥業(yè)公開發(fā)行可轉換公司債券(簡稱“亞藥轉債”)進行了不定期跟蹤評級，亞太藥業(yè)的主體信用等級由AA/穩(wěn)定調整為AA/負面，“亞藥轉債”信用等級為AA。

        新世紀評級稱，下調評級主要基于對亞太藥業(yè)失去對全資子公司的控制、公司財務報表將發(fā)生重大變化、公司治理及內部管理存在問題、公司及董事任軍已被立案調查、實際控制人股票質押比例達85.58%幾項考慮。

業(yè)績下滑背后的違規(guī)擔保 公司內斗升級

        受子公司業(yè)績影響，亞太藥業(yè)2019前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.25億元，同比減少24.37%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤702.36萬元，同比減少95.85%。同時，亞太藥業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額流出4082.37萬元。

        不僅業(yè)績下滑，上海新高峰全資子公司上海新生源還發(fā)生了“違規(guī)擔保”事件。2019年10月28日，亞太藥業(yè)發(fā)布公告稱，上海新高峰旗下子公司上海新生源存在違規(guī)擔保事項，兩筆擔保金額合計1.05億元。

        此后，上海新高峰董事長任軍就業(yè)績下滑和違規(guī)擔保等問題，公開與亞太藥業(yè)“叫板”，任軍認為新生源不存在違規(guī)擔保事項，且新高峰管理層無法得到充分授權，平臺建設停滯，項目實施款項不予支持，日常工作開展受到嚴重阻礙，才造成新高峰業(yè)績下滑。

        2019年12月31日，亞太藥業(yè)收到證監(jiān)會《調查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調查，緊接其后任軍也被證監(jiān)會立案調查。

爆雷后股價仍上漲 專家：杜絕跟進炒作

        在2019年10月違規(guī)擔保事件披露后，12月4日亞太藥業(yè)股價出現(xiàn)漲停。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買入前五位的席位分別是深股通、華鑫證券上海分公司、長城國瑞證券深圳深南大道、光大證券沈陽十一緯路、華鑫證券寧波滄海路。

        而在上述被立案調查的公告披露前，亞太藥業(yè)近期在二級市場的走勢以震蕩下跌為主。被立案調查后，2020年開市第一天亞太藥業(yè)卻出現(xiàn)了股價上漲行情。截至2020年1月9日收盤，亞太藥業(yè)股價報6.69元/股，漲幅1.52%，對應總市值35.89億元。

        為何業(yè)績下滑、評級下調、董事長被立案調查、子公司失控后，股價仍能出現(xiàn)上漲行情?

        前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受記者采訪時表示，業(yè)績爆雷的公司股價之前經(jīng)歷過股價的暴跌，而有些投資者存在短期投機心理，想通過炒作低價股來盈利，市場的炒作資金也總是源源不斷，所以會出現(xiàn)高換手率的現(xiàn)象，但是這樣一來風險很大。楊德龍認為，這類公司業(yè)績較差，存在各種問題，投資者還是要堅持價值投資，做好公司的股東，杜絕炒作心理，不要參與投資業(yè)績爆雷的公司。

        澤浩投資合伙人曹剛表示：“低價股不僅受散戶喜歡，更是受到游資偏愛，低價股往往盤子小，容易控盤，游資往往可以花費更小的成本，去謀取更大的利潤。”

        東北證券研究總監(jiān)付立春此前在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示，有一種投資風格偏好于這類公司。他補充道，也不排除這類公司被坐莊的可能性，由于這類公司的盤子比較小，莊家通過不規(guī)范交易吸引中小投資者入局，但目前隨著監(jiān)管力度持續(xù)加強，如果缺乏專業(yè)知識，這類投資的風險會比較高。

《電鰻快報》