近日，渤海財險在天津產(chǎn)權交易中心掛牌不超過10億元的增資項目，對應持股比例不超過29.74%，意在通過增資引戰(zhàn)，進行混改，該增資項目截止到2020年2月27日。

        對于增資用途，渤海財險方面表示，主要用于該公司償付能力的補充以及對投資、非車險領域發(fā)展的支持。

        混改增資力度加大

        掛牌信息顯示，渤海財險通過公開方式增發(fā)股份不超過9.68億股，意向投資方認購股份每股價格不得低于(含)1.0331元，本次增資同股同價。同時，增資企業(yè)第一大股東天津市泰達國際控股(集團)有限公司視情況可以進行非公開協(xié)議增持，以維持持股比例40.62%不變。

        增資完成后，原股東合計持股比例不低于70.26%，新增股東合計持股比例不超過29.74%。新引入投資方數(shù)量不限，渤海財險有權決定是否啟動擇優(yōu)遴選程序確定最終投資方、增資價格及最終投資方認購股份數(shù)量。

        針對投資方，渤海財險也給出了要求，將主要從合格意向投資者的基本情況及突出優(yōu)勢、對增資企業(yè)未來發(fā)展思路和戰(zhàn)略協(xié)同方面的設想、對增資企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略以及經(jīng)營思路的認可度、對增資企業(yè)管理架構以及管理模式和考核獎懲機制方面的設想、投資金額、認購數(shù)量等方面進行遴選。

        該項目掛牌截至2020年2月27日，若未征集到合格意向投資方，則以5個工作日為一個周期延長信息發(fā)布時間，直至征集到合格意向投資方。若征集到合格意向投資方，增資企業(yè)視情況有權決定是否延長信息發(fā)布。

        資料顯示，渤海財險是由天津國有骨干企業(yè)發(fā)起設立，2005年10月18日開業(yè)，是首家總部設在天津的全國性財產(chǎn)保險公司。截止目前，該公司已經(jīng)擁有24家省級機構，300多家地市級和縣級機構，銷售服務網(wǎng)絡遍及全國中、東、西部地區(qū)。

        目前渤海財險共有6家股東。其中，天津市泰達國際控股(集團)有限公司持股40.62%，為第一大股東;澳大利亞保險集團有限公司持股16.92%，為第二大股東;天津濱海高新區(qū)資產(chǎn)管理有限公司持股15.38%，為第三大股東;北方國際信托股份有限公司持股13.54%;天津聯(lián)津投資有限公司和天津渤海國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司均持股6.77%。

        本報記者注意到，在公布增資之前，渤海財險舉行了2020年工作會議，明確表示要加快混改增資，堅持引資、引戰(zhàn)、引智、引制相結合，做好頂層設計，激發(fā)和釋放經(jīng)營活力。

        渤海財險混改之心早已有之。2016年底，民營上市企業(yè)美錦能源公告稱，擬斥資不超過6億元入股渤海財險。不過，該增資項目在2018年7月終止，美錦能源表示，“由于近來市場環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，雙方對自身發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局進行了調整，經(jīng)協(xié)商，終止此次增資事宜”。

        但渤海財險的混改并未停止，2019年初，天津市國資委推出了100戶國企混改項目，其中就包括泰達國際控股。

        彼時，渤海財險的計劃安排中強調，引戰(zhàn)以增資擴股方式推進，新引進戰(zhàn)略投資者，持股比例在20%以下，對比此次渤海財險引戰(zhàn)劃定的29.74%的股權占比，混改力度明顯增大。

        一位保險業(yè)內人士表示：“一般而言，保險公司若完全由國資主導，很難建立起真正健全的治理結構，通過產(chǎn)權結構的改革，才能進一步引導治理結構的優(yōu)化，引入民營資本，是國有保險機構進行混改值得倡導的路徑。”

        此外，為了實現(xiàn)集團化發(fā)展，渤海財險在近三年的股東大會決議上先后審議通過了一系列議案，其中包括發(fā)起設立海卓保險經(jīng)紀有限公司的請示，參與發(fā)起設立航運保險公司、互聯(lián)網(wǎng)保險公司、科技保險公司、上海保交所的報告，投資北方航運保險公司的議案，參股中保投資有限責任公司的議案。

        截至目前，渤海財險僅成功參股中保投資有限責任公司和上海保交所。

        資質不合要求非車業(yè)務發(fā)展受限

        對于此次增資，渤海財險表示，資金主要用于公司償付能力的補充以及對投資、非車險領域發(fā)展的支持。

        的確，對于渤海財險而言，補充償付能力充足率已經(jīng)迫在眉睫。

        從2012年開始，渤海財險償付能力充足率就開始持續(xù)下行，從525%縮減為2018年的140.20%。截止到2019年三季度末，該公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率為128.85%，距離監(jiān)管最低要求的100%，已經(jīng)十分接近。

        不僅如此，作為一家成立10年以上的中小型財險公司，渤海財險的盈利情況也不樂觀。根據(jù)掛牌信息，自2016年以來，該公司一直處在虧損狀態(tài)中，2016年到2018年分別虧損1829萬元、1.94億元、1.12億元，2019年前11月凈虧損2.8億元，四年累計虧損超過6億元。

        對與該公司2019年虧損擴大的主要原因，本報記者曾向渤海財險發(fā)去采訪函，但截止發(fā)稿，對方還未回復。

        但細究發(fā)現(xiàn)，其虧損的背后，是渤海財險對車險業(yè)務高度的依賴不無關系。

        2013年至2017年，渤海財險車險對保費收入的貢獻占比呈現(xiàn)上升趨勢，分別為84.84%、87.37%、86.73%、90.35%、91.27%。而其承保利潤虧損在2013年至2016年逐漸收窄，但2017年虧損大幅增至3.09億元。

        2018年，隨著渤海財險推進業(yè)務結構調整，車險占比有所降低，2018年，該公司車險業(yè)務保費收入為35.46億元，與上年基本持平，占總保費收入比，從2017年的91.27%縮減至88.60%。

        2019年度年中工作會議上，渤海財險將“加強償付能力管理”“推進車險有質量增長”“加快推進非車險專業(yè)化特色化發(fā)展”等作為2019年下半年的重點工作。

        那么，渤海財險的非車業(yè)務發(fā)展如何?2016年至2018年，渤海財險非車業(yè)務占公司總保費比重分別為，9.65%、8.73%、11.4%。從其目前的非車業(yè)務結構來看，主要是責任保險、家庭及個人財產(chǎn)險、企業(yè)財產(chǎn)險以及意外傷害險，但各業(yè)務占比接近，無突出險種。

        一位財險精算師表示，發(fā)展非車業(yè)務對資本的需求較大，在償二代下，保險風險最低資本要求非車險的系數(shù)比車險大，非車業(yè)務增多，就會導致償付能力下降。

        此外，在2020年工作安排中，渤海財險還明確表示，希望精耕信保協(xié)同空間。

        不過，2019年11月，銀保監(jiān)會向業(yè)內下發(fā)《信用保險和保證保險業(yè)務監(jiān)管辦法(征求意見稿)》，對開展融資性信保業(yè)務險企的償付能力充足率提出要求，即“最近兩個季度末核心償付能力充足率不低于90%，且綜合償付能力充足率不低于180%”，顯然，渤海財險并不滿足監(jiān)管要求。

        一位保險業(yè)專家指出，融資性信保業(yè)務的經(jīng)營風險更高，監(jiān)管要求自然更高，隨著監(jiān)管門檻的提高，開展信保業(yè)務的市場主體或將迎來“洗牌”，風控能力較弱的中小險企或臨“出局”，信保業(yè)務將進一步向頭部險企集中。

        一旦新規(guī)落地，以渤海財險目前的償付能力充足率，將會因資質不滿足監(jiān)管要求而被拒之門外，進而影響到其業(yè)務轉型。

        針對該公司2019年虧損加劇的原因，以及投資分布和比例、非車業(yè)務的投入和布局等問題，本報記者曾采訪渤海財險方面，但對方并未給出回復。

        后知后覺的渤海財險能否在未來的非車領域謀的一席之地，本報記者將持續(xù)關注。

《電鰻快報》