在剛剛過去的鼠年的第一個交易周里，新希望、西藏珠峰、山東鋼鐵、浙江龍盛、內蒙華電、金陵飯店等20余家上市公司發(fā)布了增持、回購公告。增持、回購的原因均是基于對公司未來發(fā)展前景的信心、對公司長期內在價值的認可以及對未來中國經濟的看好。同時，彰顯上市公司切實履行社會責任，穩(wěn)定市場信心，與投資者同舟共濟。

        當下無疑是A股市場乃至中國社會的一個特殊時期，由于疫情的蔓延，不僅經濟會受到影響，而且股市也會承受較大的壓力，投資者的信心也會因此受到影響。在這種情況下，作為管理層來說，積極出臺維穩(wěn)措施，這是很有必要的。如央行通過逆回購釋放1.7萬億的流動性，證監(jiān)會限制融券做空，這些都是為了增強投資者的信心。

        也正是在這種特殊時期，一些有擔當與社會責任感的企業(yè)也會挺身而出，通過股票增持與回購的方式，來維護公司股票的穩(wěn)定，與投資者共度時艱。因此，一批上市公司及其公司股東、董監(jiān)高等人員，積極增持與回購公司股票，這顯然是值得肯定的。相反，那些在此特殊時期，仍然堅持減持或推出新的減持計劃的上市公司的有關股東，則是應該受到譴責的，這種減持行為應該受到禁止。

        不過，正因為是特殊時期的緣故，所以對于特殊時期的股票增持與回購需要有一些特殊要求。畢竟特殊時期的股票增持與回購體現(xiàn)的是一種社會責任，是為了穩(wěn)定市場信心，所以這種特殊時期的股票增持與回購應立足于救急，而不是著眼于長遠。特別是要禁止“忽悠式增持”與“忽悠式回購”。畢竟在這方面股市是存在教訓的。如2015年的股市暴跌，面對“千股跌停”的局面，一些上市公司及其大股東等也都推出了回購與增持計劃，但股市企穩(wěn)之后，卻不兌現(xiàn)回購與增持計劃，零回購、零增持一再出現(xiàn)，這就是典型的忽悠。正是基于這種教訓，所以特殊時期的股票回購與增持要以救急為主，這既是穩(wěn)定市場信心的需要，也是防止“忽悠式增持”、“忽悠式回購”的需要。防止一些上市公司及其股東鉆市場的空子，把好事變成了壞事。

        那么，特殊時期的股票增持與回購如何立足于救急呢?這就要雷厲風行，說做就做。正所謂“救急如救火”。說回購，馬上就回購，說增持，馬上就增持。特別是上市公司大股東以及董監(jiān)高等重要股東的增持，甚至不用“說增持”，都可以直接增持，把增持落實在行動之中，而不是在口頭上，或上市公司的公告上。如當下有的上市公司回購計劃，回購期限還是半年或12個月，這顯然就不是救急了。這樣的回購計劃對于穩(wěn)定市場信心的作用不大，相反由于拖延的時間太長，反倒是為“忽悠式回購”埋下了伏筆。所以，特殊時期的股票增持與回購盡量不要弄出半年或12個月的執(zhí)行期限，盡量都在最短的時間內都能夠執(zhí)行完畢，將計劃付諸實施，這才是“救急”所應該有的做法。

        而對于特殊時期推出的“非救急型”股票增持與回購計劃，則應做好增持與回購所需資金的落實工作。比如，在推出增持與回購計劃的同時，開設專項賬戶，然后分期分批將資金打入專項賬戶，而在發(fā)布增持或回購計劃時，應將首批資金打入專項賬戶之中，避免上市公司“空口說白話”，形成“忽悠式”增持或回購。而作為增持或回購計劃本身，也應列出資金分批次到賬的時間，讓增持與回購計劃接受社會公眾的監(jiān)督。

        而從監(jiān)管的角度來說，則應加強對上市公司及其重要股東回購與增持計劃的監(jiān)管工作，尤其是要加強對特殊時期推出的股票回購與增持計劃的監(jiān)管工作。一方面是要定期督促上市公司及其股東執(zhí)行股票回購與增持計劃，目前這種督促監(jiān)管基本上還是一片空白。另一方面是要加大對未履行回購與增持計劃當事人的處罰力度。目前對于這種未履行計劃的當事人，基本上沒有處罰措施。這種局面急需改變。畢竟這種不履行計劃的行為，至少構成失信行為，構成了虛假信息發(fā)布，有的甚至還給投資者帶來了較大的投資損失。因此必須要追究相應的責任，包括法律責任以及賠償投資者的責任，以此打擊“忽悠式”增持與回購行為。

《電鰻快報》