《電鰻快報(bào)》文/李萬鈞

        2月24日早間，深康佳A(000016)緊急發(fā)布公告回復(fù)深交所“關(guān)注函”，辟謠三大概念。該公司的股價(jià)春節(jié)后已經(jīng)暴漲150%，如此大的體量如此大幅度的快速上漲著實(shí)不易。而背后，合肥康芯威單價(jià)2.5元存儲(chǔ)主控芯片、銷售目標(biāo)的銷售占比不足1%，甚至不構(gòu)成上市公司的業(yè)績承諾;與雷曼光電合作5000萬公司打造百億銷售平臺(tái)，也只是動(dòng)議;重慶康佳光電Micro LED產(chǎn)品尚未走出實(shí)驗(yàn)室。

        誠然，相關(guān)信息來源都有據(jù)可考，但如此暴漲是概念炒作還是價(jià)值發(fā)現(xiàn)?投資者是否要警惕風(fēng)險(xiǎn)了?

        重慶康佳光電Micro LED產(chǎn)品處在實(shí)驗(yàn)室階段

        《電鰻快報(bào)》注意到，投資建設(shè)重慶康佳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)園是深康佳A業(yè)務(wù)發(fā)展的一件大事，也是本次被拿來炒作的概念中最實(shí)打?qū)嵉囊患拢磥淼膶?shí)際投資及其產(chǎn)出效益尚待觀察。

        深康佳作為老牌的家電企業(yè)，根紅苗正，知名度高，成立于1980年10月，于1992年3月在深交所上市，控股股東為華僑城集團(tuán)，實(shí)際控制人為國務(wù)院國資委。

        作為一家知名央企業(yè)務(wù)拓展再正常不過了，而去年宣布在重慶璧山斥資300億元投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)園，可謂大手筆。

        官方信息顯示，2019年8月26日，在2019智博會(huì)重大項(xiàng)目現(xiàn)場集中簽約儀式上，康佳集團(tuán)與璧山國家高新區(qū)正式簽約，康佳集團(tuán)將在璧山投資300億元建設(shè)康佳半導(dǎo)體光電產(chǎn)業(yè)園。該項(xiàng)目計(jì)劃分為三期建設(shè)，其中一期將建設(shè)新一代移動(dòng)顯示設(shè)備、無屏顯示光機(jī)、智能控制系統(tǒng)解決方案，二期建設(shè)光電產(chǎn)業(yè)研究院、Micro LED下一代顯示技術(shù)項(xiàng)目，三期建設(shè)Micro LED顯示屏及終端產(chǎn)品、投影電視及配件、相關(guān)家電產(chǎn)品等項(xiàng)目，力爭在10年內(nèi)形成千億級(jí)產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

        對此，璧山區(qū)委非常重視，指示要“加快建設(shè)康佳半導(dǎo)體光電全球總部基地、4K和8K超清視頻研發(fā)生產(chǎn)基地、白色家電生產(chǎn)基地、家電出口基地。”并表示，以引進(jìn)康佳集團(tuán)為契機(jī)，著力打造4K、8K超高清視頻產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。

        2019年9月30日，重慶康佳光電技術(shù)研究院有限公司設(shè)立，注冊資本20億元，其中深康佳A出資15億元，占股75%;重慶兩山產(chǎn)業(yè)投資有限公司出資5億元，占股25%，主要從事 Micro LED相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

        Micro LED可謂該投資的重中之重。Micro LED繼承了LED的特性，比LED單元更密集、壽命更久，不需要背光，面板可以做到非常薄。Micro LED產(chǎn)品支持模塊化設(shè)計(jì)，屏幕可以根據(jù)用戶的需求來定制大小，采用模塊化技術(shù)的Micro LED電視是一種革命性的產(chǎn)品。基于廣闊的市場前景，目前蘋果、三星等國內(nèi)外廠商均在強(qiáng)攻這一技術(shù)。

        《電鰻快報(bào)》觀察發(fā)現(xiàn)，在重慶康佳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)園公布之后，深康佳A的股價(jià)走出一個(gè)強(qiáng)勢的一字漲停板，但之后歸于平靜，長達(dá)5個(gè)月的時(shí)間里，股價(jià)長期徘徊4元-4.5元的狹窄空間。

        而隨著2020年1月21日深康佳與西安國家民用航天產(chǎn)業(yè)基地管理委員會(huì)、思佰益(中國)投資有限公司的三方戰(zhàn)略框架協(xié)議公告，股價(jià)先是一個(gè)漲停，隨后一個(gè)跌停，情緒極為躁動(dòng)。但《電鰻快報(bào)》結(jié)合披露信息研究發(fā)現(xiàn)，該事項(xiàng)僅為框架性協(xié)議，并沒有實(shí)質(zhì)內(nèi)容且對該公司業(yè)績沒有實(shí)質(zhì)影響。

        春節(jié)后第一個(gè)交易日即2月4日，深康佳A股價(jià)開盤不久牢牢封住漲停板，此后一路高歌猛進(jìn)，截至2月23日創(chuàng)出11.61元的最高價(jià)，期間上漲接近150%。

        此后，深康佳A 有關(guān)“股價(jià)異動(dòng)”的公告5連發(fā)，2月24日早間，該公司更是緊急發(fā)布公告，回復(fù)深交所的“關(guān)注函”。

        深康佳A表示，重慶康佳光電自主研發(fā)的 Micro LED 顯示屏以及 Micro LED 發(fā)光芯片的樣片研發(fā)階段已完畢，顯示模組制造尚在巨量轉(zhuǎn)移方案設(shè)計(jì)階段。

        據(jù)悉，Micro LED 產(chǎn)品研發(fā)至生產(chǎn)需要分別完成發(fā)光芯片制造和顯示模組制造，其中發(fā)光芯片制造可分為設(shè)計(jì)、樣片研發(fā)、試產(chǎn)、小規(guī)模量產(chǎn)和量產(chǎn)共5個(gè)階段，顯示模組制造可分為巨量轉(zhuǎn)移方案設(shè)計(jì)、樣機(jī)試產(chǎn)、小批量制造、量產(chǎn)產(chǎn)品制造共4個(gè)階段。

        合肥康芯威主控芯片單價(jià)2.5元 銷售占比不足1%

        深康佳A回復(fù)深交所稱，子公司合肥康芯威公司總經(jīng)理等核心管理人員設(shè)定的2020年度的關(guān)鍵績效指標(biāo)(KPI)之一為年銷售芯片的挑戰(zhàn)目標(biāo)為1億顆，并根據(jù)挑戰(zhàn)目標(biāo)設(shè)定了績效獎(jiǎng)金，“爭取在2020年銷售存儲(chǔ)主控芯片1億顆”不存在夸大、誤導(dǎo)市場行為。

        該公司進(jìn)一步表示，合肥康芯威爭取在2020年進(jìn)行全球銷售存儲(chǔ)主控芯片1億顆不構(gòu)成業(yè)績承諾，是否能夠達(dá)成存在不確定性。

        《電鰻快報(bào)》注意到，康芯威的此芯片銷售單價(jià)2.5元，對公司的業(yè)績影響甚微。深康佳A預(yù)測，1億顆存儲(chǔ)主控芯片相應(yīng)的銷售總金額預(yù)計(jì)約為2.5億元，占本公司2020年銷售收入的比重將不超過1%。

        生產(chǎn)和銷售也無法自主可控。深康佳在公告中表示，因合肥康芯威主要從事存儲(chǔ)器主控芯片的設(shè)計(jì)和銷售，芯片生產(chǎn)是通過委托加工的方式完成。目前，合肥康芯威沒有對應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備。同時(shí)，目前康芯威的大部分客戶尚在開拓中，市場份額較小。

        5000萬注冊資本合資公司打造百億銷售平臺(tái)?

        據(jù)披露，深康佳A與雷曼科技及上海紅亭網(wǎng)絡(luò)科技有限公司簽署合作協(xié)議，擬成立合資公司，從事智能光伏逆變器和服務(wù)器的代理、銷售業(yè)務(wù)。合資公司的注冊資本5000萬元，其中深康佳A持股51%，雷曼科技持股25%;上海紅亭網(wǎng)絡(luò)科技有限公司持股24%，正在準(zhǔn)備工商注冊材料。

        深康佳A表示，合資公司爭取在5年后實(shí)現(xiàn)百億產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的目標(biāo)(即5年后實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模達(dá)到百億的目標(biāo))，不構(gòu)成業(yè)績承諾，能否實(shí)現(xiàn)存在重大不確定性。

        合資公司對深康佳2020年的業(yè)績不會(huì)產(chǎn)生重大影響。同時(shí)，深康佳對此提示兩點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，一是相關(guān)業(yè)務(wù)的流動(dòng)資金需求量較大，二是外部貿(mào)易環(huán)境等因素可能導(dǎo)致智能光伏逆變器和服務(wù)器業(yè)務(wù)出現(xiàn)不確定性。

《電鰻快報(bào)》